entend Ok bem P consegue ouvir bem Yes não bo Ok pronto alumas questões por causa acabou pronto h eu pausei aquilo e eu acho que basicamente a ideia já agora posso dar a minha opinião de que eu estou a ouvir não é portanto duas coisas uma e ele não ganha nada em começar a comunicar eing não é Portanto ele tem tudo a ganhar e continuar a a ter esta conversa de tightening e de que bem não decidimos talvez mais uma pronto e Evita mais uma vez a conversa do teer Aliás quando lhe perguntam diretamente ele diz que não há sequer estão a pensar em crer as taxas não é portant ver a resposta dele a parte mais engraçada no fim foi ele admitir que bem que este plano eh este este esta linha de apoio à banca eh pode ser estendido no primeiro trimestre do próximo ano foi que nós falamos não é que aquilo que era a medida do fim do ano que ia ser o fim do mundo na altura as pessoas diziam bem no fim do ano Isto vai ser um problema bem aparentemente eh ainda não estão a discutir mas estão a deixar em aberto então decidir se no início de 2024 estendem ou não esse esse essa janela ou esse esse mecanismo de apoio à banca americana portanto aquilo que eu estava à espera que é quer dizer eles aí nunca vão deixar aquilo é induzido eles sabem e portanto se eles tiverem que mudar as regras e estender o plano eles estendem o plano Ok portanto em relação a isso é isso em relação ao petrólio tá a 80.5 neste momento Ok tem levado cacetada efetivamente por causa desta desta expectativa de uma desaceleração da economia Europeia e da economia americana que tá um bocadinho a ir em linha com aquilo que eu disse já algumas vezes aqui no canal Eh agora não significa que tu não possas ter spikes momentâneos em petróleo não é e esta é aquela que é aquilo que minha opinião é trend é esta não é e e portanto vais tender a pressionar cada vez mais estas comodities lá está e veio dos 90 depois da invasão de Israel acho que chou quase até aos 90 e e ou do ataque daas ele e neste momento estamos a quase 79 não ou abaixo dos 80 portanto foi uma queda significativa por isso é que é preciso ter cuidado com as narrativas que houvemos aí na televisão até o nosso ministério Ministro da Economia veem dizer que por causa da invasão que isto vem por aí a cimma os preços da energia bem não S verificou não é H pronto portanto em relação aos van flows eu pessoal com dúvidas eh questões que queram fazer sobre isso eu já eu posso entrar um bocadinho por aí mas se calhar se houver alguma questão específica era mais era mais fácil de entrar logo por aí não há pronto rend ran não há não há perguntas pá is se não haver perguntas é porque é que o pessoal entra todo nac com questões hh pronto em relação aqui então ao este gráfico eh o que este gráfico vos mostra e o Carlos que está aqui na na cola ajudou a montar aqui o gráfico com os dados que nós temos basicamente nós fomos calcular os Gamas de 5 em 5 minutos no Spy desde o início do mês desde o início do ano como nós temos os dados todos das Chains nós conseguimos fazer isto e fomos calcular Com base no blacks os Gamas para todas as opções C em 5 minutos para todas as opções dos dos que existem no no Spy e em determinado altura do tempo não é pronto e é mais e este é o gráfico que vocês veem vem Azul temos o Rolling Window a 4 horas do gama a vermelho temos temos o zero Gama que é quando o gama se torna positivo Azul temos o preço do s&p do Spike eh e aqui em cima a verde são os pontos em que o Gama vai se torna positivo ok é para ficar mais fácil de ver ok nestes pontos o gama teve positivo como vemos aqui o gama aqui entre Junho maio junho e e e meio de Julho nós tivemos aquele período em que o mercado não parou praticamente de subir não é em que o em que o IV veio por aí abaixo em que tu até chegaste a ter 10 PIS positivos de Gama e tinhas tiveste aqui um período de em que basicamente o gama teve positio várias vezes Ok não é um enquadramento normal e não foi o que nós vimos no ano anterior todo 2022 aliás isso também seria interessante dar uma vista de olhos no ano 2022 porque seguiu muitas regras o ano inteiro o o seguiu basicamente as regras dos PS bati os 10 recuperava não alisava voltava para baixo e andava ali muito eh muito certinho agora desde desde agosto começamos a verificar isso outra vez ok que é OK Chegamos aqui a um ponto onde o gama estava positivo o mercado começou a corrigir o gama rapidamente Veio cá para baixo porque o i era muito baixo lembrem-se quando o Wi é baixo eh o gama mexe com muito mais facilidade Ok ou Se tiverem em cima da um opex A questão aqui é que as opex não estão marcadas neste gráfico depois tenho que marcar aqui as opex para se verem com mais claridade é que elas estão posso vos dar um caso aqui muito fácil de uma opex tá aqui isto aqui foi claramente um opex porquê Porque o mercado quase não mexeu mas o gama conseguiu vir a menos 15 Bis 18 B Ok portanto Isto é um outlier Isto é um outlier porquê Porque isto aconteceu porque tu tinhas demasiado Open interest de curto prazo em cima da opex Ok portanto este ponto aqui é um outlier não é suposto isto normalmente não acontece Ok Aliás o movimento do Spike que foi necessário para causar Isto foi mínimo ok hh hum pronto e portanto neste momento nós estávamos aqui numa altura em que o Gama Estava à volta dos 10 Bis negativos e com o Power do Wi a cair Tu vais começar a ver à medida que o Wi cai tu começas a desenrolar estes vha flows tu neste momento estamos à volta dos cinco bichos portanto neste momento já temos esta linha azul Se nós formos atualizar isto amanhã aqui à volta dos CCO Ok já estamos a normalizar outra vez aliás vejam que o último topo relativo foi aqui à volta dos 2,5 Ok 2,5 da outra vez realmente viemos ao positivo mas de resto a viragem conseguiu ou seja normalmente antes de virar ele conseguiu neutralizar os Gamas tirando aqui há duas semanas em que aproximou-se aqui dos 2 E5 e voltam para baixo Ok neste momento já estamos outra vez num ressalto estamos aqui nos 425 já 423 Ok portanto neste momento os Gamas estão à volta dos dos 5000 milhões 4000 milhões aliás isto atualizar amanhã provavelmente atualiza nos três Ok não seria interessante adicionar o IV ae charar é exatamente é o que nós estamos a fazer agora or nem a brincar é o que estamos a tratar disso hoje ok portanto estamos a tratar de adicionar o IV porque que é importante o IV porque aquilo que é um regime de IV baixo em que tu vais rapidamente Aos aos 15 Bis é diferente de um regime de IP alto em que se calhar eh o máximo que tu atinges é 10 por exemplo o ano passado nós muito raramente em 2022 nós muito raramente batemos os 15 Bis batíamos 10 batíamos 10 mas era muito raro nós batemos os Oi esperem aí era muito raro nós batermos os os oos 15 ok e era raro porque bater o 15 porque os 15 Bis surgiam apenas num enquadramento Em que em que o wivi tinha que ser muito baixo porque pensei assim o que é que é isto dos Gamas os Gamas é o somatório não é dos Gamas entre os colos e os putos assumindo que maioritariamente as instituições estão short short calls long PS para se proteger através de colar não é portanto portanto Essa é uma das assumptions e tu vais basicamente agarrar os Gamas vais somar para cada nível para cada nível de preços no sply vais somar a totalidade dos Gamas da che isso vai dar-te o número não é e esse número oscila não é em função do tempo da volatilidade e do e do e e do preço não é a que tá o o underline e portanto se fossemos olhar para o ano passado as variações da como o IV era muito mais alto durante 2022 e lembrem-se do ano 2022 em que foi a cair até outubro não é e depois em outubro ressaltamos em que o IV estava num enquadramento muito maior o IV estava na ordem dos 25 2% no spay é muito mais difícil tu IRS a 15 vi negativos enquanto neste momento como temos um I à volta dos 20 e Poucos no Spy e ainda há um mês atrás ou dois meses estávamos à volta dos 14 e em Julho estávamos à volta dos dos 10 12 não é era muito fácil tu vires daqui aos 12 Bis vejam que esta pequena correção no smp aqui já estava a bater quase nos 10 isso era uma coisa que em 2022 era muito difícil de acontecer Ok Portanto o objetivo deste gráfico é efetivamente ver os ressaltos é OK Gama positivo o mercado começa a descer bate os 10 Bis ressalta Ok Vem aqui ao positivo Gama positivo vem vira outra vez aqui Este é um outlier bateste aqui à volta dos 15 Bis ressalta outra vez aproxima-se do C vira não é e e o que eu tenho dito aqui e nós falamos na última Call sobre isso quando comparamos o Euro dólar com com com s&p com o mes o que eu estava a dizer era pessoal à partida o s&p vai continuar a seguir o o movimento do cambial porque tá a ser um movimento um movimento constante para baixo do Euro dólar vai pressionar maioritariamente as megatex já falamos disso aqui só que o problema é que sempre tu tens um movimento acentuado para baixo com um IV relativamente baixo e com as pessoas todas a carregar nos putos tu acabas por já um cenário em que os flows são tão fortes na direção oposta tu tens um ressalto então tens este pingpong aqui que é o mercado tá a tentar corrigir ressalta tá a tentar corrigir ressalta tá a tentar corrigir ressalta e isto foi que nós também vimos em 2000 em 2022 Ok onde é que nós vimos isto com mais força foi aqui em março em março 2023 com a crise com a crise bancária Não é com a questão da banca Regional nos Estados Unidos Tu viste aqui este grande ressalto nesta altura estes 15 Bis era o número mais elevado que nós vios em Gama desde desde início de 2020 do Claro que neste momento os 15 bichos parecem que são uma coisa normal não é só que se formos olhar para um período mais incluir 2022 e 2021 não é nada normal termos valores desta ordem Ok portanto eh o objetivo é tentar mostrar Então isto que realmente Então se formos olhar para 22 ainda se vê mais isto e mas pronto eu bem sei que algumas pessoas começaram agora a olhar para isto isto são dinâmicas que levam um bocadinho de tempo a a aprender primeiro é preciso passar pelos GCS depois é preciso de primeira ordem depois para tentar perceber os grigos de segunda ordem o objetivo na próxima Call vai ser nós tocar começarmos do início as opções porque entraram algumas pessoas novas nos últimos dois meses aqui no aqui no canal e eu acho que as pessoas estão um bocadinho perdidas não é em relação a esta questão dos dos greeks e das opções e apesar de haverem alguns Alguns H alguns vídeos no no no site eh sobre a introdução a opções eu acho que tá na altura se calhar de fazer uma nova Call sobre introdução opções e portanto a próxima Call pá para o pessoal que tá cá há mais tempo Bem sei que é uma gada seca mas eh pronto vamos vamos abrir essa possibilidade vamos fazer na próxima Cola essa introdução com análise macro e depois voltamos ao nosso enquadramento recorrente portanto na próxima vamos falar eh de introdução opções grics de primeira ordem como é óbvio vamos tocar um bocadinho nestes grics de segunda ordem mas é basicamente isso portanto a próxima vai ser assim uma coisa sobre opções do início ao fim h e pronto p pá não sei se alguém tem alguma questão a fazer o objetivo era só partilhar um bocado a minha opinião sobre isto dos flows se houver alguma questão eu vi que havia dúvidas ali H há aqui alguma questão Ok não há portanto deixem-me lá ver a pergunta que vocês feram no discord H Mas se tiver aí a pessoa que fez a pergunta também pode fazer a pergunta aqui no chat h ó João só uma só uma questão não sei se se se me posso adiantar H pronto este G este Gama negativo que tínhamos provavelmente seria para proteção do do pao não é agora isto essa essa proteção deve acabar não é deve ter até porque já já se nota com o movimento e o que é que vês daqui para a frente que ainda temos opex da e quê no início do mesmo pant ainda falta para para a construção do não é do do Novo Gama O que é que vej daqui para a frente continuar continuar conção da sub viida ou ou ou inserto pronto eh é isso quer dizer nós a semana passada na sexta-feira batemos assim um pico de Gama não é e nem a brincar nós entret entretanto viramos só que é engraçado ver a diferença porque se tu fosses olhar não sei se tu deves lembrar mas ali em Julho e junho em que o Gama estava ali próximo de zero positivo quando o Fed falava era muito difícil o i crashar não é porque tu já estavas cá em baixo por isso é que a importância da daquela variável do IV rank uhum pronto aquela variável do IV rank é importante porquê Porque em junho e j em maio junho julho o IV tava tão baixo mesmo que tu passasse o Fed o impacto ao longo da chain da redução do IV quase não é quase era inexistente não é porquê porque tu tavas cá em baixo em termos de IV já era muito difícil tu conseguires puxar para cima nós neste momento estávamos com estávamos nos 50% próximos dos 50 portanto estamos na mediana significa que o a 12 ou eu se não me engano estávamos para aí a 12 ou 14 posso estar enganado mas mas estávamos com um número assim estávamos muito baixo estávamos à dos 12 em junho em junho julho e neste momento já estás nos 20 n é 192 h e pá e portanto é muito mais fácil tu teres o Live Crush Portanto o que tu estás a ver aqui na minha opinião é um bocado o mercado a desenrolar os Gamas porque eu não vej eu não vejo nenhuma razão para aquilo que o Fed dizer ter um impacto positivo no mercado aqui também pode não ter um impacto negativo é para o que ele disse ou até eu vi quase até ao fim portanto comecei a call já vou terminar quando acabarmos isto vou acabar de ouvir mas e pá foi basicamente a stance que ttio até aqui não é não não disse nada de novo né aliás No Limite disse que estava estava disposto a estender a E lá o tal mecanismo de Apoio aos aos à banca Regional Portanto o que é que eu vejo daqui para a frente primeiro sim desenrol ase uma boa parte do gama aliás neste momento deve estar à volta dos dois Bis três bis de Gama hh já agora só para dar uma vista ol aqui no Spy estamos a subir 1,1 o mercado subiu 3,2 por desde o desde o mínimo de sexta-feira que o mercado subiu quase 3,2 por. que é uma subida grande não é e e pronto e pá quer dizer eh voltamos à questão dos agora neste momento chegas a um cenário onde Ok tu estás a neutralizar os efeit dos flows e agora para onde é que vai bem no limite tu podes Depende do que é que tu achas que fundamentalmente vai acontecer não é tu agora ts-e aproximado a opex estás neutro não é portanto à partirda o que os flows estão a dizer é que até a opex tu podes dizer que isto pode ser um pin ou pode ser um pining do ponto de vista dos flows mas o mercado vaiar espaço para se para se poder mexer durante uma semana para qualquer um dos lados para cima ou para baixo não é eh quando tu te aproximares da opex que é portanto a partir da próxima semana começas a chegar àquele período e um de vocês partilhou aquela fotografia na no discord em que a meio da da semana anterior ao opex Tu começas a ver a pressão dos flow não é principalmente do Charm h e portanto se tu tiveres um desvio a partir daqui tu podes depois tentar inferir Qual é a direção ou pressão que os flows vão ter ali eh mas o que acontece é que a parte fácil da da da Leitura já está aqui foram estes quatro dias não é agora é preciso ver para onde é que ela acumula se acumula Gama positivo ou se acumula negativo ou se volta para baixo não é pois é isso então vai haver uma uma pausa até Nova construção não é nas próximas três semanas é isso é isso e não sabemos para onde é que ela vai não é Portanto o ideal Agora é esperar para ver desde no ponto de vista dos flows Não é só isso do ponto de vista do One and guess eu não sei se ó Viste a minha opinião No início eu acho que o pessoal lá está podes continuar a ver Pops eh a minha leitura era aquela era não ir não ir atrás do movimento do do da questão lá de Israel aliás é engraçado ver como de repente já estão a envolver o Egito nesta confusão toda uma das primeiras coisas que nós falamos né tá aqui pessoal à espera Bis vistos estão a mandar mensagem no discord Ah tá pessoal À tá pessoal à espera pois tá ainda bem que me avisaste eh Ok já já pus aqui o pessoal bem se vou começar a fazer comos às 7 da tarde vem muito mais gente já percebi mas eh eu acho que é mais ou menos isto tens mais alguma questão Sérgio tipo sobre a questão do Oil ou disto que tenhas aí pendente para fazer eh não não já já lá está aquela aquela estratégia do do shorts o e e long equities H acabou por paraficar não é agora claro que que já se calhar já tá bastante puxado mas mas sim é porque vamos lá ver aquilo que nós falamos é que o w seria o Oil podia ser pressionado para baixo mas quanto qu mais para baixo não é eh é isso quer dizer o trade long short Bitcoin ouro e pá acho que é uma coisa que continua a fazer sentido eh tá est um bocado a olhar para os long shorts também a questão da autes adob também parece fazer sentido também olhamos para a Pepsi e para a coca-cola que também parece fazer sentido mas lá está eu preciso fazer aquela análise do do long short e e brevemente vou ter idados sobre isso para para vocês também falaste na hipótes também falaste na hipótese de que que que é Euro portanto short que que é euro sim aliás estes treit tados todos a funcionar não é agora nós temos é que perceber é se se mantiver onde está a pressão vai continuar a carregar mas até onde eu sou sincero e eu para dizer isto eu acho que as coisas estão a ficar muito mais positivas do que aquilo que aparenta eu sei que é estranho porque o pessoal olha para o enquadramento macro e diz Isto é o fim do mundo mas eu começo a ficar cada vez mais positivo H porque eu acho que Tu conseguiste realmente controlar o bicho da da inflação acho que a conversa à volta da do financiamento das taxas de juro de longo prazo eh nos estados ou seja financiamento da treasury de longo prazo nos Estados Unidos tinha que não podia ser feita de outra maneira ao contrário daquilo que tá a ser dito no Twitter eu acho que se tu Posses financiar o governo americano a 30 anos tu tinhas explodido com o dólar não é portanto eu acho que foi e com e com a banca americana portanto eu acho foi foi acha que o grande risco aqui na minha opinião e principalmente os movimentos que eu vejo em Inteligência Artificial é que o GPT foi treinado Se não me engano em três dias com 10.000 gpus se eu tiver a dizer aqui h algum erro o pessoal de machin merem aquil que me diga mas acho que é à volta disso e a União Europeia e o eu vou eu vou colocar a gravação Filipe isto está a gravar eh União Europeia e os Estados Unidos estão a tentar regular eh modelos de machine learning treinados com clusters de mais de 10 gpus com 21 28 milhões de Horas de 100 OK e eu digo assim mas como assim estão a tentar regular modelos que nós no público ainda nem se quer viu nós ainda nem vimos estes modelos eles já estão a tentar regulá-los o que é que eles sabem que nós não sabemos e a seguir eu lembro o que é que o draken Miller nos disse sobre há há quro meses atrás sobre os aumentos de produtividade na área da programação eue falou em seis a sete vezes mas o co-pilot que é a versão da Microsoft para eh para programadores para facilitar a programação só aumenta a tua produtividade só em 100% portanto em média as tarefas que foram os estudos que foram feitos mostravam com um programador com CoPilot conseguia fazer uma tarefa de 2 horas em 1 hora ok só dren Miller tá a falar em sete vezes seja que são tu estás a programar uma coisa de 1 hora e demorar 10 minutos ou 8 minutos e a minha questão é se isso realmente acontecer então faz sentido que esta notícia que saiu esta semana à volta do regular o ai e estudar com emergência ou impacto do ai no mercado eh no mercado de trabalho e a limitação e o licenciamento de age 100s com clusters superiores a 10.000 ou treino superior a 28 milhões de horas então chega-me que alguma coisa que a gente que nós não estamos a ver ok e realmente tu andas há anos a a levar o mercado para o Tec e toda a gente a aprender a programar os salários são altos era havia imensa procura no mercado toda a gente a re qualificar-se e de repente mais uma vez tu tens um crow de trade do ponto de vista social toda a gente tem caminhar na mesma direção a procura tá toda lá e de repente tu tens um camião de produtividade que afeta o mercado e que te aumenta a produtividade é que nem que tem que ser em seis se for em três já é um problema não é portanto e e é um problema principalmente no enquadramento em que tu não tens crescimento e era isto que eu estava a falar hoje à tarde com com um amigo meu que era e pá se tu tiveres a crescer e tiveres aumentos de produtividade estes aumentos de produtividade vão fazer com que tu consigas responder às necessidades de mercado certo portanto ninguém vai perder tu vais conseguir responder portanto vais continuar a crescer O problema é que se tu deixas de crescer tu para alguém ganhar mais Com estes aumentos de produtividade Alguém tem que perder porque o mercado Não aumentou significa que tu Consegues responder ao mesmo com menos então e para onde é que vai excedente o excedente tem que se requalificar ou esperar por uma nova onda de crescimento por isso é que eu acho que nós não estamos a ver a picture toda do ai e se isso acontecer tu podes ter aqui uma onda grave a nível de serviços ok eu acho que é preciso pensar bem e sobre as implicações que isto pode ter porque vamos a ver quando nos disserem é tarde demais não é nós não podemos andar a a não podemos andar na onda daquilo que nos é dito né Nós temos que perceber do ponto de vista da teoria de jogos O que é que tá a acontecer a informação que temos não é e para onde é que isto vai tender não é essa é que é parte difícil não é H portanto pá estou aqui a dar ideias estou aqui 22 pessoas vão pensar sobre isso e depois eu quero ouvir eh o o vosso pensamento crítico em relação a isso porque às vezes é é mesmo Isso é tentar explorar a ideia e tentar perceber onde é que tá o onde é que tá o a vertente que não estamos a perceber ou que não tá a ser óbvia não é eh portanto Essa é uma das questões que eu acho eh outra e eu acho que isto é relevante e eu tenho que voltar a falar que é as taxas de juro eh podem começar a descer sem que tu tens que introduzir um cbdc Eu acho que isso também é um fator positivo significa que tu vais poder desacelerar minimamente porque eu acho que uma grande parte uma coisa era o titting para neutralizar aqueles efeitos que falamos internos a credibilidade interna os fatores da da má locação de Capital tudo isso é super positivo aliás nós temos a ver uma data de empresas a falir a wework as Beyond meets as status chefes as quer dizer isto tinha que falir ou refinancia ou ou ou ou ou dilui a base acionista ou V falir Isto vai beneficiar as megatex vai beneficiar a consolidação vai as pessoas vão voltar a lembrar-se que o dinheiro tem um custo e portanto Isto é relevante Ainda bem que isso está a acontecer mas tu não precisavas de 5% para isso ok portanto se assumindo que os 3% era o que tu precisavas para chegar a isto e que os outros dois foram vantagem geopolítica era um prisma geopolítico que tu tinhas que ter para garantir que metias os os emerging markets todos no bolso E tu tás a meter out flows da China a Índia tá a rasca a China tá a rasca ali o médio Oriente deste momento com esta confusão Ainda ainda ainda abana mais a água Aliás o Putin foi o único que já vem dizer que os americanos têm interesse em destabilizar aquela zona eh portanto parece-me que os americanos estão a conseguir cumprir com aquilo que com aquilo que interessa do ponto de vista do do deste lado do muito desenvolvido ou que nós chamamos muito desenvolvido eh por outro lado os russos e os sauditas não estão a perder tudo estão a ganhar muito porque o o isg e o e o sustentável tá a vir para trás houve agora uma conferência e na Arábia Saudita com o Reid al o Jamy Diamond o Larry fink eh e o tipo responsável lá pela construção daqueles Grandes projetos e verdes na Arábia Saudita e eles falam claramente Como se até 2035 2045 as receitas dos petróleo ainda vtar lá e que eles vão usar aquele capital para para mudar completamente a economia ali portanto a ideia que fica é que basicamente estes países ganharam tempo a Rússia ganha o tempo a Arábia Saudita ganha o tempo e todos os grandes exportadores de petróleo ganharam tempo e por outro lado os americanos também beneficiam com isto não é porque ter uma Europa com uma transição Verde Total terminada também não é bom para eles portanto na realidade eu acho que os objetivos estão a ser mais ou menos cumpridos não é ucania tá a cair ali no stemate tá ali cair numa numa numa situação que não anda nem para a frente nem para trás não é é os chineses estão mais ou menos so controle não podem fazer eing monetário Sem pressionar estupidamente a moeda deles portanto os gajos estão agarrados não é o easing monetário vai pressionar a moeda vimos nas últimas cols que o ouro tá a bater prémios recordes no mercado interno chinês o que te leva a crer que a moeda só tá a aguentar o valor porque há restrições de Capital porque internamente quem tem uan não quer ter uan prefere ir para Ouro prefere pagar um prémio sobre o preço do na China versus o mercado internacional porque não quer ter unan Portanto o que Isto mostra é que meter toda a gente no bolso pronto e para mim isso é positivo olhando para o enquadramento atual é positivo agora será que temos que esperar pela cbdc provavelmente não provavelmente vamos conseguir baixar as taxas se calhar vamos ver um enquadramento de de aumento de impostos nos Estados Unidos as megatex não pagam impostos suficientes e com esta conversa toda do défice eh provavelmente Vais ter que aumentar a carga a carga de impostos Isto pode ser Malu aqui durante um período mas é mal para quem Para as small caps para as empresas que que têm para as mais gestão para as Emas as alavancadas com os pós detritos tens que limpar a economia disto Ok práticas de gestão práticas de de vida eh exceção do custo do dinheiro tu tinhas que passar por isto e portanto sou sincero eu agora olho para as coisas de uma forma muito mais positiva hh pronto no limite eh um choque eh um choque que venha eh consiga desvalorizar a já agora queria dizer isto que é porque é que o trade no ouro no Bitcoin ouro na Na minha opinião faz sentido porque a única forma realmente em que eu vejo a coisa a partir é se tu tens um evento uma crise financeira qualquer coisa que que leve o Fed a ter que responder de uma forma excessiva acho cada vez mais difícil tu chegares aí porque o que acontece é que o Fed pode sempre aumentar que o anim e baixar as e deixar as taxas altas e portanto só oec não se consegue eh não se consegue alinhar para cortar o output abaixo daquilo que é a procura da Europa e dos Estados Unidos que vai continuar a crescer então na realidade não há mão de não existe braço de ferro que os países produtores consigam fazer connosco porque nós a faaca que nós estamos a expar nó em nós próprios é maior do que aquela que são as necessidades dos dos produtores comoda e portanto é pá lá está provavelmente vais ver um cenário em que vais continuar a ver pressão para diluir a base acionista para vender ativos e e pá mas isto ao longo do do tempo as megatex vão continuar a beneficiar mas vai estar aqui num período de austeridade aumento de impostos mas eh aquilo que eu considero o risco sistémico Tá maioritariamente a sair de cima da mesa se calhar estou a dizer isto muito cedo mas é isso há muito mais risco para os europeus eh mas lá está ver sempre spillover Effects entre o Euro US equities A não ser que tu tenhas um choque inflacionário e nesse caso o trade do Euro dólar e do do do or Bitcoin pode ser um bom Ed Na minha opinião ou long shorts por isso é que eu falo tanto tem logo shorts porque no enquadramento em que tu tens dúvidas O melhor é é em caso de dúvidas é ir para esse caminho H mas é mas vejo vejo a situação muito mais positiva do que via há um ano atrás ou Há dois anos atrás eh lá está continua a achar que aquilo o rally em maio e em junho continua a ser muito Hype à volta da da do ai e pá e há aqui uma coisa que é já só para tocar e terminar esse ponto do ai muitas destas megatex para manter o seu Lobby TM ter funcionários a mais portanto elas não vão poder cortar por cortar certo portanto Quem vai ganhar mais provavelmente com a introdução da eii vão ser midsize consultan firms vão ser vão S as midsize tipo midsize software houses tipo esses gajos são os gajos que vão beneficiar porque não TM a pressão política do lado deles não é uma Microsoft uma Amazon uma eles vão ser sempre pressionados para manter grandes níveis de empregabilidade não é portanto eh provavelmente tá na altura de ir a bem capitalizadas mid size software houses pode ser uma boa altura de começar a olhar para elas h e do lado do generative Design autes que também parece-me ser uma boa alternativa principalmente porque por exemplo agora na última Cola Eu Vou partilhar convosco lá na na Arábia Saudita com o dalio etc falaram muito da próxima fase do ai que é o generative ai que nós já estamos a falar disto há anos não é e portanto a partir do momento em que isso começa a ter eh impactos eh visíveis no mercado se calhar o pessoal vai começar a valorizar mais essas empresas H Mas é isso quer dizer provavelmente est me esquecer aqui de um ao outro tópico Mas esta Call foi marcada assim em cima da hora portanto há mais alguma questão sobre isto eh opinião queiram partilhar ou dúvidas nós vamos lá está para quem é novo aqui Não se preocupem que em relação aos flows e às opções nós vamos bater tudo no início na próxima Zoom Call na próxima quarta-feira às 9 da noite Ok ah não se esqueçam de deixar a vossa opinião a ou as vossas dúvidas no lá no canal Nas questões e já agora pá pedir-vos que me enviassem alguns reviews da vossas da vossa experiência aqui no no JP Finanças se me poderem enviar para e-mail era por ou para o discord ou para e-mail Ok questões Sérgio Nuno Carlos André Tiago alguém h eu não podem escrever também que eu tenho aqui o chat aberto Consegues me ouvir João força tou te ouvir tou te ouvir ouvir Estás a dizer que pronto tens aí uma perspectiva positiva eu acho também vem de encontro aquele H report que tu que tu fizeste marcar aqueles Passos todos e também este tema agora das cbdcs e o tema dos zombies mas também não achas que agora nos próximos tempos e agora diria final do ano e mesmo já o o quarto Quarter H pode vir aí uma uns uns earnings mais mais mais baixo por parte das das empresas Prim eu acho que est ser sim o estou a dizer aqui com positivo é que eu vejo as coisas a melhorar não é eu continuo a achar que o Euro dólar lá em baixo nós falamos sobre isso nós temos que bater ali a métrica dos se meses do eurod dólar fraco não é só quando tu tiveres o movimento sustentado do Euro dólar lá em baixo é que as empresas vão ter que começar a reportar sem Eng não é seja olhem Este é o movimento nós já não conseguimos fazer edging a o preço mais alto e portanto Este é o novo enquadramento o que é que aconteceu da última vez que que o Euro vei por aí abaixo em 2020 em que nós chegamos 20 aou 21 viemos 103 é só em 2022 viemos a 0,95 e agora voltamos a 05 e das duas vezes anteriores Tu viste um aumento de preços na Europa H Division malmente as subscrições dos jogos a Apple nos preços dos iPhones e portanto todas as empresas começaram a reagir é engraçado que a únicas empresas que reagiram ao contrário em termos de pricing foram as empresas automóveis principalmente a Tesla n é por quê Porque tu não se não se podem dar ao Luxo de fechar as fábricas fechar as fábricas que andaste a montar na expectativa de taxa zero porque imagina tu montas linhas de de de produção contratas pessoas em países onde tu rapidamente não Consegues despedir portanto contratas Full Time etc e de repente tu tens um enquadramento macro a mudar completamente Tu vais fechar as linhas é que tu tens aqui duas coisas ó jogas que as taxas voltam a tecer e pode ser Life or Death para a tua empresa não é portanto tu como gestor não podes jogar nisso portanto ou tu tentas continuar é aquela jogada do quem é que é o que vai quem é que se aguenta mais tempo a acelerar porque é uma aposta que as taxas vão descer não é o problema é que o Elen musk era o que estava mais bem mais bem posicionado para aguentar mais tempo só que até Isto vai afetar a Tesla certo e o problema é que se os inventários da Tesla começam a disparar as vendas continuam a cair e ele ainda não ajustou os os níveis de output é bom que as taxas deixam sen não não há Cash que ele tenha o bance sa sim que a Malta volta volta a comprar portanto é perigoso tá bem que a jogada do Elan musk é aumentar a base é aumentar a base do utilizadores no mercado só que isso demora tempo a a estratégia de rentabilização diso também vai demorar tempo no enquadramento Em que em que as taxas de juro tão elevadas e estás num numa desaceleração económica no dos Estados Unidos ainda vai demorar mais tempo Portanto ele vai jogar o quê numa recup ção rápida será que isso faz sentido é perigoso não é e portanto é isso de de guidance de de baixar as as taxas de juro tá na mesma para o setembro não diz que diz que nem diz que nem tá a pensar nisso Vamos lá ver essa é comunicação que ele tem que dar sim sim ou seja el não tirou uma subida nunca nunca o Fed ganharia seja o que for em em dizer vai baixar já falamos isto aqui a lagar também nunca iria ganhar nada em dizer vamos baixar mas como assim o objetivo é desacelerar a economia e eles vão dizer que vão baixar não agora vão ficar caladinhos dizem que nem sequer estão a pensar porque ele ao dizer eu nem estou a pensar baixar é mesma coisa que est a subir não é se as expectativas do mercado é que vai baixar E se ele dis is tu não é o que ele está a dizer é calmem pessoal não contem com o ov na cu da galinha não é não contem com isso porque a gente nem sequer tá a pensar nisso né por outro lado quando Ele nos disse em 2020 que não estamos a pensar em subir as taxas eue disse isto em março ou abril de 2020 Aí eu disse esta merda vai para a bolha porque quando o gajo nos está a dizer nós não estamos a pensar em pensar subir as taxas ele tá a ele está-te a dar a confiança de que as taxas vão ficar a zero dur muit Elo não é e e pronto eu acho que aí a comunicação lá está quem percebeu bem percebeu bem quem não percebeu não percebeu engraçado sai uma notícia que provavelmente vamos ver uma PlayStation 6 em 2028 e e e faz sentido e mais uma vez Isto é mais uma vez a razão de que realmente os gpus estão a avançar muito rápido entre 20 entre 2020 e 2023 se a Sony começa a sentir a necessidade de uma nova consola Aliás a Microsoft V dizer que em 2025 vai lançar uma consola e mais forte que a 5 que que a atual e a Sony tá houve um l de planos que em 2028 já temos a nova consola e pá e mostra que as coisas estão andar muito mais rápido do que do seria esperado 2021 para 2028 significa que en cortar o ciclo mas o tema do do streaming ó João também não pode estar aqui influenciar um bocado a tentarem monetizar um bocado esta parte de das compras de de hardware porque sabem que se calhar a curto prazo e isso vai morrer não é ess esse esse essa fonte de rendimento pode morrer um bocado se eles não se prepararem bem na parte de streaming e Stores E por aí adiante Sem dúvida Sem dúvida conteúdo conteúdo online subscription e se tu perdes se tu perdes a barreira à entrada do Hardware tu tens que ter outra barreira qualquer e essa barreira é contigo se vocês olharem para o Steam não sei se conhecem a Steam o o o Don da Steam o gajo tem vários iatos é um dos gajos mais ricos do mundo não aparece mas ol cada em bolsa não é cotada não é cotada é privada fatura Acho que são 12 Bis ao anos 12 Bis ao ano e e e e pá é privada o gajo tem cinco ou seis mega cada um 200 milhões de euros e vocês dizem mas como é que esse te conseguiu e mais ninguém conseguiu porque a Steam desenvolveu jogos que eram completamente exclusivos da Steam o CS não é que basicamente tornou aquilo um Hub de players em que apesar do outras empresas todas tentarem penetrar o o o o mercado com uma Store com um jogo próprio por exemplo activision nunca distribuiu através da Steam com os jogos da Blizzard tem a sua própria tem a battlenet mas fora tens pouca coisa que não Steam não é e portanto a a Steam conseguiu Criar o seu o seu ecosistema fechado com grandes Barreiras à volta sem hardware pelo com conteúdo e porque é um as empresas tinham que estar expostas a é exatamente portanto parece que a estratégia vai é portanto a estratégia vai ter que ser criar Barreiras de outra forma não é E essas carreiras podem ser criadas via conteúdo e por isso é que falamos aqui sobre a Apple e Down stream a Microsoft Down stream a Amazon a Google etc não é certo é isto mais alguma questão pessoal eu tenho só uma rápid mais mas vou força e que é neste caso por exemplo da da wework se tu tiveres um um long short numa destas empresas e depois ela vai à falência se eventualmente até acaba por ser delisted o que é que acontece dessas sim mas mais para a frente imagina no caso da da da beand meit Imagina eu tenho um um short tipo a Janeiro do do do do o outro ano 2025 tens um short ou tens um eh ten um ten um tem um Ah então não tás short estás long puts long puts ex exatamente pronto então o dá te direito de vender à não é houve aí uma grande confusão eh acho que foi foi o ano passado ou foi o início deste ano porque havia pessoas que tinham putos numa empresa que faliu Ah era um dos bancos era no USB em que o pessoal tinha putos sobre a banca e os os Brokers não estavam a Querer pagar eh o o valor aos holders do dos puts porque diziam que o dá teu direito de venda não te dá e as ações para tu vender certo e como as ações foram delisted tu não Consegues comprar as ações delas a zero consegu não é só que isto normalmente não acontece assim Normalmente quando ela é del listed o supplement é feito ao preço do O problema é que tu tens que ter a comunicado oficial do bankruptcy E se o comunicado oficial do bcy vem depois da tua pirar como é que Ou seja a empresa já foi delisted mas ainda não é oficial que tá bemto não é Portanto o que é que acontece aqui durante aquele período tu não sabes se V zer ou não V zer no fim de contas acabaram por pagar a toda a gente mas a eh a Fidelity não queria pagar na interactive Brokers Eles pagaram eh porque lá está aquil vale zero e eles fazem net com zero né Há imensas ações os gajos Vão buscar aquilo a zero e tu recebes a totalidade do valor mas claro que existe às vezes interesses em que isso não aconteça assim se tiveres short eh é simples a ação é delisted e tu és fechado a zero portanto ganhas a totalidade do panl chaste a 10 e aquilo desaparece a zero do teu portfólio recebe a ver se o stock desaparece é delist a posição short desaparece do teu portfólio e tu ficas com o cas do teu lado o cas que tu recebeste quandoe não é ceras 10 ações tu recebes a seguir aquilo vai para zer e é do é teu já não dá para recomprar o direito aquela obrigação de recomprar a zer desaparece não ok ok ok é isso [Música] obrigado temos 2 minutos temos para mais uma questão pessoal em relação a istois na Pr próxima semana não maisuma questão lá pel menos mais uma não sobre petróle Bitcoin nada PR não H sugestões sugestões também não ser uma questão pode ser uma suão sugestão també não H sugestões pronto OK tem est tudo tem est tudo perfeito é É deve ser isso de certeza Essa é a minha Essa é a minha opinião não né e eu acho eu acho que sim Acho pelos as últimas colas T estado muito boas e acho que a Malta Pelo menos eu estou estou bastante contente portanto se calhar a Malta não quer mexer vamos mexer no que tá bem pronto é isso exato a equipa cá não muda e não é isso eu acho que eu acho que as que as cols com os facilitam a compreensão e a consulta a seguir hh e pronto e pá tem sido assim um enquadramento difícil de Navegar mas eu eu acho mesmo que o pessoal tem que se habituar ao conceito long short porque não é tão complexo como parece Claro existem quer dizer Existe coisas que o pessoal tem que ter noção do que tá a fazer não é portanto ninguém tá a evocar aqui isso mas é eu acho que é importante estudar um bocado sobre isso felizmente tem uma conta dem na ID que podem gostar é só ir à a os settings criar a a a conta demo e conseguem com relativa facilidade experimentar o long short experimentar as posições e ver como é que corre não é porque isso também faz parte do processo de aprendizagem n é ainda por cima a conta dem da ID é espetacular no sentido em que te permite uma data de coisas permite-te ligar e códigos de quantitative trading permite vos eh não vos faz não vos faz os fil dos trades de qualquer forma Ah já sei o que é que eu queria dizer desculpem portanto dme da IB tudo bem vão ver vale a pena experimentar em relação à conversa que estava a acontecer ali no discord entre alguém que investiu não sei quantos em chain link a minha experiência e eu tenho tinha uma dat de gente manda mensagem a dizer e olha para aquilo e olha isto e compra aquilo e compra aquilo e pá eu acho que as pessoas têm que pensar pela sua própria cabeça e se alguém der uma ideia porreiro Ainda bem ouvimos a ideia e vamos tentar perceber se a ideia faz sentido mas eu acho que o objetivo é cada um de nós conseguir desenvolver e pelo menos tentar perceber se aquilo faz sentido ou não e no Liv limite não conseguimos perceber consos conseguimos olhar para a valuation e tentar perceber ou ou conseguimos gerir sempre via size não é quer dizer assim se calhar ele tem razão mas como eu não conheço o suficiente eu vou ter que gerir a minha posição com size né quanto maior o meu des meu nível de desconhecimento mais pequ no meu site certo pronto portanto Vocês conseguem sempre gerir aí não é que não possam entrar tem que gerir o site em relação às P2P como quem já me segue há muito tempo eu ando a dizer mal dasp P há uma data de tempo mas não é por causa do conceito ou do investimento em si Ok o ptp pode fazer sentido pir to pir pode fazer sentido O problema é que as pir to pir em Portugal surgem num enquadramento num um país que tem muito pouca literacia financeira e que não tá a tentar dar um bom produto tá a tentar capitalizar com a falta de literacia não é porque a partir do momento em que tu tens subscrições de projetos eólicos no C de Judas Desculpem a expressão eh em alguns países em desenvolvimento a render o mesmo que Risk pre um bocadinho mais que Risk free até tens obrigações se calhar empresas Americanas Triple a a dar mais do que alguns desses projetos fazer nozes não sei onde e energia com leite de coco Estou a brincar mas percebam o que quer dizer quer dizer eu olho para aquilo e digo não isto não é ser sério Isto é ganhar dinheiro com com a falta de literacia do país pronto porque até podia fazer sentido mas não vem nocer Caíu dessa expressão sem garantias É isso que me irrita Ok não é o conceito do pir to pir o que me irrita são as e aquilo que eles estão a propor tendo em conta aquilo que existe no mercado é isso que me irrita Ok pronto portanto Essa é a minha resposta em relação a espir to pir havia mais alguma coisa que alguém escreveu ah xtb pronto em relação à xtb e esse tipo de plataformas é mesma merda Ok e é exatamente a mesma coisa e tentam capitalizar com vidas spreads maiores falta de conhecimento da base por isso é que por isso é que basicamente tem que investir muito em custo aquisição do cliente pá não faz sentido hoje em dia o pessoal e trabalhar com esse tipo de de plataformas Na minha opinião não faz quer dizer e pronto eu bem tentei avisada a go parity eu estou avisada a xtb e e pronto é pá lá está Vale a pena ir a investigar não levem o que estou a dizer e a 1000% ou 100 e pá vou investigar um bocadinho o que eu V estou a dizer e eu não tenho referal nenhum podia ter referrals da XTV e 30 por uma linha e não me pá não faz sentido Não não concordo com a forma de trabalho deles e e pronto pá porque lá está Não não faz sentido e num enquadramento pronto num país em que a literacia financeira é baixa os gajos estão basicamente a tentar capitalizar com isso e as pir pir para mim são expoente máximo disso porquê porque primeiro demoram muito até ver que dá merda porquê Porque as empresas têm que começar a falir para vocês começarem a perceber que aquilo tá dar merda Desculpem a expressão e o problema é que as empresas podem continuar a financiar se na plataforma portanto a empresa pede um pede um empréstimo Depois precisa de dinheiro para pagar o empréstimo a seguir pede outro empréstimo a seguir pede outro empréstimo e portanto tu à tantas eh começas a a a ter ali uma espécie de esquema de pirâmide regulado pela cmvm com empréstimos sem garantia não é aquilo é uma festa não quer dizer não pode Na minha opinião eu nem sequer sei como é que aquilo é possível Ok sim e e e se eles estão-se a financiar ali é porque na banca tlos a cortar as bases não é portanto alguma coisa tá errada alguma coisa tá errada até podia argumentar que a banca não quer dar porque a banca tal como não te passa ao deposit rate pode haver outros argumentos e outros interesses por trás mas é um caso ou outro de sucesso mas mais Sabes 99% da estouro eu acho bem que tu Abras o pir to pir ao mercado mas a partir do momento em que eu tenho indicações da un europeia a dizer-me que Portugal tá no fim da lista em termos de valacia financeira e vejo empresto timos nestas nestas plataformas P to pir de investimentos extremamente arriscados a ter taxas de juro equivalentes a uma Triple d ou uma Triple a Company com as obrigações que t no mercado Isto é arbitragem pura ok Porque é que não é arbitragem Porque nós não conseguimos shortar os empréstimos da pir to da da da da da goity não é É uma pena é esse o problema não é portanto como nós não conseguimos shortar eh eh os empréstimos da goper e long triplea nós não temos não conseguimos fazer long short portanto é uma arbitragem que existe mas não existe certo eh os únicos gajos que conseguem sabes quem é que sabem quem é que são são os donos são as empresas que emitem os os créditos que podem recomprá-los de volta no mercado de sessões se vocês são se vocês são gestores D num uma empresa dessas vocês podem dizer ao vosso filho a quem ao quem vocês quiserem para abrir à mulher ou à tia ou quem quiser para abrir uma conta na GO perat não é e se a coisa começar a correr mal e o valor de mercado da da da da do empréstimo começar a cair a pico vocês vão ao mercado de sessões e compram a vossa dívida de volta a 70% de desconto fixe ou não isso até dá para levar dinheiro quase até dá para levar dinheiro portanto ya eh por isso é que eu fico tão indignado com essa questão S das das Goa e a fim Ok e as Rais e essa brincadeira toda eh alguma questão para terminarmos isto está gravado pessoal eu vou eu vou deixar isto na lá no lá no canal no site e pronto é pá para semana a mais eu vou preparar então isso não se esqueçam enviam enviem-me Se tiverem alguma sugestão enviem-me eh as vossas sugestões ou a vossa opinião daqui da da JP Finanças para para e-mail até para eu para eu para eu saber como é que podemos Melhorar isto etc Ok portanto se puderem enviar isso para eil não se esqueçam eu um bocado chato ou para o discord para eu para eu ter esse vosso feedback Ok pronto pass mais e qualquer coisa envie mensagem oká boa noite a todos obrigado n