Appunti sulla Musica e Titoli di Stato

Introduzione ai Titoli di Stato

• Gli stati emettono titoli per acquisire risorse dai risparmiatori.
• In Italia, i principali titoli di Stato sono:
  • Buoni Ordinari del Tesoro (BOT)
  • Certificati del Tesoro Zero Coupon (CTZ)
  • Certificati di Credito del Tesoro (CCT)
  • Buoni del Tesoro Poliennali (BTP)

Dettagli sull'Investimento

• Importo minimo: €1000 o multipli.
• Modalità di sottoscrizione:
  • All'emissione
  • Sul mercato secondario (MOT) tramite banche o intermediari.

Differenze tra i Tipi di Titoli

• I titoli si differenziano per:
  • Scadenza
  • Struttura dei flussi di pagamento.

Flussi di Pagamento

• Pagamenti ricevuti possono includere:
  • Scarto di emissione
  • Cedole periodiche semestrali posticipate.
• Ritenuta fiscale: 12,5% se il titolo è tenuto fino a scadenza.
• Rimborso in un'unica soluzione al valore nominale.
• In caso di vendita sul mercato secondario, si riceve il prezzo di mercato.

Tipologie di Titoli e Loro Caratteristiche

1. BOT:
   • Titoli a breve termine.
   • Remunerazione data dallo scarto di emissione (differenza tra prezzo di sottoscrizione e valore di rimborso).
2. CTZ:
   • Privati di cedola, ma con scadenza maggiore rispetto ai BOT.
3. BTP:
   • Titoli a medio-lungo termine.
   • Pagamento di cedole fisse semestrali per tutta la durata dell'investimento.
   • Tipologie particolari con cedole e capitale ancorati all'inflazione dell'area Euro o italiana.
4. CCT:
   • Cedole semestrali variabili legate all'andamento dell'Euribor a 6 mesi.

Titoli di Stato Europei

• Esempi di altri titoli di Stato europei:
  • OAT francesi
  • Bonus spagnoli
  • Bund tedeschi.
• Spread:
  • Differenziale di rendimento tra titoli di stati diversi.
  • Maggiorazione di rendimento per emittenti più rischiosi rispetto a quelli meno rischiosi.
  • Calcolato rispetto al rendimento del Bund tedesco, considerato a rischio minore.