Phân Tích Thị Trường Crypto

Tổng Quan

• Thảo luận về việc liệu thị trường crypto có 'bị hỏng' hay không
• Phân tích dựa trên 10 biểu đồ từ báo cáo nửa năm của Coinbase dành cho các tổ chức
• Lưu ý: Không phải là lời khuyên tài chính; hãy tham khảo một chuyên gia tài chính

TVL (Tổng Giá Trị Khóa)

• TVL bao gồm cả chuỗi Layer 1 và Layer 2
• TVL được chuẩn hóa theo giá token để tránh nhận định bị lệch
• Ví dụ: Aptos vs. Sui
  • Sui có hiệu suất giá tốt hơn, nhưng Aptos có tăng trưởng TVL mạnh hơn
• Tăng trưởng TVL đáng kể được ghi nhận ở:
  • Ton
  • Base (liên quan đến cơn sốt meme coin)
• Giảm TVL lớn nhất thấy ở:
  • Optimism
• TVL ở tổng thể đã tăng nhanh hơn so với tổng vốn hóa thị trường crypto

Địa Chỉ Hoạt Động vs. Phí Giao Dịch

• Độ lệch chuẩn của địa chỉ hoạt động và phí giao dịch (dữ liệu từ tháng 1 đến tháng 4)
• Tăng trưởng tích cực thấy ở:
  • Solana
  • Tron
• Layer 2: Tăng trưởng do nâng cấp EIP 4844
• Các giao thức có thoái lui:
  • Binance Smart Chain
  • Cardano
• Lý do khả thi cho phí ròng thấp hơn: Phí giao dịch blob thấp hơn

Phí Giao Dịch Ethereum

• Top 50 hợp đồng thông minh chiếm 55% phí gas của Ethereum
• Triển khai thành công nâng cấp Denon
• Rollups: Tỷ lệ phí giao dịch giảm từ 12% xuống 1%
• Ethereum trở nên lạm phát sau nâng cấp (phát hành cao hơn đốt)
• Tăng trưởng trong việc sử dụng robot trên hợp đồng thông minh (cả thêm vào và trích xuất)

TVL Layer 2 vs. Phí Ethereum

• TVL đã tăng 2.4 lần qua 6 tháng
• Các đóng góp chính: Base, Blast
• Tăng trưởng TVL suy đoán được thấy ở Blast (do airdrops)

Phân Tích Trên Chuỗi Bitcoin

• Cung Cấp Hoạt Động vs. Không Hoạt Động
  • Cung Cấp Hoạt Động đạt đỉnh tại 4M BTC vào tháng 4; từ đó đã giảm
  • Cung Cấp Không Hoạt Động ổn định, cho thấy những người giữ dài hạn không bán

Ma Trận Tương Quan

• Phân tích tương quan giữa Bitcoin, Ethereum và các tài sản khác (90 ngày qua)
• Tương quan cao giữa Bitcoin và Ethereum (~80%)
• Tương quan thấp với S&P 500 (36%)

Khối Lượng Giao Dịch

• Khối lượng thị trường Spot và Futures cho Bitcoin và Ethereum giảm 34% từ đỉnh tháng 3
• Khối lượng ETF Spot chiếm 14% tổng khối lượng Spot toàn cầu của Bitcoin

Phân Tích Thị Trường Futures

• Bitcoin Futures (CME) đã thấy mức cao kỷ lục về lãi suất mở (tăng 2.2x từ đầu năm)
• Sự quan tâm từ các tổ chức tăng: CME Futures phổ biến hơn so với hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn
• Ethereum Futures: Lãi suất mở cao tương quan với các cột mốc quan trọng và nâng cấp

Nắm Giữ ETF vs. Futures

• Vốn hóa thị trường ETF Spot chuẩn hóa bởi lãi suất mở CME cho thấy tăng trưởng phẳng
• Các đợt ra mắt ETF trước đây thấy tăng trưởng đáng kể, đạt đỉnh 40 ngày sau khi ra mắt
• Các dòng chảy hướng tương lai phụ thuộc vào tính thanh khoản thị trường

Kết Luận

• Bạn có suy nghĩ gì về tăng trưởng TVL và dòng chảy ETF?
• Tham gia với cộng đồng: Các câu hỏi và phản hồi
• Kêu gọi hành động: Like, đăng ký và nhận thông báo