एनेसडियल का IPO फाइनली आ गया है, 30 तारीक से 1 तारीक के बीच ये खुला रहेगा, लेकिन जैसे इस IPO की अनॉन्स्मेंट हुई, दूसरी तरफ इस D.O.Bolly में एनेसडियल का जो दूसरा भागेदार है CDSL, उसके शेयर प्राइस म वो चीज क्या है उसके बारे में आज हम बात करेंगे कहने के लिए तो NSDL और CDSL दोनों एक दूसरे के बड़े tough competitor हैं लेकिन actual में इनके business model में काफी ज़्यादा अंतर है और आखिर में हम बात करेंगे company के valuation के बारे में कि company undervalued लगती है और overvalued लगती है आपको physically वहाँ पर जाना पड़ेगा shares buy करने पड़ेगे physical format में अपने पास उन्हें रखना पड़ेगा बड़ा एकदम tough process सा बाद में इसे पूरी तरसे online किया गया और यही से शुरुवात हुई दो players की CDSL और NHDL की CDSL BSC promoted है तो NHDL, NSE promoted है हाला कि NHDL के और भी promoters हैं जैसे कि IDBI, State Bank of India, HDFC Bank कि दिखने में तो ये direct competitor दिखते है for example अगर हम NHDL की बात करें, तो इसका majority revenue banking services से आता है, 51%. क्या है वो banking services? आगे बात करेंगे. सिर्फ 43% ही revenue है इनका, जो depository से आता है, और बाकी जो 6% revenue है, वो आता है इनका database management से. अपना कोई significant number नहीं है.
वही पर करने से CDSL के बात करें तो CDSL का लगबग 80% revenue depository services से आता है तो फर्ख काफी clear है और CDSL का banking services से कोई revenue नहीं आता है तो banking services revenue एक बहुत बड़ा differentiator है इन दोनों के बीच में तो इस banking segment के अगर मैं बात करूँ तो NHGL के एक subsidiary company है जिसका नाम है NHGL Payments Bank यानि इनके खुद की एक payment bank है और payment bank की बात आती है और बाकी कई सारे financial products यानि कि थोड़ा सा detail में बताओ तो company का revenue लगबग 1400 करोड का है और उसमें से लगबग 51% revenue यानि 719 करोड का revenue इनका NSDL की payment bank से आया है और इसलिए overall NSDL के अगर आप top line देखेंगे, revenue देखेंगे, तो वो भी आपको बहुत तेजी से बढ़ती भी दिखेगी. पर एक्जांपल 2020 में जहां इनका revenue 326 करोड का था वो अब 2025 आते 1420 करोड का हो चुका है यानि कि पिछले 5 साल में इनका revenue compounded सलाना 34% से बढ़ा है तो यहाँ पर आप screen पर देख सकते हो कि 2022 में इनके NSDL payments ने 300 जो अभी 2025 आते 722 करोड पर आ चुकी है यानि काफी तेजी से यहाँ पर growth हो रही है payment banks में लिकिन यहाँ अगर आप net profit वाले column को देखेंगे तो company यहाँ पर profit कामाने के लिए struggle कर रही है ये तो हो गए इस चीज़ की positive side असली picture अभी बाकी है net profit पर अगर हम आते हैं तो आप देख सकते हैं कि 2022 में जो 8 करोड loss में थी दिरे profit में भी आई है तो 722 करोड पर इने प्रॉफिट हुआ है मात्र 2 करोड रुपे का यानि कि अगर short में बताओ तो NSDL को पिछले financial year में 343 करोड का profit हुआ है उसमें सिर्फ 2 करोड का contribution इस payment bank का है जहां से company का 51% revenue आया है और जहां से 59% revenue आया है बचा हुआ वहां से company main profit बना रही है यानि उनका depository business ऐसा है जहां से वो बहुत अच्छा profit कमा रहे है वीडियो में आगे बटने से पहले आपको एक बात बोलना चाहूँगा कि आप एक चीज मिस्कर रहे हो वो क्या? तो धीरो सारा कैच वेक पाने का मौका लेकिन अब नहीं, क्योंकि credit pay से आपको मिलेगा 2% unlimited cashback सारी UPI spends पर, UPI linking के बाद, rupee credit card की जो demand है, वो इकदम peak पर चल रही है, इसी के जलते rupee credit card को जो market share है वो पिछले 2 साल में, 3% से 24% हुआ है, यानि 8 गुना बढ़ा है, तो credit pay ने यहाँ पर launch किया एक simple no nonsense UPI credit card, जो lifetime free है, फी तो कुछ नहीं है उपर से आपको मिलता है 1000 रुपीज का cashback as a joining bonus on linking the card to credit pay UPI और इस credit card में आपको 50 days interest free period भी मिलता है इस card पर जो reward से वो double है credit pay की तरफ से आपको UPI cashback मिलता है और yes bank की तरफ से आपको मिलते है reward points जब आप बाकी categories में spend करते हो इसी के साथ आपको 1% fuel surcharge viewer भी मिलेगा और जैसे कि आप स्क्रीन पर देख रहे हो, क्रेडिट पे से मिलने वाले कैश बैक को यूज़ करके आप धेरो सारी शॉपिंग, OTT और बाकी आप्स पर डिस्कॉंट के लिए भी उसे यूज़ कर सकते हो जैसे Amazon और बाकी आप पर 6% तक का discount ले सकते हो using your cashback Mintra Disney All Store पर 12% Domino's पर 24% Sony Liu पर 60% और Swiggy One पर 100% तक का discount आप यहाँ पर ले सकते हो अपनी utility bills और बाकि कई सारी चीजों के लिए यूज़ कर सकते हो तो इंतजार के इस चीज़ का आप ये डिस्क्रिप्षन और कमेंट में दीगे लिंक पर क्लिक करके credit pay का app download कीजिए और UPI credit card के लिए apply कीजिए अगर इनके depository business को देखा जाए 2021 में NSDL के पास 2.15 crore demat accounts से जो अगले साल 25% से बढ़कर 2.76 करोड हुए और फिर इस तरह से 2025 आते इनके जो total demand account से वो पहुँच गए हैं 4.05 करोड़ पर, यानि के NHDL के जो demand account growth है पिछले 5 सालों की वो compound rate साला 17% की है, जो की काफी अच्छे भी है, लेकिन अगर आप ये graph देखेंगे CDSL vs NHDL की demand account growth का, तो शायद आप चौक जा पूरा गेम CDSL के फेवर में चला गया और आज CDSL डिपोजिटरी गेम में मार्केट लेडर है इन शॉट अगर मैं आपको बता दू कि 2011 में CDSL का जो मार्केट शेयर था डिपोजिटरी में वो 40% था और आज वो चला गया है close to 80% वही उस टाइम NHDL का जो market share था वो 60% था जो अब गिर कर लगबख 20% के करीब आ चुका है अगर आप इस ग्राफ को देखेंगे और अपने आप से पूछेंगे कि ऐसा क्या हुआ कि CDCELL ग्रोह है और NHDL नहीं या फिर NHDL की ग्रोथ CDCELL कैसे खा गया तो इसका EKYC के साथ जो discount broker थे जो आपको online services provide करते हैं तो वो डिसकाउंटेट चार्जेस पर उनका जो flow है market में वो बढ़ने लगा और जो full service broker से ICCS security, HDFC security और मोतिलाल उस्वाल जैसे इनका जो flow है वो थोड़ा कम हो गया, देमा हो गया तो आज की जो leading brokers है Zerodha, Grow, AngelOne CDSL और NSDL दोनों जगा पर है टॉप के 3 players हैं नए D-MAT अकाउंट्स में close to 50% growth यही से आ रही है। इसी के चलता कर हम financially 2024 का data देखे, तो 2024 में कितनी demand account open हुए थे, 3.26 crore, और उसमें से 88% demand account CDSL के साथ खुल गया, और वही अगर हम NHDL के साथ जो broker से उनकी बात कर दो, उनके पास ज़्यादा तर full service brokers हैं, डिस्काउंट ब्रोकर के लिए है और इसी के चलते हमें पता चला कि CDCELL की ग्रोथ ह इतना सब होने के बावजूद भी कमपनी का जो प्रॉफिट है वो बढ़ा है इतना सब कुछ होने के बाद market share गवाने के बावजूद भी 17% compounded सालना growth से NHGL के पास D-MAT account खुले है और इसी का फायदा यह है कि around 20% की growth कमपनी ने पिछले 4-5 सालों में दिखाई है लाउन टर्म से लाउन टर्म की बात करें तो कंपनी का मार्केट कैपिटलाइजेशन निकल कर आ रहा है लगभग 16,000 करोड़ रुपीस जिसे सबसे कंपनी का जो प्राइस टू अर्निंग रेशो है वो है 46 का 46 क अब तक तो सारी चीज़े सही थी लेकिन यहाँ से एक overall demand account growth काफी धीमी हुई है और इस चीज़ को आप company के पिछले एक साल की जो growth है revenue growth उसकी हिसाब से समझ भी सकते हैं जहाँ पर पिछले 5 सालों में company की revenue growth compound rate सालाना 34% की रही है, वही पर पिछले 1 साल की growth देखे तो मातर 12% की रही है, क्योंकि overall demand account growth में काफी धीमापनिक आ गया है. नमबर वन, नमबर दू, अब धीमापन आ गया है, उसमें भी ज़ादा दर ब्रोकर्स CDSL के पास है, तो ये धीमापन आने वेले टाइम में भी जारी रहेगा, यहाँ पर एक चीज़ कंपनी यहाँ पर कर सकती है, कि जो बड़े ब्रोकर्स हैं, उनको अपनी से देखकर आपको मज़ा आ जाएगा वो है फिलाल इंडिया पोस्ट पेमेंट्स इंडिया पोस्ट पेमेंट्स 134 करोड का प्रॉफिट है इसका बहुत तेजी से प्रॉफिट भी उसका बढ़ रहा है बहुत तेजी से रिविनियो भी बढ़ रहा है तो कुछ इस तरह की performance NHDL payments को करनी पड़ेगी Fino payments भी आप देख सकते हो unless and until कोई बड़ा broker NHDL के पास आता है जो simple option है उसके पास वो यही है कि Payments Bank business से बहुत अच्छी growth लाना और वहाँ से बहुत अच्छा profit लाना लेकिन वहाँ पर भी एक problem यह है कि Payments Bank उनका जो business है वो भी पिछले एक साल में धीमा हो गया है 2024 में जहाँ 720 करोड का उनका heavy new था दोनों जगा पर growth का एक बहुत बड़ा challenge NHDL के पास है तो फिलाल company का जो grey market premium है अराउंड 18% के आसपास चल रहा है वीडियो रिकॉर्ड करते टाइम वो जब आप IPO में अप्लाई करेंगे तो उस टाइम भी आप Gray Market Premium यानि G कितना time subscribe होता IPO और कितना GMP है वो दोनों चीज़े देखके ही पता किया जा सकता है फिलाला आज हम यहाँ पर रुपते है I hope NHGL का business आपके लिए एकदम crystal clear हो गया होगा growth के लिए क्या देखना है यहाँ से आगे जो भी company के कि इनके payment business से कितना revenue, कितना check out कीज़े, link नीचे description और comment box में मौका आपके हाथ में है कोई hidden charges नहीं बड़ा ही simple साइए card है तो आप इसे प्रति देख सकते हैं, लेकिन यह एक प्रति देखता है, तो यह अच्छी तरह के लिए और अच्छी तरह के लिए उसे इस्तेमाल करें,