Notes sur la crise de 29 : Le rôle de la spéculation

Introduction à la spéculation

• Définition de la spéculation : Action d'investir dans des actifs financiers en espérant réaliser un profit rapide.
• Démocratisation de la spéculation : La spéculation devient accessible à un plus grand nombre, y compris la classe moyenne supérieure.

La bulle spéculative des années 1920

• Origine de la bulle : Née en 1926, elle est caractérisée par une déconnexion entre la valeur des actions et les résultats économiques des entreprises.
• Déséquilibre entre valeurs d'actions et performances : La valeur des actions augmente plus rapidement que la production, le chiffre d'affaires ou les bénéfices des entreprises.

L'endettement pour spéculer

• Crédits bancaires : Les banques commencent à octroyer des crédits pour l'achat d'actions.
  • En 1929, 80% des achats d'actions se font à crédit.
  • Les investisseurs s'endettent dans l'espoir que l'augmentation de la valeur des actions permettra de rembourser les crédits et de réaliser des bénéfices.
• Proportion de spéculateurs : Environ 6% des Américains spéculent à ce moment, touchant principalement la classe moyenne supérieure.

Système bancaire américain

• Caractéristiques du système bancaire :
  • Très morcelé et déséquilibré.
  • 1% des banques détiennent la moitié des dépôts des Américains.
  • 99% des banques détiennent l'autre moitié, ce qui indique une concentration des dépôts.
• Conséquences du déséquilibre : Les petites banques locales, ayant peu de réserves, sont vulnérables et susceptibles de faire faillite si leurs clients ne remboursent plus leurs crédits.

Conclusion

• Impact de la spéculation sur la crise : La spéculation a aggravé la crise boursière et financière en créant une instabilité économique et en exposant le système financier aux risques d'endettement.