外汇市场简介

重要性和规模

• 外汇市场（Forex/FX）是全球交易量最大的市场。
• 单日成交量达7.5万亿美元，相当于美股和A股加起来的15倍。

汇率基础

• 汇率是不同货币之间的交换比例，例如1欧元可以换多少美元。
• 货币交易使用三个字母代表，如美元（USD）、欧元（EUR）、英镑（GBP）、日元（JPY）。
• 人民币的特殊性：在岸人民币（CNY）和离岸人民币（CNH）。
• 外汇交易实例：买入1万美元，卖出160万日元。

外汇市场的复杂性

• 参与者众多：国家经济、市场玩家、央行、企业、个人等。
• 外汇市场是去中心化的，没有集中交易场所。
• 交易时间：每周五个工作日24小时连轴交易，没有休市。
• 监管相对松散。

外汇市场主要参与者

做市商（中间商）

• 提供流动性，如德意志银行、摩根大通、瑞银等。
• 去中心化特点，交易平台由投行和券商组成。
• 案例：2014年华尔街外汇操纵案，投行通过群聊操纵定盘价，罚款100亿美元。

高频交易公司

• XTX Markets和Jump Trading等公司，通过算法进行高频交易，占全球外汇市场10%的交易量。

企业

• 跨境支付需求：企业通过外汇市场进行货币兑换，规避汇率风险。
• 外汇风险管理：如外汇远期合约（Forward Contract）和货币利率互换（Cross Currency Swap）。
• 案例：苹果和谷歌通过外汇对冲管理风险。

央行和政府

• 外汇管制和资本流动限制。
• 通过买卖货币进行调控。
• 签订货币互换协议，促进贸易和规避美元。
• 案例：希腊与高盛的货币互换协议。

投机者

• 对冲基金、个人投资者等，通过技术分析和套利交易进行外汇投机。
• 案例：索罗斯的资本进攻和LTCM对俄罗斯卢布的投机。

外汇市场影响因素

• 利率：未来价格和现在转换的关系。
• 时间：货币标尺结合利率曲线，形成二维坐标平面。
• 各国央行的调控策略和市场反应。

下期预告

• 宏观视角：外汇对国家经济的影响、汇率决定因素、央行外汇调控策略等。