Bu sevgili Finans ve Borsa kanalı izleyicileri yeni videomuza hepiniz hoşgeldiniz Bugün sizlerle birlikte başlıkta da gördüğümüz üzere bir sene sonra bu fiyatlardan bulamayacağımız hak edişinin altında kalmış ucuz çarpan değerlerine sahip 4 şirketin detaylı analizini incelemesini gerçekleştireceğiz özellikle her videoda vurguladığım gibi Önümüzdeki birkaç ay borsa için olumlu bir dönem olmayacağı için yani nominal bazda yükselişler görsek de real bazda kazançlar elde edemeyeceğimiz için bizim mutlaka kendimizi güvence altına alabilmek için iki önemli noktayla uğraşmamız gerekiyor. Bunlardan bir tanesi ucuz çarpanlı, ucuz kalmış, değerlemesinin altında olan şirketler. İkincisi de iyi büyümeye devam eden ve önümüzdeki dönemde yani 3 ay, 6 ay ve 9 aylık periyotları geride bırakırken aynı zamanda konjektürel ve dönemsel riskleri. Ve zorunlulukları da üzerinden kaldırarak daha hızlı büyüme garantisini de en azından bize analizleriyle verileriyle veren şirketleri tercih etmeye çalışacağız.
Hem ucuz olacak ve şu anki riskimiz azalmış olacak. Hem büyümeye devam edecek ve konjektürel riskler dönemsel risklerde kalktığı zaman daha hızlı büyüyeceğini de gösterecek. Ve bu sayede ucuz şirket yüksek potansiyelli şirketi bir araya getirerek fırsatı cazibi oluşturmuş olacağız. Videoya geçmeden önce sizlerden ricam kanala abone olmayı, beğeni butonuna basmayı, yorum atmayı ve katıl tarafına kayıt olmayı unutmamanızdır.
Hemen şimdi videomuza hızlıca bakalım. Şimdi başlıkta gördüğünüz hak ediş kavramı değerlemesine göre, hesaplamalarına göre ucuz kalmışı bize söylüyor. Piyasa çarpanları dediğimizde ise ucuz piyasa çarpanları hem riski düşürüyor hem de sektördeki alternatiflere göre daha ucuz ve daha potansiyelli olduğunu bizlere belirtiyor. Üçüncü sırada yüksek potansiyelli olmasını istiyoruz. Dördüncü sırada ise de dönemsel negatif durumlar kalkınca...
ciddi primlenebilme potansiyelini görmek istiyoruz. Aslında başta anlattığımı burada 4 maddede de kısaca özetlemek istedim. Şimdi ilk şirketimiz olan Vespa ile başlayacağız.
Önümüzdeki dönem, daha demin söylediğimiz gibi, borsada çok parlak olmayacak birkaç ayı bizlere gösterici için, biz bu şirketleri istediğimiz seviyelerden almaya çalışacağız. Şirketlerin bize zorunlu kıldığı seviyelerden değil. Eğer istediğimiz seviyelere gelmezse de, altın gibi, yabancı hisse senetleri gibi, mevduat gibi, arbitraj fonları gibi, Ya da sepet fonlar gibi farklı yatırma araçlarını bu dönemde yine değerlendirebiliriz. Özellikle doların döviz karşısında epey ucuz kalmasıyla birlikte dolar bazlı yatırımlar da yine sağlıklı yapılara geliyor bizler için.
Ama yavaş yavaş alt taraftan hisselerimizi toplamaya oluşturmaya başlamak için de bugünler güzel seviyelerdir. Önümüzdeki birkaç ayı kademelemeye ayırdığımız sürece. Şimdi burada ilk destek seviyemizde 20.72'yi ikinci destek seviyemizde de 19 liralar seviyesini görüyoruz vespe için.
Daha altına geldiği zaman tekrar konuşabiliriz ama bugün bak... Yaptığımız zaman ilk destek seviyesine zaten yüzde 2'ler ikinci destek seviyesine de yüzde 8-9'ları görüyoruz. Bunun altına gelirse de burada yüzde 13-14 civarıyla 18-24'ler ve bir aşağıda da 17-66'lar da kademe olarak karşımıza çıkıyor ama 20-72 ve 19-07 ilk kademelerimizdir diyebiliriz. Şimdi Vespe'ye geldiğimiz zaman Vespe'nin çarpanlarına baktığımız zaman 1.33'lük bir piyasa değeri defter değeri 4 TL'lik firma değeri fabrik ve 6.80'lik bir FK oranı olduğunu görüyoruz. %22 fiili dolaşımı olan gayet güzel bir şirket.
Zaten kuvvetli bir organizasyon yapısı olduğunu biliyoruz. Burada satışlarında bir miktar geriye gidiş gözükse dahi brütkarda yukarı bir hamle, esas faaliyetkarında çok ciddi yukarı bir hamle ve favökte de yukarı bir hamlesi olduğunu görebiliyoruz ki bunlar şu an için bizlere yeterli. Kaldıraç oranına baktığımızda %75'lerden %55'lerine yani %20 net bir borçlanma azaldığını görüyoruz.
Öz kaynak karlılığı %12'lerden %30'lara çıkıyor. Cari oranda 0.94'lerden 1.06'lara çıkarak gerekli seviyeye ulaşıyor. Brütkar marjı %15'lere çıkıyor.
Favök marjı 6'lardan 13'lere çıkıyor. Netkar marjında sadece bir geri çekilme görüyoruz ki bu da biz zaten Vespen'in faaliyet raporu içerisine baktığımızda çokça görmüştük ki Avrupa'ya satışlarını ciddi oranda yaptığını bizlere söylüyor. Bunu yine gelir tablosu içerisinden dönemseli çeyrekliği aldığımızda da görebiliyoruz.
Şirket yurt dışına milyar satış yapıyor. Yurt dışına milyar satış yapıyor. Bu bağlamda baktığımızda da karşımıza tamamen şunu çıkartabiliyoruz.
Şirketimiz önümüzdeki dönemlerde Avrupa'nın faiz indirimleriyle birlikte ve doların biraz daha yukarı hareketiyle birlikte hem satışlarını arttıracak hem de cirosunu arttırarak hayatına devam edecek. Bu sırada ilk şirketimiz Vespa olarak yer alıyor. İkinci şirketimize baktığımızda Tüpraş'ı görüyoruz hemen. Tüpraş'a şöyle bir geçiş sağlayalım.
Tüpraş'a baktığımızda bizim için iki tane güzel kademe var burada. Aslında bunlardan bir tanesi 164 liralar seviyesiydi ve biz bunu 1-1,5-2 ay önceden beri ifade ediyorduk. Bunun altında oluşturulabilecek bir destek seviyesi varsa artık bu direnci aşağı indirerek bunu oluşturabiliriz.
Burası da bizler için 158 liralar seviyesi olacaktır. İlk destek seviyesine aşağı yukarı %3, ikinci destek seviyesine de %6-70'ler olduğunu görebiliyoruz. Tüpraş'a baktığımız zaman doların ve enerji fiyatlarının artışı ile Çok iyi seviyelere geleceğini çok hızlı bir şekilde ivmeleneceğini görebiliyoruz.
Bunun yanı sıra TÜPRAŞ'a bugün baktığımız zaman evet büyümelerinde bazı yer yer problemler var. Keza satışlarını arttırsa dahi esas faaliyet kârında net dönem kârında bazı sıkıntıları var. Tabii ki net dönem kârının bu kadar düşük gelmesinde eksi milyarın yer aldığını söylememiz gerekiyor. Bugün milyar eklediğimizde hemen hemen 6 milyarları görüyoruz ki bu da bir önceki çeyreğin net kârının çok çok üzerinde olacaktı. Net parasal pozisyon kazanç kayıpları geçicidir.
Satışların bürüt karın büyümesi ve konjektürel analiz kalıcıdır. Yine diyebiliriz burada. Aşağı indiğimiz zaman 5.5 FK firma değeri falan yok ve 1.45'lik piyasa değeri defter değeriyle hareket ettiğini görüyoruz. Şirketin kaldıraç oranı 59'dan 42'lere iniyor. Bu yine gayet güzel.
Cari oran 1.48'den 1.28'e iniyor ama 1 üzerinde kaldığı sürece bizler için yeterlidir diyebiliriz. Tüpraş üzerindeki konjektürel sıkıntıları atlattıktan ve istediğimiz fiyat seviyelerinden bize alım verildikten sonra 1 sene 1.5 senede Çok ciddi paralar kazandırabilecek bir şirket olarak karşımıza çıkıyor. Keza geçtiğimiz 1, 3, 5 seneye baktığımızda da bunu çok net şekilde görebiliyoruz. Buradaki üçüncü şirketimiz olarak Doğuş yani Doğuş Otomotiv'i görüyoruz.
Şimdi Doğuş Otomotiv'e baktığımızda da bizim 2 kadememiz vardı. Bunlardan bir tanesi 163 liralar seviyesiydi ki bugün 158'lerle bunun altına inmiş ve 1 kademe alım noktasını bizlere sunmuş. Aşağıda 146 liraları görüyoruz. 146 liralara baktığımız zaman hemen şöyle ölçebiliriz. Aşağı yukarı %5'lik bir düzeltme ile...
146 liralar seviyesine gelebileceğini görüyoruz. Daha aşağıda olası bir destek seviyesi de var. Bunu da koymak mümkün olacaktır.
Daha aşağıdaki destek seviyesi 227 liralar seviyesi olacaktır. Buraya gittiğinde de hemen hemen %12'lik bir düzeltme mümkün gözüküyor ama nominal bazda, bakın tekrar söyleyeyim nominal bazda bu düzeltme pek mümkün gözükmüyor. Ama real bazda bu düzeltme mümkün gözükebilir. Örneğin 146, düzeltiyorum 246 liralara indikten sonra hemen hemen %7-8'lik bir düzeltme ile 227 liralara ineceğini biliyoruz. Peki 2 ay 246 liralarda oyalanması demek zaten real bazda %67 civarında bir düzeltmeye tabi olması demek olacaktır.
O yüzden real bazlarda 227 liralar mümkün. O yüzden iyi zamanlama iyi kademeleme yapmamız gerekiyor. Ama nominal bazda buralara inmek pek de mümkün gözükmüyor. Doğuş otomotivin yine bilanço yapısına baktığımızda satışlarını bir nebze arttıysa dahi diğer yapıda biraz bozulmalar görüyoruz.
Fakat şirketimizin 287 fk'sı, 243 fdfb ve piyasa değeri defter değerli hareket ettiğini biliyoruz. Keza Söylediğimiz 246 liralar ve real bazlı 227 liralara inmesiyle birlikte bu FK'lar 2.5'un altına, FDF'a bak 2.10'lar seviyesine ve piyasa değeri defter değeri 1'in altına inecek. Keza bu TÜPRAŞ ve VESP için de aynı şekilde geçerli. Verdiğimiz hedef seviyelere indiği zaman çarpanlarda da düzeltmeler görüyoruz.
Bu da bizim için çok değerli. Kaldıraç oranı %55'lerden %36'lara kadar indiren bir DOAŞ görüyoruz. Aynı zamanda DOAŞ'ın organizasyon yapısı, yönetim kuvveti, doğru sistem yönetimiyle birlikte çok iyi potansiyeller olduğunu görebiliriz.
Yanı sıra DOAŞ... Araç satışlarındaki baskı geçip faizler inmeye başlayınca özellikle de 2024'ün 3. çeyrek ve 4. çeyrek bilançolarında çok rekor karlılıklara doğru hareket edecektir. Ve bu da şirketin fiyatını yukarı doğru hareketlendirecektir diyebilirim.
Ben bu söylediğimiz kademelerden doğaşa alırsam 3 sene 4 sene tutmayı çok net bir şekilde göze alabilirim. Çünkü potansiyeli çok büyük bir şirketten. Bahsediyoruz. Dördüncü ve son şirketimize geçtiğimizde burada indes bilgisayarı göreceğiz.
Şimdi indes bilgisayar da yine sektörel olarak çok iyi başarılı bir sektörde yer alıyor bunu görebiliyoruz. Fakat faizlerin inmesiyle satışların daha da ciddi artacağını şirketlerin alım yapanların öğrencilerin yani bu teknolojik alet satın alımında bekleyenlerin çok ciddi şekilde alıma döndüğünü ve şirketin de bilançosunun o halde arttığını görebileceğiz. Bugün indes için baktığımızda bizim için 7.63'ler çok iyi bir destek seviyesidir ve bu yüzden tek bir destek seviyesi burada aslında belirledim. Bugün baktığımızda %67 düzeltme ile 7.63'lere inebiliyoruz.
burada indes için tek ve başarılı destek seviyesidir diyebilirim. Diğerlerine nazaran indes bilgisayarda satışların, bürüt karın, esas faaliyet karının daha zinde büyüdüğünü görebiliyoruz. Net parasal pozisyon kazanç kayıbı eksi olsa dahi 109 milyonluk bir net dönem karı üretiyor ki bunu üzerine eklediğimizde 250 milyonluk bir net dönem karı göreceğiz.
Buna karşı indes bilgisayar hala 868 FK, 182 FDF yok ve 1.63'lük piyasa değeri, defter değeriyle hareket ediyor. Bugün baktığımızda Vespe'de, Tüpraş'ta, Doğuş'ta, İndes'te iyi temetli şirketleri arasında da yer alıyor. O yüzden bu seviyelerden olup orta uzun vade beklediğimizde temetli tarafında da ciddi şekilde dişe dokunur gelirler üreteceğimizi de tekrar ifade etmem gerekiyor. Videomuzun sonuna geldik. Bir sene sonra üzerindeki konjonktürel ve dönemsel negatiflikler kalktıktan sonra bu fiyatlardan bulamayacağımız hak edişinin altında kalmış ucuz şarpanlı 4 şirketi birlikte incelemiş olduk.
Umarım videomuz sizler için faydalı olmuştur. Faydalı olduysa desteklerinizi göstermekten lütfen çekinmeyin. Abone olarak, beğeni atarak, yorum atarak, katıl tarafına kayıt olarak destek olabilirsiniz.
Bir sonraki videoda görüşmek üzere. Sağlıcakla kalın, kendinize iyi bakın.