Le Obbligazioni

Introduzione

• Differenza tra obbligazioni e azioni.
• L'obbligazione è un obbligo di pagamento.

Il Caso di "Giochi Giocosi"

• Azienda che produce giocattoli.
• Problemi di crescita e richiesta di finanziamenti per espandersi.
• Due opzioni:
  1. Chiedere un prestito a una banca.
  2. Emissione di obbligazioni al pubblico.

Emissione di Obbligazioni

• L'azienda decide di emettere obbligazioni per 5 milioni di euro.
• Le obbligazioni sono suddivise in pacchetti da 1.000 euro.
• Gli investitori ricevono interessi (cedole) del 10%.

Dettagli delle Cedole

• Ogni anno, per 5 anni, gli investitori ricevono:
  • 200 euro (1.000 euro / 5 anni)
  • 10% di interesse = 220 euro all'anno.

Prezzo delle Obbligazioni

• Valore delle obbligazioni legato ai tassi di interesse.
• Se i tassi scendono, il valore delle obbligazioni aumenta.
• Possibilità di vendere le obbligazioni per realizzare un profitto.
• Prezzo delle obbligazioni normalmente intorno a 100 (percentuale del valore nominale).

Acquisto sotto e sopra la pari

• Obbligazioni sotto la pari (sotto 100): acquistate a meno del valore nominale.
• Obbligazioni sopra la pari (sopra 100): acquistate a più del valore nominale.
• Le obbligazioni vengono collocate tramite aste, variando il prezzo.

Tipologie di Obbligazioni

1. Obbligazioni societarie: emesse da aziende private.
2. Titoli di stato: emessi dai governi per finanziare la spesa pubblica.

Agenzie di Rating

• Standard & Poor's, Moody's e Fitch: valutano la solvibilità delle aziende emittenti.
• Voto alto = azienda solida; voto basso = rischio di insolvenza.

Perché Emissione di Obbligazioni?

1. Tassi di interesse: solitamente più favorevoli rispetto ai prestiti bancari.
2. Limiti: le banche impongono limiti sui prestiti non presenti con le obbligazioni.

Conclusione

• Importanza di comprendere le obbligazioni e il loro funzionamento nel mercato.