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Carrière et secteur du private equity

ça va être aux alentours de 100000ix a au moins un million qui sera investi en plus en en France il faut se dire que analy vous allez être globalement entre 60 et 70 quand tu es sur un deal tu peux finir après-minuit et tu peux devoir travailler le weekend je me suis bien donné pendant mes 3 années de d'analyse de 3 ans tu vois que je vois un peu comme ma prépa qu'est-ce que je peux espérer au bout de 3 ans en tant qu'associette alors bonjour à tous on est parti pour un un troè épisode du coup du talksh métier de rêve alors épisode je suis très très Hye comme je vous avais dit par cet épisode parce que dans les épisodes précédents on était plus sur entrepreneuriat créateur économie là on va revenir à la source sur la finance et plus particulièrement sur le private equity je sais que c'est un épisode que beaucoup d'entre vous attendiez on a eu plein de questions donc merci beaucoup par rapport à ça on va on va aller sur les questions juste après j'en profite pour vous dire à chaque fois les épisodes je les annonce sur Linkedin donc hésitez pas à ce moment là à être réactif et à poser vos questions la plupart des questions vous allez voir elles sont reposées du coup pendant le tournage et ensuite deux autres spécificités du coup dans cet épisode comme vous le remarquez du coup il a pas été tourné en live je me suis dit que le live finalement c'était assez complexe beaucoup de contraintes pour avoir l'invité en même temps et tout ça pour le tournage à côté de ça je me dis vous vous avez vos vies à côté c'était compliqué pour vous d'être présent forcément sur le live donc je j'espère qu'on va pas perdre en authenticité ça m'intéressera énormément d'avoir votre feedback par rapport à ça mais voilà j'ai décidé de de plus forcément faire les contenus en live et ensuite dernière chose nouveauté comme vous le voyez les studios le studio habituel de gozu était pas dispo aujourd'hui donc vous voyez peut-être que certains reconnaissent le studio on est dans le studio de dimy de major prepa qui a été refait un peu à notre SAU et on le remercie beaucoup pour ça JC comment tu vas écoute ça va très bien joka merci de me recevoir dans ce super studio ouais bah c'est écoute c'est un plaisir est-ce que tu veux te te présenter en en deux mots ah bah avec plaisir donc moi je m'appelle Jean-Clément j'ai 30 ans je suis né j'ai grandi à Lyon et je travaille depuis un peu plus de 6 ans maintenant en private equity dans une société de gestion qui s'appelle ardian et qui est l'un des plus grands succès du capital investissement en Europe de ces 15 dernières années ok top j'aime beaucoup le fait que tu sois venu avec le dress code traditionnel et tout ça ça ontion on a un peu la personne qui est encore dans le game qui est encore en finance et le et le et le hasbein euh ok top eu écoute voilà pour vous donner un peu une idée globalement on va beaucoup parler oui du du du private equity comment y rentrer les questions qui vous intéressent euh comment se fait un investissement de de private equity un désinvestissement les différences entre le PI et les VC les salaires l'équilibre de vie voilà toutes ces questions habituelles mais avant ça comme d'habitude comme on a une communauté aussi assez jeune euh on voudrait savoir comment tu étais qui était le JC à 17 ans euh quel type quel type de de garçon d'étudiant tu étais à ce moment-là j'étais un bon étudiant euh j'ai eu la chance de faire mes études dans un très bon lycée un très bon collège et un très bon lycée qui était les Chartreux à Lyon J a appris beaucoup de choses j'en retiens encore des des choses qui me sont précieuses aujourd'hui la méthode de travail le respect des autres une certaine rigueur intellectuelle et j'ai assez vite entendu parler des classes préparatoires dans cet environnement les charartreux c'est quoi c'est du privé du public c'est privé ok c'est privé et c'est c'est une institution qui a sa propre classe préparatoire dans laquelle dès le lycée il y a beaucoup de gens qui cherchent à faire une classe préparatoire et donc j'étais dans un environnement où j'ai été j'en ai très vite entendu parler et dès la première on savait qu'il fallait bien travailler avoir un bon dossier postuler dans les bonnes institutions si je peux dire et voilà c'est comme ça que j'en ai entendu parler et que j'ai postuler dès la terminale dans dans cette voix ok donc dès la première tu entends parler un peu des classes prépa tu te lances du coup en terminale avec l'envie du coup de rester à Lyon de faire la prépala ou pas forcément enfin tu fais non j'avais une approche assez pragmatique si je je pouvais la continuer à Lyon et les charreux avaient une très bonne classe préparatoire tant mieux s'il fallait que je déménage à Paris ou à Lille puisque c'était dans ces deux autres villes où j'avais postulé en classe préparatoire j'y serais allé j'avais vraiment l'objectif école de commerce en tête et la géographie orait peu OK et à ce moment-là par rapport à ton lycée ton milieu c'est pas c'est pas enfin c'est c'est standard quoi de d'aller en prépa c'est tu es pas le seul à le faire et à y aller quoi non alors mes parents ne sont sont pas passé par la classe préparatoire ni par école de commerce ou école d'ingénieur s'ils sont juristes en fait ils étaient enfin ils sont avocats puis après ils se sont reconverti en professeur d'université toujours en droit ils m'ont beaucoup incité à faire des études pour pouvoir avoir le luxe de faire le métier qui me plaisait mais ils avaient pas d'idée préconçu sur telle classe préparatoire telle école de commerce ou telle université il m'incitait simplement à faire aller dans la voie qui me plaisait le plus et qui m'ouvrait le plus de voix possible et donc ils m'ont soutenu lorsque j'ai décidé de postuler en classe préparatoire et je les on remerci encore aujourd'hui de de ce soutien là ok donc du coup là tu te lances donc tu me dis je suis plutôt un bon étudiant c'est quoi c'est top 5 top 10 de ta classe au terminal en terminal top 10 jamais dans les trois premiers mais dans un très bon lycée quoi dans un oui dans un très bon lycée avec certaines très bonnes classes des gens qui vont ensuite à Henri qui vont à la prépa Douet à Lille euh donc oui des des un niveau assez élevé il y en a qui vont à Ginette à Stan dans ce dans ce genre de prépa aussi ok donc vous accédez au top prépa enfin c'est OK ex oui c'est c'est un très bon lycée euh non parisien en fait c'est c'est vraiment flagué comme ça et donc être top 5 top 10 dans ce type de classe en terminal c'est très bon euh et donc ça m'a permis moi de de de d'entrer en classe préparatoire au Chartreux donc en fait tu retombes au Chartreux quoi par hasard complet quoi oui par hasard en fait c'est vrai que c'était la seule classe préparatoire parmi cell que dans lesquelles j'avais postulé qui m'a accepté bon mais j'étais ravi de continuer l'aventure je l'ai pas pris comme en je l'ai très bien pris et la suite d'ailleurs j'étais très content de ce choix là parce que ça s'est très bien passé dans les dans les deux années qu'on suivi ok trant j'ai la même histoire que toi moi je je j'étais dans mon petit 16e je fais mon truc et je me retrouve encore en prépa dans mon petit 16e et tout ça parce par que c'est la procédure APB qui est comme ça enfin à l'époque ça'appelait APB c'est votre parcours sup mais voilà donc par hasard je me suis retrouvé au même endroit donc bref ça fait ça fait écho euh ok prépa du coup commerce voie scientifique c'est ça euh voiecho voie voiecho j'étais pas suffisamment bon en math pour postuler à ce qui s'appelle à l'époque la voix scientifique donc j'ai été je je préférais faire es en plus la matière c'était pas seulement un choix par défaut parce que j'étais pas assez bon en science parce que la matière économique et sociale moi m'intéressait beaucoup donc j'étais content de continuer en plus à étudier cette matière là en prépa elle était centrale dans mon souvenir avec les mathématiques c'était le plus gros coefficient c'était l'épreuve d'économie donc j'étais j'étais très content de continuer dans cette voie làà parce qu'intellectuellement moi ça me stimulait beaucoup tout ce que j'avais étudié en Première et en terminal sur ce ok donc première et terminal tu es en es en fait ouais ok est-ce que tu avais ce truc au au c'est les Chartreux ou les chartreuses du coup Chartreux des chreux ch est-ce que tu asis ce truc au Chartreux où les meilleurs allé en S et ceux d'après all en es ou ou pas du tout il y avait pas cette cette mentalité là moi il y avait ça à fond dans mon dans mon dans mon lycée mais je je sais pas du tout si c'est un truc propre à mon lycée ou ou pas quoi non ce serait dur de dire que ça fonctionnait ainsi parce que il y a des très bons élèves qui sont allés en S et aussi des très bons qui étaient en es et qui ont fini en R 4 loui le grand classe préparatoire donc ouais il y a des très bons je suis d'accord avec toi à chaque fois il y a des très bons des deux côtés mais c'est plus sur le ventre mou tu vois où parfois enfin nous dans notre lycée voilà si tu était dans le ventre mou on te disait ah tu peux aller en es mais en S ça va être compliqué vous c'était pas le cas quoi tu avais des j'en ai pas souvenir ok pas du tout ok ok c'est intéressant de de de de voir tu vois cette mentalité là est-ce qu'elle est est-ce qu'elle est présente dans tous les lycées ou pas du tout forcément ok donc tu arrives en prépa ECE au Chartreux ça se passe comment du coup à ce moment-là tu comment comment quand tu arri en prépare alors ça se passe très bien ça c'est tout de suite passé très bien moi il y a plusieurs choses que je retiens de très positif c'est tout d'abord l'environnement euh intellectuel très stimulant de la classe préparatoire quand on est enfin quand j'étais moi en terminale je faisais partie des bons élèves des élèves assidus et là je me retrouve dans une classe de 40 personnes on était même un peu plus de 40 en première année et il y a que des bons très bons euh élèves euh et ça met euh vraiment la barre assez haute euh j'étais en plus très content de découvrir plein de nouvelles personnes parce que ayant fait tout mon collège et lycée dans le la même institut insution je retrouvais 80 % 90 % des mêmes gens les années les lorsque les années suivaient là il y a eu un brassage complet je pense que de mon lycée on devait être dans ma classe peut-être 5 en classe préparatoire et donc il y avait plus de 35 nouvelles personnes qui avvec des horizons qui venaient tous de différentes villes avec chacun leur histoire donc moi déjà un premier brassage que je trouvais très stimulant des gens plus intellectuellement très vif très sympa moi encore aujourd'hui moi ça fait partie de mes très bons amis gens que j'ai rencontré en classe préparatoire donc ça ça m'a tout de suite beaucoup plu et puis sur l'aspect plus court moi j'ai aussi tout de suite accroché en fait avec euh ce que la classe préparatoire avait à offrir c'est-à-dire vraiment du travail assez intense une nouvelle façon de travailler euh une nouvelle exigence une nouvelle méthode de travail et moi c'était un environnement euh j'avais 17 ans quand je suis rentré en classe préparatoire euh que je recherchais j'avais besoin en fait de ce challenge intellectuel et je l'ai complètement trouvé en plus dans un environnement euh voilà dans lequel je m'épanouissais beaucoup avec des gens bienveillants sympathiques et de la bonne compétition on était pas du tout sur voilà ce qu'on peut redouter une classe préparatoire tout ce qu'on imagine de pire je fais des fiches je te les partage pas machin voà je vais à la bibliothèque je déchire les pages pour que moi j'ai la connaissance et pas toi moi je pense que ça c'est en grande partie un mythe parce que je ne l'ai pas connu et de tous les gens auquel j'ai parlé qui sont passés par une classe préparatoire qui n'était pas la mienne personne n'a connu ça tous les gens qui sont enfin tous les gens 90 % des gens qui sont passés par une classe préparatoire en ont un super souvenir euh donc je et moi je fais partie de de de ces 90 % et oui c'est c'est une expérience qui m'a vraiment marqué en bien ouais oua ouais non mais complètement moi c'est exactement la même chose j'ai adoré mon expérience en classe prépa euh et je comprends complètement ce que tu dis ouais il y a cette mentalité de se dire on sent 'entraide nous notre petit groupe et du coup il y a tellement enfin de place il y a tellement de prépa et tout que si nous on s'entraide qu'il y a une émission positive bah c'est intéressant pour notre petit groupe de 30 élèves et c'est pas c'est pas nous qui allons nous piquer nos places entre nous quoi c'est plus s'il y a un bon esprit dans la prépa bah la prépa va avoir des bien meilleurs résultats que les autres années et ça va être bénéfique pour tout le monde quoi donc ok donc dès le début c'est un kiff quoi tu arrives en prépa dès le début tu te dis ok challenge intellectuel gens qui sont vif émultion positives voilà to totalement et j'ai un souvenir assez profond de certains cours euh des professeurs qui étaient agrégés euh et c'est c'est une chance hein il faut se rendre compte déjà d'être d'être sur des petits groupes de 30 40 personnes on était un peu moins en 2uxe année qu'en première annéeun trentaine 4aines de personnes qui peuvent avoir accès à des gens qui sont agrégés des normaliens des gens qui sont absolument passionnants euh qui transmettent tous leurs savoirs qui font tout pour que on réussisse ensuite au concours et donc il y a vraiment une dédication de la part de de ces gens moi que j'avais trouvé assez admirable et ça j'ai ça j'en ai un profond souvenir un très bon souvenir et ça m'a ça m'a vraiment marqué en bien et d'ailleurs pour l'anecdote je jumpe un peu dans l'époque quand je suis arrivé en école de commerce moi une des premières choses que j'ai souhaitit faire c'est retourner dans ma classe préparatoire pour aller les remercier je leur ai envoyé évidemment un mail quand j'ai eu le résultat des concours mais une fois en école je souhaite aussi physiquement les voir et en semaine une fois j'ai j'ai débarqué en class en prévi ouais ok et du coup je voulais pas manque de être montrer un manque de respect ou quoi que ce soit je suis juste resté 5 10 minutes mais je je suis allé les remercier et puis j'ai j'ai aussi glissé un mot à tous les tous les étudiants de qui qui étaient là que je connaissais du coup parce que ça avais été j'avais été leur carré et ouais j'en ai un très bon souvenir non mais tu fais bien de le préciser honnêtement moi j'ai eu cette chance au lycée on avait des profs qui nous parlaient comme si tu étais un adulte tu vois c'était un peu le peut-être le l'enseignement Jésu qui était é comme ça en prépa j'ai eu ça aussi et en fait en école c'était la première fois que les profs l'admin et ça me parlaent comme si tu étais un gosse tu vois et et et c'était assez ouf en fait ce changement c'est on tu as toujours parlé en mode bah écoute tu fais tes choix tu les assumes tu vois tu es un grand garçon tu as voulu jouer au jeu des concours on va faire le max mais après tu assumes ce jeulà si si c'est si tu foires tes concours tu assumes s'il faut refaire une année ou pas et et et je suis d'accord il y a une relation avec les profs en prépa qui est très particulière qui est très très cool et tu as rarement des profs qui sont aussi investis en plus de temp tuis sont pas forcment payés pour tout ce qu'il font ENF sont clairement pas payés pour tout ce qu'il font pour toi donc c'est et j'ai jamais retrouver ça enfin je l'avais jamais connu auparavant j'avais des très bons professeurs au collège lycée mais pas avec le même niveau vraiment de de ddication et je l'ai pas retrouvé ensuite en école c'est vraiment un moment c'est c'est durant ce momentl seulement que j'ai que j'ai pu connaître ça ouais en école enfin c'est l'extrême inverse quoi c'est un peu le c'est un peu le problème quoi c'est que c'est très différent je pense que les profs sont peut-être enfin les rankings des écoles sont peut-être en fonction aussi de des papiers de recherche qui sont publiés par les profs et tout ça donc ils sont incentivé peut-être à faire d'autres choses que mettre en avant enfin que bosser à fond sur les cours et tout ça quoi et puis ils connaissent pas les étudiants il y a aussi cet aspect là c'est qu'au bout des 2 ans sur 30 40 personnes le professeur il connaît de prépa il connaît absolument tous ses élèves en fait et il connaî parfois donc on enfin la prépa c'est long on est tous à l'internat même si c'était à Lyon en fait moi j'ai choisi d'être à l'internat pour vraiment pour maximiser le le le déjà dans une logique assez pragmatique pour passer le moins de temps possible dans les transports maximiser mon sommeil maximiser mon temps de travail sur place et puis aussi pour me plonger complètement dans l'environnement je voulais vraiment je savais que je mettais entre parenthèses ma vie ailleurs qu'en prépa pendant 2 ans mais voilà c'était quelque chose d' un sacrifice que j'étais prêt totalement prêt à faire et que je regrette pas du tout aujourd'hui et donc on est on est un peu en vas clos et les professeurs sont font partie des rares adultes avec qui on a une interaction sinon on est juste entre nous entre élèves et donc il y a quelque chose il y a un lien qui se crée que tu peux que tu ne reproduis pas en école et c'est normal en fait parce que c'est ensuite c'est c'est totalement c'est totalement autre chose mais voilà donc en tout cas j'en ai un très très bon souvenir de ça ouais non mais tu peux bien de le préciser moi j'ai des sentiments mitigés vis-à-vis de la prépa parce qu'ffectivement j'en garde un super souvenir j'ai adoré c'est peut-être enfin c'est certainement la première fois de ma vie que j'ai bossé que j'ai vu que j'étais capable de faire des choses et tout ça et c'est tu te découvres toi-même euh et on est tous un peu dans la même galère il y a cette égalité un peu de voilà on se chie dessus tous par rapport au concours qui va arriver on est tous égau devant tu as bossé un programme 100 % d'un programme et le concours ça va tombé sur 1 % du programme que tu as bossé le chapitre d'histoire que tu as pas travaillé le sujet de culture j'ai qui a ni que ni tête enfin voilà et et ça c'était sympa on est tous dans la même galère et tout ça et la proximité que tu as avec les profs cette relation qui est top le challenge perso intellectuel et sur le reste aussi tu vois de voir comment tu te face à la difficulté face à l'adversité face c'est un truc random comme le concours comment tu vas te démerder donc voilà je pense comme toi làdessus après bon je je pense pas que le système soit faire ou aussi faire qu'il qu'il essaie de le faire penser tu vois sur les sur les concours et tout vu que c'est pas du tout accessible à tout le monde enfin est pas du tout au courant que la prépa existe donc bon bref j'ai des sentiments mitigés mais tu fais bien de de rappeler je pense cet aspect hyper positif de la prépa où je suis complètement d'accord avec toi là-dessus du coup tuintègres tu as quoi comme donc je je sais que spoiler que tu es arrivé à l'ESS à la fin mais tu as quoi du coup comme école tu es admissible où à la fin alors je suis admissible à l' sec ensuite à les DEC et ensuite les les écoles dites du dessous dencia Grenoble et cetera j'ai une petite anecdote sur les sur les concours qui pourrait je pense intéresser tous les gens qui vont passer leur concours cette année ou ou l'année suivante c'est que donc je passe mes concours à lyon à la fin de la prépa j'étais quand même physiquement psychologiquement c'est c'est que j'ai beaucoup apprécié mais il était temps que ça se termine moi pour moi le cauchemar ultime c'était cubé par exemple parce que vraiment je sentais que j'arrivais en bout de cours si j'avais j'avais plus d'énergie et les concours arrivve ouais et pour il se passe plutôt bien et arrive cette maudite épreuve de l'CP Europe qui était vraiment moi l'école que je visais en fait HC sec évidemment j'en rêvais mais je m'autocensurais quand même en me disant lespreu de mathématique risque d'être un peu trop compliqué pour moi mais HC EP c'est la même épreuve de Matth non ils ont changé ça alors dans mon souvenir en ECE HC il y avait plusieurs épreuves de maths et à CHC en avait une qui lui était spécifique d'accord euh et le SCP pour moi c'était vraiment l'école la plus atteignable un peu l'école je me proochetais vraiment beaucoup en plus dans Paris donc voilà c'était moi j'avais vraiment j'étais dans dispositif je vais aller à l'USP en tout cas je veux y aller arrive lesé preuve d'économie et c'est sur les taux de change je me souiens plus exactement de l'intitulé mais je je pense maîtriser de A à Z l'épreuve je sors de la salle et peut-être la fatigue un manque de modestie en tout cas lucidité pour sûr et je suis convaincu d'avoir entre 18 et 20 ok pour l'anecdote je je suis donc je passais dans dans une salle où il y avait un certain nombre de gens aussi de ma' prépa euh je je je crois si quelqu'un de ma' prépa à sorti de l'épreuve qui lui ira le SCP pour l'anecdote et moi pas et je lui dis si tu veux le corriger de l'épreuve bah demande-moi ce que j'ai fait ok gros excès de confiance ok voilà très gros excès de confiance mais après l'épreuve donc a priori il a pas d'impact cet excès de confiance quoi alors justement si parce que arrive ensuite l'épreuve de math de l'ESSEC dans ma tête quand j'arrive je suis encore une fois je suis quand même assez fatigué j'en ai marre bon comme tout le monde c'est pas une excuse mais c'est c'est c'est mon c'est comme ça que c'est c'est l'état dans lequel je suis et je me crois quasi admissible à le SCP et c'est là en fait où ça me joue détours c'est que je suis dans la salle lespreuve de math commence aussi mal que ce que je pouvais craindre j'arrive pas à la de au bout de la deuxième question je bloque et je me souviens de les épreuves de mathématiques on vous pose une première question vous trouvez un résultat avec ce résultat vous pouvez faire la deuxième avec la et cetera donc si vous trouvez pas le résultat vous l'avez quand même dans l'énoncé mais il y avait quelque chose de très frustrant à même pas réussir à commencer parce que là j'étais bloqué à la ligne de départ d'autant plus qu'à ma droite j'avais un très bon ami qui était en prép avec moi qui qui toujour un très bon ami et qui lui grattait qui est là qui est en train de gratter comme ça monsieur vous me remetteettez de copies d' s' vous plaît qui avait toujours été plus fort que moi en prépa bon lui ça me surprenait pas il était c'est bon il avait déjà trois tours d'avance et ça m'énerve ça m'énerve parce que je me dis moi j'arrive pas à commencer lui je sens qu'il en est déjà au tiers et la pensette pensée me traverse l'esprit de bah je peux sortir de la salle après tout parce que de toute façon sont les sec j'ai jamais visé et et je suis admissible à le SCP c'est c'est aussi ça le non mais craquage total c'est pour ça que ça a vraiment eu un impact sur la suite des épreuves euh et jamais jamais je suis sorti d'épreuves au bout d'une heure en me disant non mais bon laisse tomber je me suis toujours j'ai toujours été dans une mentalité non mais j'ai pas fait le déplacement pour rien j'ai payé quand même pour enfin mes parents ont payé pour que je puisse faire ces concours là vas-y quand même reste assis sur sa chaise même si c'est pénible même si c'est humiliant essaye et en me replongeant j'ai arraché péniblement quelque chose comme 10 sur 20 OK et grâce à ce 10 j'ai été admissible à l' sec ok et tu étais pas du tout admissible à le SCP et j'étais pas admissible à le SCP à cause de l'épreuve d'économie où j'ai eu h donc clairement ma copie ne pouvait faire fois de corriger j'étais très très loin de ce qui était attendu et si j'étais étais sorti de la salle lorsque la pensée m'a traversé l'esprit pour l'épreuve de mat de les j'aurais eu peut-être 2 sur 20 là j'avais pas non plus les sec ouais ouais tu es absurde quoi tu gagnes 3 heures d'épreuve à sortir un peu plus tôt tu as bossé pendant 2 ans mais c'est marrant ça montre un peu aux gens aussi parce que là tout le monde se dit j'imagin tu racontes ces histoires tout le monde se dit mais c'est un ouf bien sûr qu'il faut rester jusqu'au bout mais ouais de retranscrire exactement quel est le contexte quel est le la perte de lucidité que tu as à ce moment-là de de stress énorme tu vois genre c'est pas comme si tu étais en haut de l'Himalaya et tu plus d'oxygène et que tu devenais fou mais c'est un peu un délire comme ça quoi c'est tu es en panique tu stresses et tu prends pas des décisions qui sont forcément rationnelles à ce momentl et ça fait écho à ce que nous avez toujours répété les professeurs en prépa et qui est un âge qui est complètement vrai en tout cas de mon expérience on n'est jamais lucide sur le rendu de son épreuve que ce soit en bien ou en mal ouais et accrocher dans la douleur indice ça peut changer ça peut être un tour dans votre vie moi ça a été un tournant si j'avais pas les secs les deck est une super école mais tout tout changeait en fait je serais probablement pas là aujourd'hui dans ce studio donc il faut tenter cranement ça change jusqu'au bout ça peut changer beaucoup de choses les quelques points que vous allez gratter et quand vous pensez avoir vraiment réussi une épreuve ne partez pas du principe que c'est bon vous êtes admissible ou qui admissible dans cette écoleou surtout sur une épreuve comme des dissertations où il y a forcément un aléa et vous avez peut-être fait un sujet et vous en êtes même pas rendu compte ouis ouais ça me rappelle nous aussi on avait notre prof de math monsieur Jano tu vois genre le le directeur de la prépa depuis des années qui était prof de math et il nous disait toujours ce truccl il disait 4h c'est long ça peut être très long tu vois genre il peut effectivement il disait genre en fait pendant 4 heur il peut se passer des trucs tu vois tu peux devenir fou il y a ton voisin qui se mouche avec son brouillon et ça ça devient genre l'agonie totale tu te dis mais j'arrive à trouver aucune question et en fait en fait faut te remettre dans le contexte que si c'est dur pour toi bah c'est dur pour tout le monde et si ça se trouve en fait les gars ont pété un cap sur cette épreuve elle est hyper dure tu vois moi par exemple à chaussé j'ai eu 20 en math avec ou 19 19 ou 20 avec 18 questions ça je m'en souviens 18 questions sur ou 19 questions sur 50 tu vois en fait c'était un point par question c'était un truc comme ça et en fait au début tu voisà tu fais 19 questions sur 50 tu te dis mais la partie 3 la partie 5 je n'y ai pas touché la partie 4 j'ai volé une question à la fin où ils te disent sachant que tu as fait ça et en fait ouais il faut vraiment être dans cet esprit de trayard de ok j'ai 4 heures quelle question je peux aller gratter en bout de ligne et tout ça et ouais faut pas c'est c'est un concours et en fait on est trop dans le mindset examen de se dire c'est ça si j'ai répondu à 19 questions sur 50 alors j'ai forcément moins de 10 mais non si vous êtes le seul dans la salle à avoir répondu à 19 questions en fait vous allez avoir 20 c'est ça c'est que du relatif en fait c'est il y a pas de tout le monde le sait mais à chaud en sortant de l'épreuve tu n'arrives pas à faire la part des choses et ça tu oublies compl et tu vois que le 19/ 50 ok ok juste pour te ch chauffer sur les secs je suis obligé nous les secs à l'époque on disait un peu c'est l'école du hold up parce que j'étais obligé de la faire moi il y avait le le dernier de mon concours blanc le dernier concours blanc de 2è année allemand si tu nous écoutes qui voilà il est dernier au concours blanc boou il a tapé les secs il y a plein de gars aussi pareil tu vois qui étaient un peu derrière dans le classement et tout qui ont tapé les secs est-ce que c'est vrai est-ce qu'il y a un vrai me là-dessus est-ce que les sec il cherche vraiment des profils je pense ouais différents non il y a il y a un vrai truc on dit souvent à sec tu as l'entretien de personnel ité où il y a un énorme COF et les mecs il te mettent pile un 2 ou un 18 pour soit te te pousser à fond soit pour pour pour t'éliminer ou un un 2,3 la note qui t'élimine pile ou un 17,4 qui te rentre qui te fait rentrer pile c'est une légende ça ou ou pas moi des chiffres que j'avais pu voir à l'époque en tout cas je crois me souvien de ces chiffres là c'est quand même en partie un mythe parce que dans mon souvenir oui lesess va avoir ses épreuves assez atypiques comme les tests psychotechniques et un entretien de personnalité particulièrement long en tout cas à l'époque en 2013 c'est comme ça que ça fonctionn je sais pas si c'est toujours le cas aujourd'hui mais quand on regarde les gens qui sont admissibles en fait à l' sec il doit y avoir 700 plus personnes et en fait c'est les mêmes gens qui sont admissbles à HC et donc c'est les mêmes c'est simplement que ceux qui ont le mieux performé prendront h ch ils sont devant dans le classement et les autres auront les sec mais en terme de profil pour moi c'est juste des gens à l'ESS qui sont fait dépasser par des gens qui ont préféré HC et qui ont été meilleurs des gens que des gens qui ont eu le SCP j'ai pas il y a pas beaucoup des gars comme toi qui avaient pas le SCP et tout ça tutais mais moi quand j'ai dit que j'avais pas le M lon les gens étaient assez surpris parce que je me souviens de de gens qui disaient bah moi le M lion enfin c'est bien parce que c'est un bon entraînement pour les entretiens l'oral avant les sec ou autrre et moi je leur disais bah moi j'ai j'ai pas ça quoi c'est les sec ou les Deck et donc j'ai j'ai d'ailleurs j'ai été que dans ces deux écoles là je l'ai d'ailleurs un peu mal pris pour un Lyonnais de naissance et qui a grandi là-bas et qui aime beaucoup cette ville je ne sais pas à quoi ressemble du coup le campfil de Leem faut que tu regardes mon vlog oui c'est une façon de me rattraper euh ok donc tu arrives à lesess que ça se passe comment la vie en école et tout par rapport à la prépa tu kiffes tu kiffes pas tu mets dans queles assaut ça ça se passe bien moi ça m'a fait déjà ça me permettait bon c'est bon je soufflais j'avais un petit peu ce ce ce côté psycholog logique c'est bon c'est derrière euh non pas je suis arrivé j'étais pas du tout en ce mindset là mais de me dire je peux souffler déjà je peux souffler surtout en première année donc moi c'est bon je pouvais reprendre avec le sport il y je me souviens de de de détails tout bêtes mais je pouvais enfin lire des livres qui n'étaiit pas ceux du programme enfin des choses toutes bêtes mais il y avait quand même ce ce côté c'est bon ma vie maintenant est à nouveau entre mes mains OK et puis j'ai beaucoup moi non j'ai quand même beaucoup apprécié la vie de campus surtout en première année parce qu'on est tous sur le campus je me souviens sec un bar dans l'école pour moi oui le FO exactement ce qui pour moi enfin quand tu sors de 2 ans de prépa c'est c'est déjà un bar tu connais pas mais al un bar dans l'école là c'est quelque chose tu passes d'un extrême à l'autre moi ça j'ai bien apprécié mais il est dans l'école le FO ou parce qu'il y avait aussi les teuf où il faut aller un peu loin non où tu prends un bus et il t'emmène dans la salle de teuf qui était un peuin moi j'avais fait des soirées à oui ça oui ah non mais le F est dans l'école et ça je enfin je suis pas retourné à l' sec depuis un an ou deux je pense que c'est toujours le cas non tuas pas fait les forums et tout pour présenter ent les pas fait ça ah je les ai fait mais je l'ai fait un peu moins maintenant mais jusqu'à oui non mais jusqu'à pas longtemps le F le F est dans les fonctionne la BI est fraîche ça tourne tout ça tout se passe bien mais ouii je me souviens de à la pause d'un cours enfin dans la cour des gens des gens on est bien un jeudi un jeudi après c'est c'est normal et donc du coup ça fait passer d'un oui c'est c'est vraiment d'un extrême une vie d'assette à quelque chose bon qui est tout sauf une vie à 7 moi que j'ai bien aimé mais assez vite je me suis projeté moi sur la après ok euh j'ai fait partie d'une association mais moi je voulais que ce soit une association caritative en fait je m'étais fait la réflexion quand je suis arrivé à l'essis que bon j'avais eu beaucoup de chance dans ma vie euh tu le mesurais déjà à ce moment-là ce trucl ouais je le mesur énormément parce que ne serait-ce que au contact de gens en fait àess qui étaient boursier et qui me disait bah moi si j'ai pas eu de bourse je pouvais pas faire de prépa parce que en fait faire une prépa tu as pas le temps de travailler à côté et donc si tes parents sont pas là pour te financer c'était g de la personne qui m'avait raconté ça bah tu peux pas faire de prépar rien que ça il y a une première en fait exclusion moi j'ai jamais eu ces questions là en fait moi je me suis j'ai toujours eu la possibilité si je voulais faire des études longues l'argent n'était pas un problème mais c'est un luxe immense mais bien sûr mais c'est c'est ouf que tu le réalises déjà à 20 ans en entrant en école je trouve quand tu arrives en école on te bourre tellement le crâne de les gars vous avez réussi le concours vous êtes les meilleurs vous êtes les stars de votre génération que c'est hyper facile de prendre le melon et tu vois et de dire attendez les gars moi si je suis là je le mérite j'ai fait mon concours cours j'en ai chié et tout ça et d'oublié ouais mais tu as fait ton concours sur combien de personnes en fait par rapport à une génération tu vois c'est c'est ça et moi j'ai jamais été dans cette monalité vous êtes l'élite ou après c'est moi c'est pas un discours que j'ai entendu de la part des professeurs ou de la part des des des des gens qui dirigeaient les sec il nous invitait plutôt justement à l'humilité à la modestie parce que déjà première modestie on était en prépc personne n'a vu HC dans la salle donc il y avait déjà des centaines de gens qui avent mieux performé que nous au concours donc on était pas si fort et si intelligent qu'on voulait bien le penser et que c'était qu'une étape qu'on avait été très favorisé dans notre parcours et moi c'est j'ai tout de suite intellectuellement moi je me reconnaissais vraiment dans ce discours d'humilité de modestie et j'ai jamais considéré que j'étais meilleur que qui que ce soit je j'ai plutôt reconnu que j'ai que j'avais beaucoup de chance et donc mon engagement associatif c'était justement de pouvoir faire partager ce que je pensais être mes compétences qui était une bonne méthode de travail travail de la culture générale et le programme en question ça c'est super qu'elle essaie qu' a une telle offre associative pour pour des gens qui veulent donner de leur tempsprès de gens qui ont eu moins de de chance et c'était le programme PHARE c'est un acronyme phare et c'est pour des enfants qui sont handicapés mais scolarisés en milieu ordinaire et donc qui viennent sur le campus tous les samedis matin et on leur fait des cours enfin les gens volontaires et moi du C c'était l'occasion et durant ces cours c'est justement voilà c'est ça c'est la prise de parole en public euh élocution culture générale et moi ça me permettait voilà de de de donner un petit peu tout ce que j'avais reçu sur ces aspects-là et ça me faisait beaucoup de bien voilà de de de consacrer du temps à à cette association moi c'était vraiment comme ça que je voulais allouer une partie de mon temps à l' sec et puis ensuite me projeter sur l'après je je restais vraiment pas dans le c'est bon je suis arrivé je suis trop fort et je me regarde dans le miroir c'était non non euh c'est c'est juste une étape et on pense déjà à l'après ok donc concrètement donc àess ouais tu as une bonne dose d'humilité tu t'inestis dans cette association caritative tu me disais je me remets au sport tu fais quoi comme sport alors à l'époque j'ai découvert la boxe anglaise ça c'est aussi c'était super calessé qui propose ça il y avait du coup un cours de boxe anglaise et j'ai tout de suite accroché l'intensité alors c'est en plus c'est un des sports les plus cardio qui existe je pense au monde si ce n'est le plus cardio en tout cas les sport com mal le sont le sont beaucoup et donc il fallait une condition physique voilà il fallait pas la condition physique de quelqu'un qui sort de prépa pour performer donc ça me mettait aussi un challenge sur cet aspect là ça me forçait à maintenir quand même un certain équilibre de vie et pas sombré dans le Dark Side voilà qu'on peut connaître en école sur le un peu trop d'alcool et pas assez de sommeil donc moi ça j'ai j'ai beaucoup j'ai ça j'ai beaucoup apprécié tu t'entraes combien de fois par semaine à ce momentlà euh de de ou trois fois ok pour savoir si tu me démontres si on fait un sparring là tout de suite c'est alors c'est un petit peu der mais je m'y suis remis récemment donc dans 6 mois on pourra combien d'années de boxe anglaise ah j'ai été coupé parce que j'ai eu quelques pépins physiques en fait après j'ai voulu des années après faire de la boxe thaïlandaise et je me suis fait les croiser ça a été des Croisés un peu violents mes minisques sont partis aussi mais bon le temps de j'ai pas faire le coup des ligaments croisés mais ça a quand même vraiment mis un petit un petit coup d'arrêt et je suis remis récemment donc en cumulé en année je pense que je dois avoir 3 3 4 ans entre ma première année d'école et aujourd'hui et si tu veux définir ton style de boxe tu es quoi tu es plus un un deonté Wilder un Joshua un Fury non non je fais pas du deoné Wilder je suis pas assez je suis pas assez violent pour ça je cherche moi plutôt si j'ai un rôle Modelle en box serait plutôt Mayweather pour moi plus grand boxeur de tous les temps et c'est plutôt voilà c'est ne pas être avec la garde comme ça la garde basse là alors j'ai j'ai pas cette garde là mais par contre oui j'ai si je peux réussir à placer une esquive comme il en place comme il sait les placer pour moi c'est c'est le plus be c'est un des plus beaux mouvements que tu puisses faire Fury il est chaud en esquive he parfois Fury il fait des d il est extrêmement agile pour un poids lourd c'est pour ça qu'il a tant dominé Wilder sur alors pas sur le prierat mais sur les deux autres ou c'est ouais moi j'aime beaucoup Fury je kiff beaucoup le le perso aussi enfin c'est son histoire est Dingo ou ok ok ok donc ouais boxe anglaise l'assau caritative d'autres trucs du coup à ce moment-là je suis consommateur de ce qui est organisé pas organisateur pas de pas de BDs pas de BDE pas pas pas ces choses très content de participer à tout ce qu'ils font qui est qui est génial être aux manettes moi ça me parle ça me parle un peu moins OK et puis et tu arrives à consommer avec la juste mesure les TF et tout ça parce que bon l'audience qui nous qui nous écoute il connaissent moins ça parce que les écoles ont vraiment tu vois euh comment dire refermer un peu les vannes à ce niveau-là c'est beaucoup plus strict que ce que nous on a connu nous enfin tu vois moi c'était en 2011 toi en 2013 c'était n'importe quoi à cette époque là tu vois les les soirées tout ça enfin j'imagine toi tu av vécu la même chose tu arrivais ok à pas être ouais le le gars qui devient complètement grisé par par l'alcool au f voilà qui est ok non moi j'ai toujours mais pas quoi mais parce que encore une fois moi je me projetais déjà dans l'après et je mon avenir n'était pas n'était pas l'alcoolisme en fait mon avenir moi c'était ça assez vite été j'aimerais quand même travailler en finances j'ai une super école mieux que ce que je pouvais espérer en prépa il faut vraiment que je maximise du coup l'opportunité qui qui est là sous mes yeux j'étais beaucoup plus dans ce mindset là sans être charark parce que j'étais quand même assez détente et bon voilà les sexes'était mieux que tout ce que je pouvais espérer en prépa donc je je me disais je maximise si je peux avoir quelque chose de super sortie d'école tant mieux sinon euh sinon c'est pas grave mais je voulais tenter crement ma chance et surtout pas avoir le regret de justement d'avoir sombré dans la facilité et de pas avoir essayer voilà de de me donner à fond pour cet objectif ok même ouais dès la première année tu étais dans ce mindset là quoi parce que ENF on se laisse kiffer la première année en fin de première année c'est ça arrive en fin de première année je pense que le temps que voilà je je profite bien mais après avoir profité bon après 4 mois 5 mois 6 mois à faire la TEF à pas faire grand chose moi intellectuellement aussi c'est ça c'est le aussi le le le parfois le ce que peuent ressentir certains d'écolees de commerce c'est qu'en prépa on est tellement stimulé intellectuellement on le fait qu'au bout de 6 mois il se passe pas grand-chose il peut y avoir une forme de Bad qui arrive moi j'ai pas badé mais par contre j'avais fa de nouveau et il me fallait un nouveau challenge intellectuel ass c'est vite ouais ok je comprends j'ai ressenti exactement le même truc très rapidement euh ok comment tu commences à t'intéresser à la finance du coup ça vient quand moi c'est là pour le coup je m'en souviens assz c'est bien c'est un cours de corporate finance en première année enfin qui est le cours de corporate finance d'intro et j'ai tout de suite accroché moi avec les concepts de coup du capital coût de la dette les la façon dont fonctionnait les distributions les créations de valeurs enfin distribution de dividendes création de valeur pour les actionnaires la comptabilité aussi ça fait un peu nerd mais moi j'aimais beaucoup en fait j'aimais beaucoup la matière et j'ai donc du coup j'ai j'ai assez vite accroché via un cours et en li lisant le Vernon je me suis assez enfin lisant le Vernon en lisant des passages du Vernon je me suis c'était pas ton petit bouquin de chevel au soir quoi non c'était pas mon bouquin de chevel soir ça c'était un petit peu trop hardcore pour pour moi mais je me suis assez vite rendu compte que la matière m'intéressait véritablement je trouvais qu'il y avait une bonne combinaison de théorie mais aussi de pratique parce que on voyait tout de suite l'impact très concret que ça pouvait avoir sur les société sur leur opération de haut de bilan comme on comme on disait à l'époque et oui je me suis assez vite j'ai assez vite compris que faire un stage là-dedans voilà c'était sûrement une une très bonne option pour me confronter à à la réalité du terrain au-delà du cours au-delà du Vernon ok la finance de marché c'est un truc que tu as considéré à un moment jamais jamais parce que trop mathématique ok mais ça t' été présenté tu avais l'impression que tu aurais pu faire de la finance de marché l'essai qui avait il y avait les les cours pour les les matériaux pouras des potes qui l'ont fait justement et donc c'est c'est aussi ça qui qui m'a vite convaincu que c'était pas fait pour moi c'est que j'avais des il y avait des cours où il y avait des c'était des étudiant en école d'ingénieur qui participaiit je sais plus si c'était avec central mais c'était avec une super école d'ing et le niveau était tel enfin mais j'avis l'impression d'assister à un cours de langue étrangère j'en ai fait un comme ça parce qu'on pe choisir du coup ces options et c'est vrai que un moment je je par curiosité et en fait c'était pas c'était pas possible c'était c'est un niveau mathématique il il aurait fallu des dizaines d'heures pour que je comprenne de quoi on parlait et dans une approche pragmatique de maintenant il faut que je travaille pour trouver un job je savais que je ferais jamais partie des bons j'aurais toujours j'aurais toujours de trains de retard les ingénieurs mais même ceux qui avaient fait une voie scientifique et même trois trains de retard les ceux qui avaient fait une ce et ceux qui avaiit fait une classe une prépacho et qui était bien meilleur en mathématique que moi donc je je me suis j'ai j'ai assez vite compris que ce serait le Corporate Finance et puis c'était pas un choix par défaut parce que encore une fois vu que la matière m'intéressait beaucoup je j'ai pas cherché à creuser plus que ça finance de marché ouais ok d'accord c'est ça c'est en fait ce truc était là et tu as kiffé direct et donc tu t'es dit ok let's go euh ok du coup tu donc corporate finance dans l'univers des corporate finance il y a quand même pas mal de choses possibles vers quoi tu t'orientes au début du coup alors pragmatiquement arrive le stage de première année donc je voulais le le faire encore pr finance mais alors m& Private Equity je pouvais oublier par stage de première année juste c'est le petit stage de 2 3 mois entre la première et la deuxème ou c'est différent à à l'époque je sais pas si c'est toujours aujourd'hui il était de 6 mois ce qui était atypique et effectivement tous mes potes qui étaient C PHC et cetera ils cherchaient tous des stages de 3 mois ce qui facilite d'ailleurs pas forcément leur recherche de stage moi je sais que j'ai réussi à accrocher en première année le stage que j'ai eu parce que justement je vendais 6 mois de disponibilité j'aurais vendu 3 mois juste pendant l'été il m'aurait pas pris ouais ouais ouais c'est il est très dur à trouver ce stage de de 3 mois et et d'ailleurs il est pas très ce point de vue-là moi ce qui me gênne un petit peu c'est qu'il favorise beaucoup ceux qui ont des parents qui connaissent des gens donc tant mieux pour eux mais pour des gens qui n'ont pas le réseau en fait de par leur cercles familiaux trouver 3 mois de stage l'été quand on est en école en première année qu'on sait pas faire grand-chose ça peut vite devenir particulrement difficile nous au moins avec les 6 mois voilà on vendait de la disponibilité on vendait aux entreprises que si elle nous formait durant les deux mois d'été bah il y aurait un hroi pour elle de septembre à décembre on pourrait leur être utile et donc ça m'a je pense ça a beaucoup aidé à ce que je trouve mon stage parce que moi j'y suis allé sans aucun piston c'est aussi pour ça que je savais que MNA pr c'était même pas la peine d'essayer parce que j'avais juste mon CV euh et ma bonne volonté pour moi ouais j'avais personne pour m'ouvrir des porte et donc parce que mes mes parents me soutenaient encore une fois beaucoup mais ils sont jurist et ils sont pas du tout dans ce Mondel et j'avais personne dans ma famille au sens élargi qui l'était non plus donc il fallait que je trouve par moiême message ce qui semble quelque chose d'évident mais voilà donc d'où le fait que MNA pr equity c'était pas envisageable en en pays comme on disait ok h intéressant donc du coup tu te tu te tournes vers quoi pour pour ton premier stage c'est un stage dans une un petit cabinet de conseil aux entreprises qui les conseilé sur deux thématiques c'était toute leur problématique de trésorerie optimisation de la trésorerie et renégociation de ligne bancaire donc ils étaient côté en fait des grands corporates c'était beaucoup de SBF 1220 et il les accompagnaient dans leur démarche auprès de leur poule de banque pour obtenir des meilleures conditions en fait c'était baisser le coût de la dette et optimiser les coûts optimiser la gestion de la trésorerie donc c'était vraiment sur ces deux thématique totalement corporate finance et j'avais réussi donc à décrocher un stage de 6 mois là-bas ils m'ont beaucoup appris ça a été ma ça s'appelait comment du coup alors à l'époque ça s'appelait bfance et ça s'appelle red bridge DTA dorenavant bfance existe toujours mais il ils ont séparé les entités et moi ça a été ma première confrontation avec Excel powerp Word et puis l'environnement professionnel c'était là on sort complètement de du monde de l'école où justement on peut entendre chez certains la petite musique je suis trop fort c'est bon c'est fait je suis arrivé là on arrive on est personne on sait rien faire on est le plus nul dans la pièce et ça m'a fait du bien j'étais j'étais content voilà de retrouver cet environnement de challenge qui me sortait de la bulle et qui me confrontait à la réalité du terrain voilà c'est si je prétends être bon bah vas-y oua ouis sois bon ouais ouais ok et je rebondis juste sur ce que tu disais avant parce que je me rends compte j'ai peut-être mal compris ce que tu disais mais tu disais voilà sans réseau c'est très dur de trouver un premier stage prestigieux m& Private Equity sur un stage de 2 3 mois ou sur un stage de 6 mois tu vois parce que sur le stage de 2 3 mois moi je suis complètement d'accord avec toi tu vois moi typiquement c'était la seule fois de ma vie où je me suis fait pistonner c'était sur ce stage de 2 3 mois je suis passé par quelqu'un qui ait bosser avec ma Mader sur un sur un sujet c'est comme ça que j'ai trouvé un stage de 3 mois justement dans dans un fond de private equity un petit fond qui s'appelle impact partenaire et qui veut qui qui investit aussi dans des dans des projets enfin qui a pas juste des contraintes de TH mais qui investit dans les projets sociaux sur les sur les stages de 6 mois pour le coup ouais enfin moi je me suis jamais fait pistonner je sais queouais il y en a qui se sont fait pistonner là-dessus mais tu penses que le premier stage de 6 mois en mn impossible quoi en venant de l'ESS cétait pas possible pour moi c'est très compliqué c'est très compliqué ne serait-ce que parce que en relatif on va être mis en concurrence avec des gens qui auront plus d'expérience professionnelle à revendre et cette expérience professionnelle elle est forcément valorisée par le recruteur donc si vous n'avez pas le Edge du piston je ne vois pas pourquoi vous seriez vous retenu en entretien en fait ok mais MNA c'est un peu le deal c'est on sait qu'on va fouetter pendant 6 mois sur le stage donc on prend un gars où on est à peu près sûr que il a un cerveau qui marche bien donc sur une Parisienne ils ont un edge et ils disent ok let's go je prends un gars comme ça non ou mais il s'est jamais confronté au monde du travail donc il sait on sait même pas s'il a déjà envoyé un mail dans un contexte professionnel est-ce qu'il sait se réveiller le matin tout ça il il y a des doutes quoi après après 2 ans en école est-ce qu'il sait utiliser une formule sur Excel est-ce qu'il sait faire une slide si on a aucune expérience professionnelle on peut pas être certain de ça et ça c'est des choses qui sont pas testées en entretien du principe quand on a l'expérience professionnelle que ça c'est acquis ou en tout cas que le minimum est acquis et que le reste sera pris sur le tard ok sur le terrain quand vous avez zéro expérience professionnelle c'est un vrai Paris quand vous êtes un m& ou un fr prate equity de de vous prendre ouais ok ok c'est intéressant ton point de vue moi j'ai pas forcément le même c'est que j'ai des exemples de potes qui ont fait leur première partie de sésure en m& et en PI mais première partie de cisure pas premier stage ouais ENF premier première partie de cisure c'est premier stage pour ah parce que oui il av ils avaient parce que moi je parle vraiment du stage de 2 3 mois je parle vraiment oui sur le stage de 2 3 mois je suis d'accord c'est impossible pour moi en fait c'est c'est m& Private Equity la la barre est un peu haute ouais alors tu veux dire comme ils avaient fait un stage bidon de de TR mois parce que stage de 2 3 mois il est quand même un peu bidon enfin quoi que moi j'ai appris des trucs pant ce truc mais il est pas que bidon te met il te met le piedétrié il peut n'avoir rien à voir avec ce que tu vois en mne mais il va quand même te te te faire comprendre ce que c'est qu'un contexte professionnel et ça ça a une valeur dans le en plus dans le monde de la banque d'affaires qui qui a ses codes ça a beaucoup beaucoup de valeur non tu as raison et et mais et aujourd'hui de l'autre côté de la barrière point de vue recruteur euh enfin je je participe au process de recrutement des des stagiaires c'est quelque chose que je ressens beaucoup je vois la différence que soit sur des forums ou en entretien entre des gens indépendamment de l'école là l'école ne joue plus du tout c'est ceux qui ont eu des expériences professionnelles et ceux qui n'en pas eu ou qui en ont moins eu et la différence elle est assez flagrante ne serait-ce que dans l'attitude et donc je comprends qu'on se rend vers des gens qui est quand même une expérience préalable et encore une fois totalement indépendamment de l'école non mais tu as raison tu as raison en fait là où mon mon jugement était biiaisé c'est qu'effectivement moi je passensais au premier stage de cisure mais mais où du coup tu as déjà une expérience professionnelle et c'est vrai que maintenant que tu le dis enfin voilà il y a une énorme différence entre l'étudiant qui a jamais mis les pieds dans l' entreprise et ou enfin ce que je dis vrai tu es pas sûr qu'il se réveille tu vois qu'il te fasse pas un truc bah désolé j'avais la soirée avec les poteau c'était jeudi soir tu comprends j'arrive à 11h le lendemain tu vois qui te le fait une fois de fois TR fois 20 ans à cette époque là c'est hyper jeune tu es très jeune et puis beaucoup on va se le dire se prennent pour des rostas aussi parce qu'on leur a dit tu es une énorme star donc ils se disent bon j'arrive en stage en entreprise bah je je suis boss quoi j'ai une équipe ou quoi machin je vais pas faire le travail ingras du tout début qui est la vérité au début moi chez Goldman j'allais chercher les cafés quoi donc donc ouais ouais ouais c'est enfin tu vois c'est une image passe certainement plus comme ça aujourd'hui mais au début tu commences tu fais voilà tu commences tout en bas et il faut que tu si tu es pas bon sur lestage de tout en bas je sais plus dans quel speech o disait si tu es pas capable de bien faire ton lit tu vois tu vas pas tu vas pas faire les tâes d'après là c'est un un discours d'un militaire riin un peu enfin la classique c'est une bonne image mais ouais c'est une c'est ça c'est ça ok ok donc donc ce premier stage ouais cool tu retrouves un challenge c'est c'est un kiff pour toi tir tuen tir quoi exactement du coup gentil dire la leçon que définitivement c'est en corporate finance que je souhaite travailler ça confirme mes intuitions que c'est vraiment là-dessus voilà que je veux focaliser aussi bien mes cours que mes futurs stages donc ça j'étais j'étais content en plus dans une logique un peu pragmatique ça donnait déjà une première coloration à mon CV corporate finance donc je pouvais dire qu'à l'ESSA que j'étais en cours de corporate finance que j'is fait un premier stage dans ce dans ce dans ce champ là donc ça a aidé à ma recherche de premier stage de cisure OK et donc je me lance et là c'est là où j'envoie mes premiers CV au mne et en priot qu enfin en prot qu plutôt chezardian parce que c'est la seule offre de priot quity à l'époque j'avais vu passer et sinon tout le reste c'était du mn et tu te dis quoi dans ta tête tu te dis j'aimerais trop faire du priv qu c'est le Graal mais ça me paraît peu accessible au début il faut que je fasse du mne avant non j'avais pas j'avais pas du tout ce ce cette vision on pourrait dire aussi fine du plan de carrière moi c'était très j'étais dans une approche presque naïve de dire j'aimerais bien faire du mne et du private equity en stage j'aimerais bien que voir les les deux concrètement sur le terrain à quoi ça correspond j'en entendais tellement parler en école et donc je postule au deux en me disant il y a bien quelqu'un qui va me rappeler ou c'était vraiment pourquoi tu dis que c'est naïf en les deux tu as envie de les tester donc voilà l'un ou l'autre tu es content de le tester parce que c'est une opportunité que tu consides viment qui ouais mais en y repensant j'aurais pu davantage me renseigner sur les spécificités de chaque métier je pense que j'étais c'est bien d'être ouvert j'aurais pu être un petit peu plus renseigné parler davantage à des gens qui travaillent me renseigner avavantage sur des forums sur des gens de l'école qui ont fait des stages et j'en avais une vision je pense ou une connaissance un peu trop superficielle euh que j'ai appris par la suite mais lorsque je postule je suis encore assez assez frais sur le sujet ouais OK et donc je postule euh en mne Private Equity premier entretien en mne qui est un désastre absolu je m'en souviens assez bien au bout de 20 minutes bon le l'analyste me fait comprendre que ça va être possible il faut dans l'intérêt du temps de tout le monde et il faut qu'on s'arrête c'est le premier entretien euh tu es avec le junior et là il te dit bon ça ser rien je te présente les autres là ça va ah non non oui non là il était pas question de présenter les autres il était plusutôt question de me raccompagner à la sorti bout de 20 minutes ok parce que techniquement en fait j'étais pas assez préparé je j'avais mis le doigt sur les méthodes de valorisation les DCF tout tout ce qui est un petit peu le socle technique de base en mne mais je l'avais pas suffisamment travaillé pour dans un contexte où on me challenge et comme dans une logique de concours il faut que je montre que je suis meilleur que les autres j'avais pas du tout le niveau OK et en tout cas je montrais pas suffisamment de maîtrise des concepts et il a fait quelque chose dont je me souviens encore aujourd'hui euh il m'a envoyé voyant bon j'étais pas suffisamment prêt pour des entretiens de mn il m'a envoyé un PDF d'un livre de préparation aux entretiens mn qui est un peu une bible aux éditions wiy qui est assez connu B l'éditeur Wiley fait beaucoup de ces livres là il m'avait envoyer un de ceuxlà qu'il avait et pour voilà pour que je me prépare ce qui était complètement gratuit de sa part c'était même pas une invitation à repostuler en si moi c'était simplement ou là vu vu où tu en es ça te ferait pas de mal de lire ce livre clairement tu dois pas l'avoir tu doisavoir beaucoup lu non tu dois pas l'avoir beaucoup lu et tu n'en as sûrement jamais entendu parler ce qui était vrai je nen avais jamais entendu parler ce qui encore une preuve de mon de ma non préparation parce que je me suis rendu compte à posté que tous les gens qui préparent les entretiens sérieusement avaient connaissance de ce livre ou en tout cas de de livre équivalent ok tu peux redire juste le nom exact du livre parce qu'ils vont tous demander dans alors je donnerai on pourra mettre les éventuellement les les références je veux pas dire de bêtises mais c'est aux éditions wiy W l e y il y a quelques Bibles comme ça et ça en faisait partie alors après à PO érieur il y en a une que je trouve encore mieux qui est dont le titre est investment banking donc et qui est écrit par rosenbom et Pearl je je veux pas dire de bêtis on pourra mettre le lien et qui pour moi est la Bible ultime qui est la Bible et notamment aux entretiens à la préparation aux entretiens de private equity euh alors que le le livre qui m'avait envoyé était très mn en fait comment se passe un process mn qu'est-ce qu'on demande typiquement dans Entretien mne c'était déjà super pour moi à l'époque mais donc c'était il y avait pas il y avait pas les autres métiers de la finance il y av pas de LRA finance il y avait pas de de de LBO ou quoi que ce soit il m'envoie ce livre je prépare davantage mes entretiens et là ça se passe bien mieux et arrive ensuite l'entretien chardon euh et l'entretien chardion se passe très bien grâce notamment à cet ouvrage là à d'autres choses que j'avais lu sur internet parce que ce premier entretien je l'ai pas du tout ressenti comme une humiliation c'était vraiment pour moi un wakeup call j'étais vraiment content grateful d'avoir voilà eu ses enseignements de la part de l'analyste ouais sympa le mec il te dégage pas en te disant tu es nul il te dit il faut que tu Fass que tu Fass bienveillant et moi c'est quelque chose que j'ai reproduit par la suite quand j'ai vu des gens j'ai V passer des gens en entretien qui clairement n'avaient pas le niveau qui était pas au niveau de préparation qu'on peut attendre quand on pe le charardion ou même dans un fond de priv equity moi j'ai toujours partagé mes mes ressources ça ne me coûte rien et si ça peut aider la personne qui à l'évidence n'est pas là où elle devrait être techniquement parlant tant mieux si ça peut lui servir tant mieux et donc j'is beaucoup apprécié sa démarche et elle m'a beaucoup servi parce que donc les entretiens chez ardian se passent bien c'est combien de temps après du coup c éche ça doit être 3 semaines après c'est l'époque où j'enchaîne les ENT 3 semaines même 3 semaines tu as full trayard le bouquin wi ah oui oui oui bah là c'est aussi bon ça c'est l'avantage de l'école j'avais pas grandchose d'autre à faire ouais et euh je sentais euh j'avais j'avais un petit peu peur euh de me retrouver sans stage c'est que je commençais à entendre parler autour de moi bah pour telle période donc je moi je ciblais c'était septembre 2015 à l'époque et je voyais déjà des gens qui décrochaient leur stage qui étaient rappelé je vois l'offre de de stage qui commence à se tarir sur Job teaser et donc l'eau monte moi j'ai toujours rien et sur C des périodes assez assez défini si on loupe les stages de septembre après on est bon pour repostuler à janvier janvier ouais et moi c'était un coach que je voulais pas louper donc oui j'ai j'ai tryard big time ok quand tu dis tryard big time c'est quoi concrètement pendant 3 semaines j'ai alors j'ai pas de souvenir des horaires par contre j'ai souvenir d'avoir fait des fiches et des fiches que je dois encore avoir qui doit être sur mon iCloud de de MacBook et je je notais tout je notais tout alors d'ailleurs c'était pas forcément des notes très intelligentes c'était vraiment du volume plus que de la valeur mais simplement en fait je réécrivais je reformulais de façon à être capable de m'imprégner de la chose je faisais plein de petits exercice on s'est changé du coup des choses aussi avec des potes qui travaillaient du coup les entretiens j'étais plus en silo je maximisait en fait mes chances de de dire quelque chose d'intelligent en entretien ouais et tu savais que tu avais l'entretien chez ardiant qui arrivait ou pas parce que ce que je trouve dur c'est de trayard sans même savoir que tu vas faire ta course tu vois que tu vas être testé tu vois genre est-ce que toi tu tu savais tu te dis ok y a ce truc là qui arrive je donne tout non pour pour être vraiment totalement honnête j'avais postulé à plein plein plein de choses j'espèrais être rappelé par certains dons ardiant ouais mais je travaillais pour dans une perspective de futurs entretiens qui allent advenir ok et tu travaillais tu disais le wi qui est plus accès mn que pi quoi en plus oui puisque le puisque encore une fois l'offre d'ardan était la seule offre de se pr quti à laquelle j'avais postuléait il y avait beaucoup plus d'offres de stage en mn donc c'était rationnel de de travailler mais ce qui est vrai c'est que par des lectures aut que le wiy sur Internet j'avais accès à des à des petits exercices des petits LBO paper LBO model donc je m'entraîis aussi là-dessus ok même pas dans pour ardience c'était simplement en entretien mns c'eston jamais ça peut m'être demandé en mns si j'ai des gens des analystes qui ont fait qui ont passé des qui ont fait des stages en PR equity ils peuvent faire passer pourquoi pas au candidat un petit pay al B model ok donc enfin c'est ce que je me disais je sais pas sis le font mais c'est ce que je me disais donc ça je préparais et ça m'a beaucoup servi parce que donc entretien chez ardian donc j'ai un souvenir très vif euh je pense parce que c'est celui qui s'est le mieux passé c'est celui je me souviens vraiment bien où donc ça a été en trois tours le premier tour je sors et j'étais enfin content de ma performance mais content comme ton 18 qui se transforme en 8 ou non non oui alors c'est vrai quetenant oui c'est vrai que la lucidité pas forcément une la plus grande de mes qualités mais mais non là je savais que ça c'était vraiment bien pass as du feedb en live tu vois l'imession tu fais tu as du feedback en live exactement là c'est beaucoup plus chiffré et tu le sens quand même dans le regard de ton interlocuteur et puis franchement quand quand toi tu fais passer l'entretien enfin si tu te positionnes de l'autre côté quelqu'un qui a trayard les trois dernières semaine ça se sent direct quoi qui est là bom il prend la feuille le stylo ok ça tu veux dire c'est par rapport à ça ok claac CLA claac tu dis ah ouais lui il est là il est pas là pour il est pas là pour être ici quoi comme dit ex exement il faut quand même rester suffisamment lucide et être à l'écoute c'est quelque chose que je peux voir du coup aussi de l'autre côté maintenant c'est des gens qui sont extrêmement préparés extrêmement motivés ça il y a pas de doute mais qui du coup quand on leur demande de se présenter vont rester quelque chose d'après par cœur ouais et vont répondre à des questions qu'on leur a pas posé ils vont partir en monologue répondre trop à côté et on voit qu'ils sont très stressés et ça je pense que c'est aussi le mauvais côté de trop trard et de perdre en lucidité et de se dire c'est quand même un exercice ou de discussion il faut convaincre l'autre il faut pas juste recracher ce qu'on a appris par cœur ouais ouais je pense c'est l'écueil dans lequel on peut tomber quand on a trop trayard et qu' d'accord je suis d'accord mais de lucidité tu as toujours tu as toujours une sympathie en fait pour le mec qui trolle parce qu'il est trop stressé qu'il a trop trayard je trouve enfin tu vois tuas uneteas il y a une petite marge quand même de tolérance je trouve là-dessus alors qu'il en a pas du tout sur le le guignolo qui arrive les mains dans les poches quoi complètement sur l'attitude complètement mais il faut pas que ça impacte sa performance c'est que moi j'ai pu le consil à plusieurs reprises ce qu'on va tester nous par exemple aujourd'hui en entretien chez chez ardian dans dans l'équipe investissement dans laquelle je travaille il va y avoir un moment un exercice avec un peu de calcul mental qui est très quelque chose de très old school parce que je sais pas si si c'est encore beaucoup testé ça mais c'est cal mental très très simple tu veux me tester ou non non non non je sais que tu es un mateux j'aurais l'air j'aurais l'air ridicule mais de plus OK c'est c'est des petites c'est des petites questions de calcul de marge en fait ok quand on est quand on voit des candidats qui sont pétris de stress ça c'est typiquement quelque chose sur lequel ils vont se louper OK et donc après évidemment on en tiendra pas excessivement rigueur mais il faut quand même avoir conscience que trop de stress peut impacter ensuite la performance et l'image que vous rendez à vos interlocuteurs parce que c'est aussi ça qui est intéressant de voir c'est comment stress les candidats réagissent puisqu'on est un métier où ça peut il y a des moments où l'environnement est très stressant il faut travailler sur des temps courtsis avec un droit à l'erreur qui est minime et donc il faut montrer des capacités à performer dans un environnement comme celui-là ouais ouais puis la vie c'est ça he c'est toujours des petites batailles tu vois c'est c'est là c'est le c'est ce soir c'est c'est là le match tu vois tu as peut-être été très fort à l'entraînement c'est ce soir là pendant 90 minutes on demande de performer dans la vie corporate c'est la même chose tu vois bon il y a eu les concours en école quand dans la vie corpo parfois tu as c'est maintenant là tu as ton shot tu vois un gros client voilà il faut être performant faut être percutant faut réagir à ce qu' te dit pas juste balancer ton truc nous c'est ça nos produits et tout ça mais lui il vient de te dire qu'il a un besoin il faut être percutant par rapport à ce qu'il vient de te dire quels sont ses besoins qu'est-ce que tu as proposé par rapport à ça donc c'est suis tu suis la boxe donc tu tu as déjà dû entendre parlerexpression champion de la salle jeai pas c champion de la salle c'est le gars qui démonte tout le monde en sparing qui est vraiment bon hein mais qui le jour du combat sur le ring dans un environ face à quelqu'un qui connaît pas se perd complètement ses moyens parce que la salle il connaît tout il connaît son prof il connait les gens contre qui s'entraîne il sait que les coups sont portés avec une intensité pas plus et dans un environnement qui est tout autre qui lui paraît hostile oua ouais incapable il perd tous ses moyens et il y a l'inverse il y a ceux qui dans l'entraînement dans le daily routine sont pas les gros performeers mais qui mis vraiment au pied du mur montre quelque chose qui sont incapables de montrer l'entraînement ouais ok ok alors j'avais pas champion la salle moi j'avais le show du Shadow tu vois le gars où tu le vois au Shadow c'est trop stylé tu te dis ok c'est matrix le mec je vais me le prendre il va m'éclater et en fait là il est en face de toi il peut se prendre un point dans la gueule à tout moment il est pas là en train de faire le fou quoi et c'est différent quoi donc ouais ouais ouais ex non non ça me parle ça me parle ok non mais c'est bien c'est bien que tu le précises aussi tu vois ceux qui nous écoutent voilà tu es testé aussi sur OK voilà là on sait qu'on met une dose de stress c'est volontaire en fait le le processus en fait la la pièce de théâtre de l'entretien de on arrive je souris pas ok salut vas-y présente-toi tu as 15 secondes tu vois petit c ça arrive et les gens le font exprès pour voir ok comment il comment il va se-ce qu'il va se déconaner parce que parce que dans la vie pro tu as des clients qui sont pas du tout agréables comme ça aussi qui tuarrivve qui fait ok qu'est-ce que tu me veux tu vois tu m'as dit tu es Goldman SAXS tu veux me parler explique-moi j'ai j'ai j'ai 10 minutes après j'ai un autre truc et ça et ok est-ce que tu vas être percutant donc ouais ok c'est bien c'est bien que tu précises tout ça ok donc l'entretien tuas un feeling ça s'est bien passé quoi tu tu le sais ouais et 2è 3è tour c'est la même chose et donc je suis R appel on me propose un stage et là c'est champagne je suis hyper content tu peux expliquer juste en en 2 secondes c'est quoi les trois tours et et comment ils se distinguent un peu les uns des autres c'est c'est du technique c'est c'est du alors les deux premiers tours étaient techniqu donc le premier c'était alors on a changé aujourd'hui c'est c'est plus c'est plus le même nous dans notre équipe c'est plus exactement comme ça que se passent les épreuves mais premier tour c'était technique paper albo model et petit cas stratégique deuxème c'était un tour c'était un pur exercice d'analyse financière avec calcul de marche calcul mental et troisème tour c'était du fit CIT du fit avec des personnes plus seigneures de l'équipe ok voilà donc il les bonnes performan enfin vraisemblablement euh aux trois tours et donc j'accepte sans aucune hésitation quand on me fait la proposition je suis hyper hyper content euh et je déjà je je touche du doigt peut-être que c'était les entretiens qui m'avaient fait percevoir ça que ou ce que j'entends aussi au fur et à mesure de de ces semaines de préparation que le private equity va peut-être encore plus me plaire que le mn ok parce que forcément avec cette préparation je me renseignais quand même un petit peu sur les métiers je voyais comment les gens interagissaient avec moi en entretien et j'ai trouvé quelque chose chez ardiant que j'ai pas retrouvé ailleurs en fait eu mais tu as pas eu d'autres expériences pro enfin à part celle que tu avais eu avant mais depuis tu as toujours été chez argent depuis ce moment où tu es rentré dans ton stage quoi non puisque j'ai enchaîné en deuxième partie de césure avec un stage en mn chez cassba New York tu as fait trois stages de 6 mois en fait j'ai fait trois stages de 6 mois exactement ok ok j'avais pas cette info là OK et et c'est et c'est après du coup ce stage là cette deuxième partie de cisure chez cassibon M que je suis rentré cette fois-ci en en tant qu'analyste chez ardian donc j'ai une coupure entre la fin de mon stage chez ardian et mon début de carrière en tant ça c'est un délire à l' sec le 18 mois de stage c'est un trucok oui oui c'est c'est c'est il y a il y a quelque chose d'assez spécifique à les secs et alors non seulement il y a la durée qui peut qui qui est un petit peu atypique enfin qui était encore une fois je je parle au passé je sais pas si aujourd'hui c'est toujours le cas et ensuite on peut placer ces dates de stage un petit peu quand on le souhaite c'est leur fameux programme à la carte que moi je trouve bien parce que globalement ça permet d'être aussi assez sou dans son arrive en entreprise quand est-ce qu'on veut faire ses stages quand est-ce qu'on veut faire ses cours ok euh et donc c'est pour ça que j'ai eu ce parcours un petit peu un petit peu atypique où je suis reparti et en école et en stage avant de revenir chez ardian ok c'est ça parce qu'une autre légende sur les sec c'est les sec tu sais quand tu commences tu sais pas trop quand tu en sors oui alors ça c'est oui alors ça c'est pas une légende parce qu'entre l'international les mois d'international à valider et ceux d'expérience professionnelle pour peu qu'on ait pas les stages qu'on souhaite les voyages les échanges universitaires également qu'on qu'on qu'on vise euh on peut reprendre 6 mois facilement et c'est vrai que moi j'ai fini l'essai quand tout pile 4 ans donc je suis rentré en septembre 2013 et je suis sorti en septembre 2017 j'étais un des premiers à sortir alors que 4 ans c'est quand même long hein mais en fait j'avais beaucoup d'amis qui ayant commencé leur stage plutôt en mars et pas en janvier et cetera en fait à chaque fois prenait du retard non ben donc du coup mes cours je pourrais les terminer que en septembre ou VO janvier de l'année suivante et donc sortait plutôt au bout de 85i5 ans ouais ouais ouais ça on on a tous vu des gens qui 2 ans après toi tu bosses depuis 2 ans lui il est il est sur le campus en Asie sur je sais pas quoi et commencer à bosser à ouis je vois très bien je vois très très bien ok comment se passe ton stage de de de 6 mois chez ardian du coup à la fois les horaires les tâches euh et ton feeling par rapport à tout ça moi j'ai tout de suite adorer j'ai honnêtement c'est je refais pas l'histoire mais en fait après quelques semaines moi j'ai compris que je voulais faire ça de ma vie ouais c'est moi c'est ça a été très très clair ok alors je j'avais pas d'autres expériences à part la précédente de 6 mois mais j'en avais pas besoin je je savais qu'en fait ça me plaisait énormément ça pourrait me plaire énormément dans une perspective de CDI analyste puis investment manager puis je voyais aussi les les gens plus seniors au-dessus et je j'adorais les interactions que avec eux les tâches que je faisais au quotidien et donc ça a été assez clair dans ma tête que si je pouvais très bien performer et ensuite poursuivre l'aventure à ma sortie d'école même si c'était lointain parce que donc là j'étais loin d'avoir fini mes études euh oui je je saisirai l'occasion sans sans aucun doute ok donc ça c'est pour ta perception les tâches c'est quoi c'est du tu fais des mémorandum d'investissement tu fais de la prospection de de Deal tu ça c'est ça dans l'état j'ai j'ai tout de suite été mis sur un dossier et c'est ça c'est participé j'ai participé en fait à la rédaction d'un mémo d'investissement le le mémo du D en question tu peux expliquer au viewers ce que c'est qu' un peu un mémorandom d'investissement oui bien sûr alors un mémo random d'investissement quand vous êtes donc en Private Equity vous faites de la prospection de cible et ensuite quand le process commence vous allez rédiger une note ou un mémorandum d'investissement c'est la même chose pour votre comité d'investissement dans cette note dans ce mémo comme on dit vous allez mettre vos analyses vos analyses du marché vos analyses de la société les résultats de votre modèle LBO donc vous projetez des returns vous projetez différents cas si la société performe moins bien sur cet aspect si elle surperforme dans cette division c'est la synthèse en fait de toute votre analyse et tous les aspects du deal en tout cas tous les aspects du deal que vous pensez être pertinent donc sur le marché si vous pensez que c'est parement pertinent de faire un focus sur la résilience parce qu'on pourrait penser que c'est une société dans une industrie cyclique et bien vous faites un focus sur le marché et vous démontrez si vous êtes confiant que non le marché n'est pas aussi cyclique que ce qu'on pourrait penser ou en tout cas qui se redresse assez rapidement en cas de après une récession donc vraiment c'est tout toutes vos analyses que vous pensez être pertinentes pour défendre le dossier auprès de votre comité d'invest il y a des donc il y a des codes il y a des classiques un investisseur quand il ouvre un mémorandum d'investissement il s'attend à trouver je sais pas première partie l'univers concurrentiel comment ta marque elle se positionne par rapport aux autres concurrents le prévisionnel des cashfow tout ça il y a quand même un certain nombre de codes tu as un peu de marge de manœuvre en te disant ok ça c'est le truc important mais ça répond quand même à un truc assez normé quois absolument donc il y a il y a des choses qu'on retrouvera toujours donc effectivement on va retrouver la performance financière passée la performance projetée le cash statement la projection des returns évidemment l'analyse de la société de ses produits l'analyse du marché est-ce que donc taux de croissance passé taux de croissance projeté l'environnement compétitif les barrières à l'entrée ça fait partie vraiment des grandes choses qu'on met toujours en avant et c'est une information qu'on s'attend à retrouver dans tous les mémos d'investissement et donc voilà c'est ma première expérience véritablement en Private Equity c'est de participer à mon humble échelle de stagiaire mais de participer quand même à au drafting de de ce Méo d'investissement d'un investissement d'ailleurs qu'on a fait et que j'ai suivi par la suite quand je suis revenu chez ardian trop bien donc on pouvait confronter ce qu'on projetait déjà à l'époque et et la réalité et moi ça m'a tout de suite plu moi ce que j'ai beaucoup apprécié avant même peut-être encore plus en amont de mes tâches au quotidien moi c'est c'est l'équipe moi j'ai immédiatement accroché en fait avec l'équipe euh c'est des gens qui sont brillants ça c'est quand même la chance de travailler dans un environnement comme celui d'Ardi c'est de travailler avec des gens brillants bienveillant et et très sympathique j'ai tout de suite accroché au niveau au niveau fit avec eux et sur l'aspect bienveillant c'était mon premier stage de cisure c'était plutôt atypique la plupart des gens qui prenaient avait 6 mois de M ou 6 mois dans un are fond de pri equity et moi ils ont pris des dizaines d'heures pour me for mais pour me montrer comment faire avoir les des des les bons réflexes investisseurs ce qu'ils attendaient en terme de qualité par qu'ils avaient voilà ils avaient leurs critères et c'était des critères quand je suis arrivé que je maîtrisais pas je pensais pas qu'il y avait une telle attention au détail une telle exigence en fait dans le rendu rigueur total sur les chiffres rigueur intellectuel et j'étais pas au niveau auquel on m'attendait et c'est des gens qui ont pris le temps pour me former pour que que j'arrive à ce niveau-là et moi encore aujourd'hui je leur en suis vraiment redevable parce que je ils ont pris le temps ils ont vu enfin ils ont vraiment souhaité que que je m'intègre à l'équipe que je fasse ma place et que je devienne un élément à part entière qui puisse les aider et c'est ce que j'ai fait donc tu peux nous expliquer une équipe fonctionne comment c'est c'est tu es spécialisé sur un secteur d'activité ou pas euh et et c'est quoi les différentes senniorités dans une équipe classique je sais pas il y a un partenaire de deux Associates ou quoi enfin comment ça se passe une globalement je là ça va être une généralité sur les fonds Private Equity mais les deal team sont relativement restreintes euh moi j'ai pu l'observer ce que je je précise que du coup Chardan je travaille dans l'équipe de co-investissement et qui a comme particularité d'être toujours minoritaire dans les investisements qu'elle réalise au côté d'une autre société de gestion qui elle sera majoritaire et cette autre société de gestion ça peut être les les plus grandes sociétés de gestion du monde comme kaker Carl equity Apax partner ou ça peut être des fonds plus européens comme ikca Astor naxicap donc j'ai vu beaucoup de ces sociétés de gestion travailler et il y a effectivement une grande règle c'est que les deal teams sont assez réduites en effectif quel que soit d'ailleurs la taille de la transaction euh et donc il y a classiquement un ou deux managing director OK ou partner et ensuite il va y avoir quelques personnes euh plus junior donc ça peut être un directeur deux associate ou deux senior invest managers éventuellement un analyste et des stagiaires et pas forcément plus que ça du coup est-ce que tu peux nous expliquer un peu l'évolution des grades classique dans le private equity même si voilà j'imagine c'est assez différent en fonction de de de chaque maison et mettre à côté globalement ça serait quoi les années d'expérience correspondantes et l'évolution des salaires voilà encore une fois c'est des fourchettes larges et et on comprend que c'est pas spécifique à ardian quoi ok ouais bien sûr alors on les titres les noms des titres peuvent changer mais globalement dans les fond vous allez commencer en tant qu'analyste puis vous allez faire donc 2 3 ans puis vous allez évoluer vers associate vous allez également faire 2 3 4 ans et évolue ensuite alors certains fond parlent de senor certains fonds auront un autre nom pour mais pour pour le titre mais c'est traditionnellement le temps d'évolution entre chaque grade puis ensuite vous aurez des grades plus senior vous pouvez être director et ensuite parfois encore un grade intermédiaire managing director ok cette fois-ci il y a plus tellement de durée type là c'est plutôt en fonction de vos performances de la politique du fond ça peut être plus ou moins rapide d'une société de gestion à l'autre et et en ce qui concerne donc la question des rémunérations alors j'invite les gens qui sont intéressés par cette question aller voir une étude qui fait autorité qui est l'étude de edrick and struggles qui a un cabinet de recrutement tuécris ça comment hi DRI CK je crois et struggles pareil on pourra mettre le le lien c'est une étude qui est donc faite annuellement depuis plus de 10 ans et qui compile les rémunérations moyennes en fait par grade dans les sociétés de gestion en Private Equity en France en Europe donc c'est ça qui assez intéressant et donc sans le biais géographique américain où l'échelle des salaires n n'est pas la même et donc c'est Europe et aussi un petit peu Afrique mais c'est très très marqué Europe et donc quand vous regardez cette étude là vous vous rendez compte que les salaires fixes et variables sont globalement en ligne avec ce que vous pouvez trouver en banque ce qui est assez logique puisqu'il faut pu beaucoup de de sociétés de gestion en prate equity qui cherch à attirer des gens venant de la banque et qui donc globalement se mettent sur ces sur le même niveau de rémunération pour les attirer OK et et donc tu tu veux des chiffres bah si tu peux donner un peu ouais une fourchette au viur pour qu'il puisse te rendre compte parce que la banque c'est assez large si tu es dans une banque franco-française ou dans une banque américaine en en France ça va être du simple au double voir au triple tu vois les rémunérations donc en en France il faut faut se dire que analyse vous allez être globalement entre 60 et 70 de fix de fix exactement le bonus ça peut varier ça dépend des sociétés de gestion mais on peut être entre 30 et 50 % ok donc c'est quand même des beaux bonus en plus potentiellement du caride quoi c'est le bonus hors caride alors caride tu vas me dire quand tu es analyste tuoublies j'imagine c'est plutôt oui pour des gens plus un peu plus senior mais oui c'est non mais c'est des c'est des très belles rémunération il faut voir derrière ce que ça implique aussi en terme de de ddication surtout les premières années alors les heures peuvent être longues le travail peut être assez intense il est très exigeant il est toujours donc c'est aussi la contrepartie de voilà de ces caractéristiques du métier journée classique tu dirais quoi comme horaire alors pour moi il y a pas c'est trop difficile de répondre à cette question parce que soit vous êtes sur un deal soit vous êtes pas sur un deal ok en Private Equity si vous êtes sur un deal il y a plus d'horaire du style j'arrive à 9h et je repars à 21h c'est simplement la seule échéance qui compte c'est la deadline à laquelle vous avez envoyé votre notre votre note au comité d'investissement ensuite votre offre indicative au vendeur voir votre offre ferme si vous êtes pris au 2è tour donc c'est la seule c'est la seule date que vous avez en tête sur votre calendrier et les heures peuent peuv être très longue dans ces momentsl mais bon c'est des moments très intenses mais qui arrivent assez peu souvent sur une année parce qu'un fond de private equity de LBO va pas faire 15 deal une équipe va pas faire 15 deal par an c'est des moments très intenses qui sont un moment très spécifique de l'année et le reste du temps vous avez pas du tout cette cette intensité donc c'est quoi le pourcentage de ton temps où tu es dans cette phase de sprint tout est sur un D quoi sur une année c'est quoi c'est 20 % 50 % ça ça va dépendre aussi si c'est des années qui sont très riches en flow par exemple 2021 avané très très riche 2022 à partir du moment où il y a eu l'invasion de la Russie en Ukraine ça a complètement cassé une dynamique la dynamique du deal flow donc la deè partie 2022 était beaucoup plus calme donc ça va dépendre des périodes mais globalement si on veut tirer une moyenne ça va être environ 20 à 30 % du temps qui va être voilà sur ces parce queil y a aussi beaucoup de deals qui sont très intenses mais qui ne sont pas gagnés infin donc il y a aussi cette aspect là qui est assez frustrant mais qui fait partie du métier d'être mis sur des deals de faire tout le travail et soit d'arrêter assez tard dans le process pour des raisons par exemple de prix de confort sur le business ou simplement parce que vous avez perdu parce que c'était une auction assez large et vous avez pas été celui qui envoyé l'offre la plus la mieux disante ouais ouais bon c'est le principe de la compétition ouais c'est ça il y a des moments où tu t'entraînes à fond et finalement c'est pas pour toi mais bon ça ça sera que partie remise quoi euh ok donc dans ok bon si on dit allez 30 % du temps où tu es en train de préparer un deal même si c'est un deal qui va pas forcément rentrer en portefeuille comme tu l'as précisé et 70 % où tu es pas forcément sur un deal et globalement tu dirais les périodes comme ça euh sur tes allez 3 années d'analyste tu arriverais à donner un peu des horaires de quand tu es sur un deal ou pas sur un deal ou ou pas mais quand tu es quand tu es sur un deal tu peux finir après minuit et tu peux devoir travailler le weekend ça c'est une réalité ok mais tu sais que ça va pas durer toute l'année c'est ok c'est des petites phases de sprint quoi ok ex et surtout tu sais pourquoi tu le fais ça c'est un aspect important c'est que on accepte totalement ce sacrifice cet effort parce que on sait derrière les enjeux on a signé pour ça quand on est dans un quand on souhaite travailler dans un fond de privateity LBO on sait que ça fait partie du métier on n'est jamais maître de son calendrier le calendrier il est imposé par le vendeur il y a différents fonds qui sont intéressés par la ciblebles en question et donc la capacité à exécuter rapidement la transaction à analyser rapidement toutes les données que vous avez à prendre une décision rapidement fait partie en fait est un élément de différenciation entre les différents fonds la rapidité d'exécution tu as combien de temps pour prendre ta décision sur un truc comme ça ça ça dépend vraiment des process ça dépend vraiment des process ça dépend aussi vraiment des périodes dans des des PES incertaines comme 2 deè partie 2022 2023 c'est plus difficile aussi à financer une transaction 2021 c'était plus simple c'est a toute cet aspect lever une dette bancaire ou auprès de fond dette pour la financer le fond ne finance qu'une partie he c'est V le principe du LBO leverage Byout leverage avec de l'effet de levier donc ça dépend vraiment le plus court et le plus tard les trucs où tu es foutu dans la loupe last minutes en mode tu savais pas il y a déjà d'autres fonds qui ont pris de l'avance sur toi ça peut être quelques semaines ça peut être quelques semaines quo semaine on peut se mettre véritablement à travailler activement sur la transaction jusqu'à l'envoi de l'offre mais ça c'est vraiment rare et souvent c'est parce qu'il y a quand même du travail àont qui a été fait sur la société cible en question et donc on a quand même un confort à aller très très vite et on n' pas la peur d'avoir loupé quelque chose de majeur dans la due diligence donc c'est aussi pour ça qu'on peut se permettre de prendre la décision très rapidement quelques semaines il y a déjà une du deal qui a été faite par qui d'ailleurs par la porteur d'affaires par quelqu'un d'autre digence toujours faite par le vendeur d'abord et aussi vous la faites vous côté by side mais ça prend un petit peu plus de temps parce que en tant que fond vous avez toujours accès enfin en tant qu'acheteur prospect vous avez toujours accès avec du retard en fait à l'information prenez connaissance des documents qui sont mis en DATAR là vous produisez vos analyses avec vos conseils mais donc vous avez toujours en fait un temps de retard sur le vendeur qui lui a préparé sa dataar depuis des mois avec ses conseils OK et donc il faut pouvoir absorber très rapidement toute cette information que vous trouvez sur la dataar et prendre votre décision en fonction de ça d'accord et juste pour continuer sur les salaires on fait juste associate parce que après j'imagine queaprès il y a le carrier et ça devent hyper variable en fonction des fonds mais associate voilà quelqu'un qui se dit ok je me suis bien donné pendant mes 3 années de d'analyse de 3 ans tu vois que je vois un peu comme ma prépa qu'est-ce que je peux espérer au bout de 3 ans en tant qu'associate je je reprends les les chiffres de l'étude euh ça va être aux alentours de 100000 en fixe OK et en bonus on retrouve à peu près les mêmes quantum de en pourcentage donc entre 30 et 50 voilà exactement ok ok d'accord donc c'est effectivement assez à ligé avec les banqu mais plutôt banque américaine ouais banque américaine sachant que il y a eu comme il y en a eu comme il y a eu dans les banqu américaine et pas que américaine d'ailleurs le fameux rattrapage en 2021 dans avec un deal FL qui était extrêmement intense pour retenir du coup les talents forcément si les banques augmentaient leur grille de salaire les fonds pour attirer ces gens-là pour ceux qui souhaitaient recruter des gens qui avaient fait pas mal de d'bi auparavant devaent s'aligner donc il y a eu aussi ce mouvement ce mouvement Private Equity de de hausse des grilles de salaire qu'on a connu en banque 2021 et début 2022 ouais c'est intéressant quand tu dis que le PI s'aligne sur l'b ça veut dire qu'effectivement c'est les profils aussi qu'il cherchent à recruter et on va venir juste après sur quels sont les profils recherché par le PI dernière question par rapport au salaire est-ce que tu peux nous expliquer ce que c'est AC le car d'in et et comment ça fonctionne absolument alors carid d'in c'est assez intéressant on a pas vraiment de mot en français pour traduire ce que c'est c'est on pourrait dire que c'est une sorte de prime de surperformance c'est quelque chose qui est assez typique au Private Equity en fait quand une société de gestion va souhaiter investir dans un deal donc via un fond qu'elle a levé l'équipe d'investissement va également investir dans ce deal elle va mettre de l'argent dans le fond et donc tous les deals qui seront faits dans par le fond en question de manière assez directe l'équipe d'investissement sera également investie dans ces différents dans ces différents investissements c'est un moyen d'aligner les intérêts entre les l'équipe d'investissement et les gens les institutionnels plutôt les institutionnels que les gens qui nous qui ont confié de l'argent à la société de gestion parce que il y a cette idée que étant donné qu'on est soi-même en tant qu'investisseur investi dans la société cible on ne fera le deal que si on y croit véritablement on engage l'argent d'autruie l'argent de tiers donc l'argent de fond de pension l'argent d'assureurs qui ont confié du coup cet argent à la société de gestion et l'équipe d'investissement va également mettre de sa poche si on peut dire en fait via le système de car dans ces différents deales mais tu mets de ta poche concrètement c'est déduit de ton salaire ou non c'est de l'argent c'est de c'est de l'argent que tu vas mettre à titre personnel et d'ailleurs certaines équipes d'investissement sans detent pour financer ce ce caride donc ça il y a encore plus si je peux dire l'alignement d'intérêt on ne fera le deal que si on pense qu'il est véritablement bénéfique pour les institutionnels qui nous ont confié de l'argent ok donc il y a un nouveau deal tout toute l'équipe du comité de gestion vous êtes obligé de mettre de votre poche dans dans ce deal l'équipe d'investissement en fait l'équipe d'investissement elle investit dans le fond fondou c'est ça le caride et donc tous les deals du fond en fait via le fond on aura une exposition à tous les deals en fait qui vont être fait d'accord et tu investis dans le fond à quelle hauteur du coup ah les montants ils sont extrêmement variables il y a un plutôt un pourcentage c'est pas par gens en fait que que je vais donner les chiffre c'est il y a au moins 1 % du montant levé qui va être investi par l'équipe d'investissement donc si une société de gestion lève un fond de buyout de 100 millions il y a au moins un million qui sera investi en plus plus par l'équipe d'investissement OK et ça peut être un pourcentage superur à ça mais toi en tant qu'associette on te propose donc au moment où tu passes à societte on te propose enfin on te dit il faut que tu mettes de l'argent dedans de ta poche et il y a une fourchette c'estàd il y a un minimum que tu peux mettre et un maximum ou comment comment ça se passe mais ça dépend vraiment de la taille du fond parce qu'avoir 1 % de car d'un fond de 10 milliards c'est pas du tout les mêmes quantum les mêmes enjeux qu'avoir 1 % d'un fond de 100 million ouais donc ça va vraiment dépendre de de de la taille du fond en question mais bien sûr mais toi tu as une marge de manœuvre ou pas c'estàdire où on te dit associate c'est c'est 50 K je dis n'importe quoi mais on te dit associate c'est 50k SIM senior investment manager c'est 100 150 c'est plutôt oui c'est plutôt un système de grille c'est c'est plutôt un système de grille et à chaque fois que tu passes une promotion du coup on te demande de remettre un peu plus pour être en ligne avec ton titre quand tu évolues en fait dans la hiérarchie un nouveau fond sera levé et donc en fait ce sera du coup à l'occasion de c'est que au moment où le fond est levé quoi ok d'accord donc OK et il y a des nouveaux fonds qui se constituent tous les combien ex globalement traditionnellement c'est 5 ans tous les 5 ans en fait la période de déploiement d'un fond de buout ça va être 5 ans et donc au bout de 5 ans enfin d'ailleurs ça c'est un petit peu Mo on commence déjà à préparer la levée du fond suivant un petit peu avant la fin de d'investissement du fond précédent c'est on on on en relève ok donc je fais un exemple tu viens de passer à societ sauf que m ne B le fond il a été levé un an avant que tu passes à societte du coup il faut que tu attendes 4 ans pour commencer à placer dans si une partie du caride qui est non alloué pour les futurs recrutements d'accord ok ok ok et ensuite donc on va placer pendant 5 ans donc mettons que voilà quand tu arrivries à sociat il y a le nouveau fond tu vas investir tout ce fond là pendant 5 ans ensuite il y a toute une période de désinvestissement qui doit durer 5 ans aussi donc ton caride tu vas le toucher entre allez 7 8 ans à peu près en ellement on dit que c'est 8 ans OK puis que c'est le l'autre grand principe du car c'est que c'est pas seulement en fait d'investir dans le fond c'est que le car en fait vous n'y aurez droit ensuite en retour en fait en proceeds en inentive financière que si le fond génère un rendement minimum pour les investisseurs pour les institutionnels qui vous ont confié de l'argent il est défini au début ce rendement minimum il est défini dans la documentation juriddique du fond et universellement c'est ce qu'on appelle c'est un le r donc un seuil de rendement minimum qui qui est de 8 % 8 % étant un terêt donc c'est un rendement annuel moyen et donc tant que votre fond n'a pas délivré 8 % 8 % de rendement annuel moyen aux gens au souscripteurs du fond le vous ne touchez pas de Carin OK et au-delà du 8 % tout par en caride ou non çapr c'est c'est seulement 20 % de la plus-value générée par le fond d'accord donc si tu fais 12 % on a fait 4 % de plusvalue en plus des 8 % donc il y a 1 % par an pour ancaride et 3 j'ai alors 5% si on fait 13 % 13- 8 5 % sur performance 13 % de rendement et sur les 5 % du coup 20 % toi tu as un point en caride et 4 points pour les investisseurs c'est ça ou j'ai mal compris faut plutôt raisonner en en valeur absolue c'est-à-dire ce sera un petit peu plus simple qu'en pourcentage c'est si votre fond en fait 8 % de rendement annuel moyen ça veut dire faire environ 1.5 1.6 fois sa monnaie c'est faire donc c'est si les gens ont commité 100 c'est leur rendre 150 160 sur combien d'années sur donc environ 8 exactement donc vous allez avoir en fait votre 8 % annel moyen et donc au-delà là vous allez toucher 20 % de toutes les plus-values additionnelles et donc si ensuite il y a une dist au-udelà de 150 160 s' y a une distribution de 10 donc ça va être 20 % pour les porteurs de caride 80 % pour les souscripteurs ok c'est ça ok ok je pense que ça ça je pense que ça revient au même moi je l'ai fait sur la moyenne géométrique directement mais trop fort pour moi non je viens faire je viens de faire 20 20 % de 4 é é= 1 donc donc ouais c'est c'est c'est je vux pas je vais pas Flex là-dessus ok ok hyper clair hyper clair et donc ouais enfin après c'est ouais c'est difficile de te demander combien tu peux attendre de ton caride mais ouais j'imagine du coup ça crée une vraie j'allais dire stickiness et les les viewers vont me détester encore mais parce que j'ai pas le mot en français mais ouais tu as pas trop intérêt à bouger quoi de ton de de de ton de ton job tu dois attendre le caride si tu bouges faut négocier en mode ok j'avais tant de caride espéré est-ce que vous me rachetez mes parts ça dépend vraiment ça ça dépend vraiment des des politiques de chaque fond mais globalement oui ça crée véritablement d'abord avant même l'aspect stiquininess il faut que je reste c'est vraiment un esprit entrepreneurial c'est quand même quand je fais un deal je vais investir mon argent et si j'ai du mé pour investir je J à trois fois ouais donc c'est vraiment créer cet alignement d'intérêt total de se dire je ne fais le deal que parce que je suis convaincu que c'est un B deal et que tout le monde a y gagné tous les gens qui ont souscrit dans le fond ont a y gagné à être investi dans cette société c'est c'est vraiment cet alignement d'intérêt que c'est sansé cré d'autant plus que encore une fois le Carine ne sera versé qu'au-delà d'un seuil prédéfini d'un rendement minimum donc on est sur sur sur un schéma d'incentive qui est là presque pour rassurer si je peux dire les investisseurs qu'on fera tout pour maximiser le rendement sur l'argent qu'il nous ont confié c'est vraiment la logique du carid in TR ok donc il y a pas de monde où tu pars de la boîte et tu gardes ton caride en tant qu'actionnaire mais tu es plus gestionnaire de cet investissement tu n'es qu'actionnaire ça n'existe pas ça ou alors je pars et du coup je me fais racheter mon caride par un autre associate ou ou SIM qui arrive derrière Mo c'est un schéma qui peut exister peut exister mais c'est c'est marginal quoi ok ok bah écoute hyper intéressant sur toute cette sur toute cette partie salaire juste pour pour pour conclure pour que les gens comprennent comment comment tu es tu es rentré et puis après on va rentrer dans la phase Q&A à la fin de ton stage chez ardian on te propose directement du coup un job pour plus tard ou on te dit bon tu as fait un super stage on se reparle reparle-nous dans 2 3 ans quand tu termines tes études ça se passe comment on m'a fait comprendre que ça s'était très bien passé ils avaient bien conscience que j' pas terminé mes études mais c'était le message c'était tenons-nous au courant il y avait pas de poste à l'instanté quand j'ai terminé mon stage mais j'avais compris que si il y avait une création de poste je serais parmi les shortlisté voilà c'est comme ça c'est c'est c'est c'est ce qu'on m'a fait comprendre et c'est ce qui s'est passé puisque quand j'ai enchaîné ensuite mon 2e stage de cisure en mne chez chez cassib qui est la banque qui est la banque d'investissement du Crédit Agricole j'ai été rappelé durant mon stage de mne par ardian me disant un process va s'ouvrir dès que tu reviens en France viens reviens nous voir et comme ça tu tu peux rentrer dans dans un process ouais ok donc on te dit ok tu as fait un super stage tu es dans le vivier des des des enfin stagiaire ancien stagiaire pour être potentiellement embauché et dès qu'on a dès qu'on a un unc tu seras seras dans dans dans dans le dans le process ok ok ok alors première partie du coup un peu de la q& comment rentrer dans le en private éity il y a plein de mythes il y a plein de légendes tu vois qui se disent en en école je crois que c'est c'est alumna qui a pas mal mis ce myth dans la tête des gens il me semble de voilà pour faire du private equity faut d'abord faire du mne ou pour faire du mne faut d'abord faire de l'audit ou quoi voilà c'est quoi la réalité par rapport à par rapport à ça c'est c'est plus complexe que ça euh [Musique] oui le modèle traditionnel était faire quelques années en banque ou en cabinet de conseil pour ensuite arriver associate dans un dans une société de gestion de private equity qui n'embauchait pas d'analystees en tout cas pas de gens sorti d'école ça ça existait comme modèle ça existe toujours chez certaines sociétés de gestion mais la réalité est plus complexe que ce que tu as décrit c'est qu'il y a des sociétés de gestion qui recrutent en sortie d'école toi tu es un super exemple tu as fait du private equity sans faire de M&M moi j'en ai un autre en tête ouaisou et je suis loin d'être un casoléchardant le modèle d'ardion et ardion était était connu déjà à mon époque et est toujours connu pour ça est un modèle où on embauche des gens qui ont fait un stage dans les équipes d'investissement et pas que dans les équipes d'investissement d'ailleurs des gens sortis d'école et les formes durant leurs premières années et il y a un certain nombre de sociétés de gestion de private equity qui ont le même modèle donc qui n' peut-être pas autant que peu embucher ardian qui n'ont pas la même échelle mais qui mais qui font deux même et parfois des gens qui n'ont même pas fait de stage chez eux qui recherchent un analyste quelqu'un sorti d'école qui a fait des bons stages qui montre un intérêt pour le métier et qui vont ouvrir un process de recrutement d'analyste et qui n'attend et qui préfère presque quelqu'un sorti d'école de 23 24 ans sans expérience professionnelle préalable à part ses stages plutôt que quelqu'un qui a fait 2 3 ans de banque qui qui est formaté un peu et qui n'a pas le même oui qui qui n'a pas le même profil ok est-ce que on peut faire du private equity après 3 ans dans un big for en audit ce sera plus je pense plus simple d'intégrer une sociéé g de PR equity si on y a fait du transaction services dans ce cabinet bigf en question c'est l'activité je pense au sein des big for qui se rapproche le plus de ce qu'on peut attendre d'un junior en Private Equity c'est la personne aura été vraiment éduquée à la du deal financière aura appris un lire à lire un balance sheet enfin un bilan comptable pardon un compte de résultats challenger un BP challenger la qualité d'un ebidda dans le jargon ce que nous on appelle le quality of earnings donc c'est des choses qui sont très précieuses très valorisées donc oui je pense que c'est le métier transaction services et celui qui permet le plus en bigf de se réorienter vers vers du private equity OK dans le cas où tu as fait 3 ans aller en transaction services ou en mne et que tu te tes embauché en Private Equity commment ont valoriser tes trois premières années professionnel est-ce que tu es embauché en tant qu'assochiette du coup ou ou est-ce queon te valorise je sais pas 50 % tu ou tu perds une année d'ancienneté comment ça se passe c'est difficile de de répondre pour toutes les sociétés de gestion c'est même impossible mais non globalement on en tiendra toujours compte on tiendra compte de l'expérience préalable on tiendra compte forcément sur un plan salarial de du package que tu avais précédemment pour que ce soit ce soit attractif pour la personne donc oui ce sera on en tiendra toujours compte après ça dépend bien sûr dans la société de gestion dans laquelle on postule de la structure en place est-ce qu'il y a des jeunes est-ce qu'il y a différents grades chez les jeunes est-ce que ils ont recruté probablement plusieurs personnes est-ce que la structure est déjà en place ou est-ce que il y a quelque chose de nouveau c'est même quelque chose de nouveau pour eu de recruter des jeunes parfois on a des équipes où c'est surtout des gens seniors et ils lancent des recrutements de jeunes et donc il y a tout à fait faire un petit peu ne seritce qu'en terme de hiérarchie les choses sont pas vraiment définies ça dépendra vraiment de ça mais globalement la règle c'est qu'on en tiendra toujours compte sinon ça me paraît compliqué d'être attractif pour des candidats potentiels ouais mais tuas tu en tiendras pas forcément compte à 100 % quoi tu auras peut-être un ça dépend de ce qui a été fait aussi préalablement sur du mn par exemple 3 ans de m& dans un on en tiendra toujours compte mais à 100 % en très grande partie en très grande majoritairement ok ok euh alors deuxième partie un peu de de la q& alors peut-être qu'on aurait dû penser commencer par ça mais c'est quoi le private equity peut-être pour le définir est-ce que tu pourrais différencier le private equity du VC ouais alors Private Equity c'est d'ailleurs un terme qui est utilisé parfois un petit peu à Tor et à travers le private equity pour moi ce n'est jamais qu'une classe d'actif donc c'est très large dans laquelle on retrouve toutes les opérations euh qui ont à trait à l'investissement au capital de sociétés non côté et la définition s'arrête là et donc au sein de cette classe d'actif on trouve aussi bien du venture capital que du LBO qui sont pour moi un petit peu les deux extrêmes du spectre en terme de maturité d'investissement le venture capital investissant surtout dans des start-up même exclusivement dans des start-ups quand le LBO leverage buyout donc acquisition avec effet de levier lui va se concentrer plutôt sur des sociétés matures également en croissance mais avec un profil de rentabilité avéré donc moi c'est et la distinction je la ferai plutôt entre VC et LBO et là donc cette différence encore une fois c'est vraiment sur les profils de sociétés qui sont recherché on en est pas au même niveau de au même stade de maturité euh et la raison tient au fait notamment qu'en l'verage Byout par définition leverage l'acquion va se faire en partie en dette et il y a une grande règle en finance on n'ajoute jamais un risque financier sur un risque opérationnel et quand vous investisez dans une start-up une start-up il y a un risque opérationnel avéré puisque'à l'instant t elle n'est pas rentable et rien ne dit qu'un jour elle le sera et d'ailleurs quand on voit les les les les les les les pertes de certains fond de venture capital on voit qu'effectivement jamais la société en tout cas un certain nombre ne devienne un jour rentable un fond de LBO n'a pas du tout cette approche là en fond de LBO ne s'intéressera qu'à des sociétés dont le business model est prouvé est capable donc de de de lever de la dette de faire face à ses échéances de remboursement euh et suffisamment en croissance en même temps temps pour apporter du rendement à ses actionnaires et pas seulement rembourser sa dette donc c'est vraiment dans les profils de société qu'on trouve la la différence pour moi clé les les les les dans entre VC et et LBO ok donc VCI sur du pamorçage tu as pas de track record de cash flow enfin de résultats qui a été montré par la par la startup et à l'autre extrémité du spec du coup le le LBO et le private equity c'est un entre deux ou ça où ça regroupe tout ça et pour moi le private equity regroupe tout ça moi je j'aime bien on on trouve il y a un des rapports publics les plus fournis en data euh qui est celui de Bin donc le cabinet de conseil qui publie tous les ans une étude annuelle sur l'état du private equity dans le monde et qui montre toutes les différentes classes d'actifs que qui sont englobé par le terme Private Equity et donc dedans on trouve le venture le LBO on trouve même eux l'infrastructure en fait tout encore une fois vraiment classe d'actifs très large qui regroupe toutes les opérations au capital de société non côté alors comment tu définirais ce que toi tu fais parce que toi ce que tu fais c'est pas du LBO c'est pas du VC ça s'appelle comment du coup ce truc si c'est du LBO minoritaire c'est qu'en fait nous on est toujours minoritaire au capital mais dans le cadre d'une opération de LBO d'accord mais toi tu as investi en equity en écouti absolument ok et les LBO c'est pas que en dette ah non le non non le les fonds de LBO investissent en fait en fonds propres il sont toujours actionnair majoritaire mais pour financer l'acquisition de la cible ils vont également avoir besoin de lever de la la dette à côté de la dette auprès de banque auprès de fond de dette ou c'est plus rare il faut que la taille de la société le permette sur le marché obligataire OK et donc avec cette dette et avec les fonds que apporent en fond propre ils deviennent l'action majoritaire et nous ce qu'on fait dans l'équipe investissement d'ardian c'est d'être un partenaire minoritaire de ce fond là ok ok ok euh ok très bien ça c'est ça fait des des bonnes précisions le j'ai pas rebandi là-dessus mais pourquoi pourquoi C STR d'investir en minoritaire systématiquement en fait c'est c'est une stratégie qui nous permet qui permet en fait au fond qui est majoritaire de partager une partie du chèque de ce que nous on appelle d'quity donc de fond propres qui peut s'avérer être un petit peu trop gros pour lui typiquement on a une société qui vaut disons 100 financer 50 pour 50 en det 50 en fond propres le fond la société de gestion majoritaire ne souhaite pas pas forcément mettre 50 en fond propre parce que ce serait une trop grosse concentration dans son portefeuille et donc elle va s'indiquer c'est le terme qu'on utilise une partie en fait à des coinvestisseurs par exemple 10 20 et c'est là que nous on intervient c'est en fait investir du coup prendre ses 1020 et lui garder 30 et faire et faire du coup la transaction ok mais pourquoi en fait cette volonté vous de jamais être en majoritaire alors au sein d'ardian il y a des équipes qui sont majoritaires nous en fait c'est qu'on a développé un produitord financier qui permet en fait d'avoir accès à des transactions avec donc les grands gérants que sont kaker Carl et quitapx et cetera et d'être toujours minoritaire au côté de ces gant-l donc de bénéficier de toute leur création de valeur en fait euh qui vont qui vont mettre en place dans dans les sociétés cibles et de le faire à leur côté en tant que minoritaire et d'apporter quand on le peut également toute la valeur du réseau ardiant notre expertise euh voilà c'est c'est vraiment ça l'intérêt du du du coinvestissement ok est-ce que tu peux expliquer un peu alors on va parler dans une troisème partie du le processus d'investissement donc comment ça se passe déjà au niveau de l'évaluation de ton équipe des opportunités d'investissement quelles sont les caractéristiques que tu recherches voilà le le le vraiment early early stage de l'investissement comment ça se passe la prospection le les caractéristiques clés elles sont toujours déterm iné par le fait que la plupart même la totalité des fonds de LBO ont des attentes de Return qui sont de faire de plus de deux fois la mise 20 % de tri sur 5 ans et le fait que il mobilise de la dette pour financer l'acquisition de ce fait les caractéristiques un petit peu clé qu'on recherche et toutes les sociétés vont être avant tout avant même de parler du business une super équipe de management c'est elle qui est au commande et dans les moments compliqués c'est vraiment elle qui peut faire la différence donc l'intégralité des sociétés de gestion Private Equity enfin et qui font du LBO recherche ça une super équipe de management mais est-ce que tu vois pas sur un fichier Excel enfin je sais pas comment tu les vois passer tes deals est-ce que tu es sur un fichier Excel résultat en fait l'équipe de management tu vas t'en rendre vraiment compte et tu vas te faire une opinion lors de ta du deal ce qui est vrai c'est que c'est le critère le plus important mais c'est pas forcément celui que tu vois en premier il y a quand même des tu peux en entendre parler que sur telle société l'équipe de management est vraiment hyper hyper fort donc ça peut te mettre la puce à l'oreille mais c'est plutôt effectivement en recherchant des caractéristiques business que tu vas trouver des cibles potentielles et lorsque tu vas creuser en du diligence C CIBL potentiell tu vas rencontrer l'équipe de management et là tu vas te faire une opinion véritablement sur elle et les cibles ce que tu vas rechercher en terme de business donc c'est si on prend du coup dans l'ordre en terme de revenus c'est forte croissance des revenus euh ça va être une une certaine récurrence ou en tout cas une certaine visibilité sur ces revenus tout ce qui peut donner du confort que en cas de turbulence économique le business model tiendra donc pas forcément de modèle aussi récurrent qu'un modèle SAS mais en tout cas une vraie stickiness de la part des clients parce que tu AAS un service essentiel parce que il y a quand même voilà des des contrats long terme ce genre de choses qui peuvent te donner du confort donc croissance visibilité des revenus si on est au niveau de plutôt un peu bottom line des business qui sont profitables qui dégagent de la marge et l'unique enfin l'unique raison la la raison à ça c'est parce que qui dit marge des bit d' LV va dire forte a priori s'il n'y a pas beaucoup de CAPEX forte génération de cash flow et ça ça va être aussi l'autre grand élément qu'on va regarder c'est la capacité de la société à générer du cash pour pouvoir faire face à ses échéances de de dette et aussi à mobiliser son cas pour faire des acquisitions distribuer éventuellement un dividand exceptionnel même si c'est assez rare mais voilà et ou en tout cas se constituer dans une logique plus conservatrice se constiue un coussin de sécurité si pareil il y a une turbulence économique elle sera pas exangue et elle pourra avoir ce matelat de ch pour ok ok pour passer la période mais j'imagine c'est un peu comme les bons apparts quoi c'està-dire le le le l'entreprise qui coche toutes ses cases elle existe pas quoi enfin ou elle existe plus elle a déjà il y a déjà un fond qui qui est rentré dedans donc non elles sont elles sont nombreuses exister elles sont nombreuses à exister pourquoi il y a pas un autre investisseur qui est déjà allé au moment où tu vois ah mais oui par contre elles existent mais un certain nombre de sociétés de gestion les regardent ok un certain nombre de fonds et donc c'est là où on en revient à la rapidité d'exécution qui est un des éléments de différenciation et ensuite le prix et donc les sociétés technologiques typiquement ou dans la santé qui présentent des caractéristiques très recherchées par tous les fonds de LBO sont depuis quelques années les sociétés globalement qui se payent le plus cher en multiple débidda pour ces raisons-là parce qu'elles sont désirées par de très nombreux fonds ok comment tu t'assure que ces sociétés là elles arrivent vite à toi quoi c'est-à-dire qui t'envoie le le deal flow est-ce que c'est du réseau est-ce que c'est toi qui les cherches qui les trouve comment ça se passe il va y avoir différentes façons de du coup de de d'avoir accès à ces opportunités la plupart des sociétés de gestion cherch à avoir des deals propriétaires donc du deal propriétaire ça va être du réseau effectivement c'est rentrer en contact avec l'actionnaire existant avec l'équipe de management euh et essayer donc de de construire une relation de confiance pour ensuite lorsqu'il y aura un process de vente être le plus avancé dans le process voir pouvoir préempter ce qu'on appelle préempter et donc remettre une offre avant même l'ouverture de ce de le début de ce process là ça c'est ce que tous les fonds souhaitent la plupart du temps en tout cas pour les plus belles sociétés c'est assez compliqué de se retrouver dans ce type de configuration et ça va plutôt être un auction process en tout cas sur les tailles de société un petit peu plus large un auction process géré par une banque donc d'affaires recruté par le vendeur qui va donc proposer à des fonds ou à des et ou à des industriels de venir bider sur l'actif et dans et dans ces moments-là donc c'est un process beaucoup plus intermédia moins d'accès à l'information souvent moins d'accès l'équipe de management et la différenciation elle se fait plutôt sur le prix et c'est pour ça que la plupart des fonds privilégi les deal propriétaire ou l'intit personalé est quand même un élément de majeur pour gagner le deal pour convaincre le management et le vendeur d'être les les bons partenaires pour le le tour d'après plutôt qu' un auction process assez large où la seule différenciation est sur le prix et il y a un risque en tout cas perçu de surpayer l'actif ou en tout cas de mettre ce qu'on appelle un full price qu'on dit dans le jargon un full price et qui est voilà un prix le prix minimum attendu par le vendeur et auquel il parvient parce qu'il met en concurrence différent fonds ok une fois que tu es rentré au capital comment tu crées de la valeur est-ce que vous avez des stratégies un peu votre coup droit que vous faites à chaque fois et qui marche bien ou non il y a il y a aucun il y a aucun livre de recette ça dépend véritablement de la société euh de son secteur de sa taille de est-ce que c'est son 5è LBO est-ce que c'est son premier c'est tout ce que vous aurez vu en due diligence en fait schématiquement pour moi il y a quatre grands axes de création de valeur la stratégie l'opérationnel l'organisationnel et le financier le stratégie l'axe stratégique c'est tout ce qui touche à au revenus donc ça va être ça peut être et là c'est extrêmement large c'est ça peut être une refondte complète du pricing ouais on a on s'aperçoit que la société peut augmenter en fait ses prix parce qu'elle est dans une niche où elle est leader et elle était avant elle a pas suffisamment actionner ce levier là comme ça peut être une industrie très consolidée et en fait ça va être de la croissance des revenus par acquisition c'est aussi un autre grand levier de création de valeur à ses conognion LBO donc de racheter des sociétés plus petites pour faire grossir plus rapidement la la la la société en fait vous achetez une plateforme et vous achetez comme ça plein de petits acteurs l'opérationnel c'est plutôt tout ce qui touchera la structure de coût donc ça peut être voir complètement la base fournisseur ça peut être optimiser l'outil de production donc pareil extrême large ça dépend véritablement de de de la société de l'industrie dans laquelle on se trouve d'accord l'organisationnel ça ça va être le recrutement de tout ce qui est manager un peu clé à des échelons intermédiaires qui pouvaient manquer dans l'organisation précédente aussi assez typique lors de carvout c'est-à-dire lorsqu'un industriel vend une de ces divisions cette division est rachetée par un fond il va trouver une organisation souvent qui est pas très efficace par exemple une organisation matricielle par géographie et par produit et donc on a une personne qui va avoir des ordres de de de de de personnes l'une qui gère sa géographie l'une qui gère son produit qui une un système un peu inefficient qu'on peut retrouver dans des grands groupes bon ça c'est typiquement quelque chose l'organisationnel sur lequel va travailler le fond d'accord pour qu' a des prises de décisions beaucoup plus efficaces et beaucoup plus rapides et finalement le financier le pour moi le 4è grand taxe là ça va être tout ce qui est discussion avec les banques accompagnement la discussion avec les banques éventuellement refinancement accompagnement lors de la sortie en bourse si c'est une si c'est la voie de sortie qui est privilégia au moment de l'exit voilà donc ça c'est ça va être le dernier grand grand taxe sur lequel laass de gestion peut travailler ok ok ok j'ai oublié ma question suivante tac ouais la sorti ouais rapidement un mot un mot sur la sortie du coup comment est-ce que vous gérez vos sorties en fonction de quoi quel est le timing par rapport à ça le le la sortie le timing de sortie il est déterminé par une chose c'est est-ce est que si je sors maintenant je maximise je maximise mon rendement c'est c'est la question à laquelle on on souhaite répondre si la réponse est oui donc on organise un process de vente qui et donc là cette fois-ci on se retrouve du côté de du fond qui va embaucher une banque d'affaires préparer donc la dataar et donc organiser un process d'auction pour faire et et faire adevenir des des des enfin organiser une enchère faire advevenir des offres de la part de fond et ensuite vendre si les les offres s'avèrent satisfaisantes traditionnellement les sorties sont au bout de 5 ans parce qu'au bout de 5 ans on a suffisamment de croissance des revenus des résultats opérationnels pour pouvoir voilà commencer en terme de de retour sur investissement à atteindre la cible que que la société de gestion s'était fixée ok mais au moment où où tu vends il y a un droit de préemption les autres gars qui étaient au syndicat avec toi tu dois leur c'est eux qui ont un droit de rachat en priorité par rapport au au marché ou quand tu dis dans le syndicat c'est-à-dire les coinvestisseurs ouais ah non non non en fait les coinvestisseurs le droit il vaê plutôt être celui de sortir en même temps et au même prix que le fond majoritaire c'est les fameux drag tag longue c'est-à-dire quand le majoritaire sort il oblige en fait les minoritaires à sortir en même temps au même prix pour pas que les minoritaires soient bloquant la transaction et à l'inverse la contrepartie de ça c'est que les minoritaires exigent de sortir aux mêmes conditions et les mêmes conditions c'est en même temps et au même par pass mais si toi minoritaire tu as envie de sortir tu dois eux ils ont un droit de présemption dans les autres minoritaires et le majoritaire les autres minoritaire du syndicat et le majoritaire ils ont un droit de présemption sur ta sortie non ou ça ça va dépendre de comment ça a été négocié dans la doc on peut imaginer une situation effectivement un majoritaire à racheté par exemple à à une autre société de gestion qui devient minoritaire qui a souhaité réinvestir garder garder un pied dans la société et qui ayant une telle attache avec la société et négocier un droit de préemption qu'au moment de l'exit il puisse être du coup éventuellement acheteur ça peut être envisager mais ça dépendra vraiment de la dynamique de la transaction et de la négociation juridique qui a pu avoir au moment de la structuration d'cord mais le cas général c'est tout le monde sort un peu à peu près en même temps quoi c'est le cas général mais ça facilite en fait ça aide à la liquidité parce que ça simplifie la CAP table la la table de capitalisation la nouvelle cap de la nouvelle cap la nouvelle de capitalisation difficile celle-là c'està-dire que l'acheteur prospecte il sait que lors sil remet une offre et qu'il gagne l'auction il deviendra le majoritaire et il aura pas forcément à son kikin de minoritaire qui eux ont négocié un droit de revenir ou de rester donc c'est c'est quelque chose qui qui qui facilite qui facilite la transaction et puis souvent le minoritaire euh qui est un fond souhaite également sortir il a aussi ses propres horizons de sortie ses propres attentes de de de retour sur investissement et donc il est aussi content d'avoir son cash et de sortir de sortir au bout de 5 si années ok alors j'ai encore deux questions pour toi euh si tu en as encore le l'énergie euh la la première c'est c'est quoi les les tendances que tu vois dans le private equity actuellement et et pour la suite il y a trois tendances qui sont ah il y en a plein mais si je devais en choisir trois euh en plus des trois qui que qui peuvent parler à des étudiants enfin qui sont intéressés par par l'industrie la première et donc qui sont pas mal couverts dans la presse donc je les invite vraiment à faire leur recherche là-dessus ce serait la ce qu'on appelle la démocratisation du private equity et en fait c'est la démocratisation c'est au sens de l'accès à de plus en plus de plus en plus de gens vont avoir accès au produits de private equity historiquement c'est une industrie où seul les grands institutionnels pouvaient mettre de l'argent dans les fonds donc historiquement assureur fond de pension fond souverain il y avait d'autres acteurs institutionnels mais en tout cas c'était un marché vraiment institutionnel et pas du tout de particulier il y a pas de particulier qui était investi dans les fonds de private equity quelques grandes fortunes parce qu'elle pouvait mettre des montants très élevés presque proche proche de ce d'institutionnel mais ça c'était vraiment réservé au happy fu et depuis quelques années il y a tout un mouvement de démocratisation d'accès au plus grand nombre euh sur des produits Private Equity par exemple VI a l'assurance vie d'accord ça en France nous on adore l'assurance vie et c'est quelque chose qui fonctionne bien c'est de mettre des unités de compte en Private Equity et la durée de détention d'une assurance vie étant de plus de 10 ans en France ça fonctionne bien avec les durées de détention d'un fond de private equity donc c'est quelque chose qu'on voit qu'on voit le plus en plus de cette gestion qui cherche à rendre leur fond éligible typiquement à ce type de support d'accord donc ça pour moi c'est quelque chose de très intéressant rendre accessible au plus grand ceux qui le souhaitent ceux qui sont avertis qui connaissent les enjeux les problématiques de liquidité mais qui ont envie un petit peu de s'exposer patrimonialement au produit moi je trouve ça très intéressant qui puisse maintenant y avoir accès sans avoir à faire un chèque de 5 10 millions au fond comme ça pouvait être le cas il y a il y a 10 ans c'est quoi lesticket minimum tu dirais d'entrer pour ils sont de plus en plus bas ça se aujourd'hui peut ça peut commencer à quelques milliers d'euros ah ouais carrément je l'avais dit on est dans les 100k et ça quelques milliers d'euros tu peux faire du PI ok sur certains fonds assez particulier ce qui est vrai c'est qu'il y a une il y a un seuil des 100000 € qui a été déterminé pour être investeur professionnel qui est toujours vrai mais ça peut être plus bas que ça ok donc démocratisation de la classe d'actif tu me disais que tu avais d'autres tendances en tête oui la consolidation des sociétés de gestion c'est très intéressant ça aussi de voir des sociétés de gestion maintenant qui se rachètent ce qu'on avait pas l'habitude de voir il y a 10 ans et récemment il y a trois deal par exemple qui ont été annoncé le rachat pas de d'un fond d'infrastructure qui s'appelle DIF par CVC le rachat achat d'un autre fond d'infrastructure qui s'appelle ECP par bridge point et le rachat c'est le plus récent de par Vendel de ICA Partners OK et c'est un mouvement qui semble s'accélérer en fait de course à l'échelle de la part des sociétés de gestion et qui cherche pas seulement de l'échelle mais qui cherche aussi à développer des expertises de manière inorganique je m'explique CVC par exemple la société de gestion avait un fond de buyout avait faisit aussi du crédit avait d'autres expertises pour se développer dans les infrastructures a préféré racheter un acteur avec son infrastructure que développer cette expertise en interne et donc on assiste à à ça à ce mouvement-l que je trouve aussi très très intéressant et qui est qui est quelque chose qui qui semble qui semble s'accélérer OK et puis trisème 3è tendance euh quelque chose bon d'un petit peu niche ça va être pour les plus les plus intéressés par par l'industrie c'est ce qu'on appelle les fonds de continuation alors je vais pas trop rentrer dans les détail parce que là c'est vraiment pour les plus intéressés mais traditionnellement on dit qu' en priv equity donc il y a trois voix de sortie ce qui est vrai donc c'est la vente à un autre fond vous avez déz une société vous la vendez à un autre fond vous la vendez à un industriel ou vous la sortez en bourse l'IPO et y a comme une 4è voix de sortie qui semble se dessiner qui s'appelle les fonds de continuation et vous sortez en fait l'actif la société de gestion sort l'actif de son fond la place dans un véhicule créé spécialement pour l'occasion et propose en fait à ses investisseurs du coup soit de réinvestir soit du coup de prendre leur argent leur prit ce qui leur revient leur code part parce que il y a eu une vente et voilà et de et donc c'est c'est très intéressant ça se développe et là le rationnel de ça c'est que la société de gestion par cette voie de sortie là s'assure de garder le contrôle sur l'actif c'est que l'actif du coup est un petit peu vendu la soci gestion se levant un petit peu à elle-même et donc ça lui permet d'en garder le contrôle si elle croit beaucoup dans l'actif elle se dit au lieu de le revendre à un fond concurrent moi j'aimerais bien dans les 5 ans qui viennent garder bénéficier de la création de valeur mais en même temps moi j'ai un j'ai j'ai j'ai mon timing mon horizon d'investissement il faut que je cède la société j'ai des contraintes de liquidité il faut que je rendere du coup de la liquidité aux investisseurs et ben il y a cette voie en fait qui qui qui est en train d'émerger et c'est quelque chose qu'on voit aussi bien aux États-Unis qu'en Europe et qu'on voit de plus en en plus ok donc fond de continuation je pense que ça restera toujours assez niche parce que c'est assez technique mais dans la prè spécialisée vous allez de plus en plus entendre parler d'accord d'accord donc ceux qui sont motivés aller creuser ça dernière question toi tu as l'air passionné par par ton boulot il y a j'ai l'impression alors c'est peut-être du au caré d'iness mais pas seulement queil y a quand même assez peu de turnover dans dans ces métiers là en prot écoutique les gens font ça souvent donc donc voilà ce qui est pas le cas dans d'autres métiers de la banque justement où il y a beaucoup plus de turnover qu'est-ce qui rend le private equity aussi passionnant je me suis pas mal posé la question de mais comment ça se fait qu'en fait quand on demande à des gens de l'industrie de parler de leur métier le terme passion revient si souvent pourquoi est-ce que ces gens-là font 40 ans de carrière et se posent jamais la question de faire autre chose et pourquoi mais finalement moi au quotidien en fait j'aime tempant ce que je fais je l'ai un petit peu intellectualisé je je pense que ça tourne autour de de quatre quatre grandes quatre grandes raisons quatre grands piliers la première c'est que intellectuellement je pense qu'il y a peu de métiers aussi stimulant métier en finance aussi stimulant quand on étudie une opportunité invvestissement on ne se limite pas aux états financiers on regarde la stratégie on regarde le marché dans laquel la société évolue ses compétitteurs on regarde les produits qu'elle pourrait développer à l'avenir pour croîre il y a toute une problématique autour du financement quand vous structurez la transaction il y a toute une dimension légale une dimension taxe une une dimension ESG aussi qui est de plus en plus importante qui est passionnante aussi à étudier et donc ça mobilise tout un champ de connaissance qui rend le job au quotidien passionnant euh donc intellectuellement c'est et même après les années quoi c'est toujours passionnant il a toujours des nouveaux business que tu découvre et tout ça tu es pas blasé après 7 ans exactement parce que c'est la deuxième pour moi donc le deuxième grand pilier c'est que c'est un métier qui n'est jamais répétitif aucune situation ne se ressemble parfois un deal même lors du deal beaucoup de paramètres peuvent changer ouais et donc moi je n'ai jamais eu l'impression en 6 ans de refaire la même chose euh ça c'est c'est je trouve que c'est un luxe euh d'avoir un métier où on a ce renouveau intellectuel constant OK et qui je pense contribue beaucoup à la longévité des carrières dans le private equity d'accord euh challenge intellectuel non redondant malgré les années exactement la troisème raison c'est que c'est un métier dans lequel moi je pense qu'on trouve beaucoup de sens à ce qu'on fait au quotidien j'aurais presque pu commencer par ça c'est c'est c'est peut-être le plus important c'est que ce qu'on fait a vraiment de l'importance quand vous investissez dans une société euh beaucoup de choses pour cette société vont changer vous allez avoir un impact économique financier et pas seulement vous allez essayer de contribuer à sa croissance d'ailleurs quand on regarde les statistiques sur 10 15 ans c'est une étude qui est faite par franç les sociétés sous LBO croissent plus vite que le PIB français et contribu en moyenne à créer plus d'emplois que la en France donc le LBO ça marche euh en moyenne au global il y a évidemment des situations c'est un peu plus compliqué mais au global ça un impact positif sur la sur l'économie c'est pour ça d'ailleurs que ça s'est développé comme ça dans le monde entier et contribuer à ça ouais moi je trouve que ça a beaucoup de sens contribuer à ça je moi je suis cont cont d'être un acteur de cet écosystème et d'apporter ma pierre à l'édifice OK et la 4ème raison est peut-être plus personnelle mais c'est c'est la dimension intense du métier moi je je suis content à certains moments d'être mis sur des deal d'être sorti de ma zone de confort et d'être challengé intellectuellement sur des temps courts je retrouve vraiment petit coup de R adrénaline exactement et je je n'apprécie pas de rester tard ce au bureau c'est évidemment pas ça mais j'apprécie d'être mis au pied du mur d'être dans un environnement challenging où on attend des choses de moi et voilà et de me surpasser dans ce moment-là pour performer et ça je l'attendais beaucoup de de mon travail j'avais pas envie d'une carrière uniquement plan plan en permanence et donc je je suis plutôt bien servi sur cet aspect là ok top écoute ça fera une une super conclusion bah merci beaucoup j'y sais d'avoir pris du temps pour venir je pense que enfin je la commu j'espère que vous apprécierez quand même c'est c'est un professionnel qui a 7 ans d'expérience on n pas souvent l'occasion d'avoir quelqu'un qui prendre son temps comme ça pour expliquer à la commune donc en tout cas moi je te remercie pour eux et et ça serait cool dans dans les commentaires que que que vous le remerciez aussi comme d'habitude je je je suis curieux de savoir quel sera votre feedback sur l'épisode hésitez pas tout feedback conructif je l'accepte je le note je sais que c'est pas parfait tout ça aujourd'hui pour la petite histoire j'avais trois conférences plus un rendez-vous client plus ce plateau- là donc voilà j'étais peut-être un peu moins impactant que d'habitude j'ai dit deux trois conneries de mathématiques sur le LBO et tout ça mais mais voilà écoutez il y a toute façon il y a aucun problème votre feedback m'intéresse et si vous avez aimé vous oubliez pas le petit pouce bleu qui fait toujours plaisir pour l'algo et vous vous abonnez les gars c'est important il y en a plein qui regardent la vidéos qui sont toujours pas abonnés je sais pas ce que vous foutez de vos journées donc abonnez-vous c'est un clic de plus avec le pouce bleu allez merci beaucoup bisous merci Marc merci beaucoup G