ஒரு stock வாங்கணம்னா, நீங்க பார்க்க வேண்டிய முக்கியமான இரண்டு parameters இருக்கு, அந்த இரண்டு parameters தான் EPS, PE ratio. இதை பார்த்துயிரு, fundamental ஆன்து stock நல்லாருக்காயில்லையா, என்று தான் நீங்க கண்டுபிடிக்க முடியும். இந்த இரண்டு parametersம் எதை குறிக்குது, வணக்கம்!
என் பெயர் பூசன். இது useful information பூசன். முதல்லா ஒரு காமணான கேள்வி, எல்லா கம்ப்பணியும் எதுக்காக ரணாயிட்டு இருக்கு?
அது லாபம் பார்க்கத்திற்குதான் ரணாயிட்டு இருக்கு. அதுவும் பப்பிளிக்லி லிஸ்டடா இருக்க ஒரு கம்ப்பணி, அதாவது ஸ்டாக் மர்க்கேட்டில் லிஸ்டா இருக்க ஒரு கம்ப்பணியா இருந்துன்னா, அந்த கம்ப EPS என்று Earning Per Share என்று சொல்லுவாங்க. ஒரு கம்பாணியோடு நெட் பிரோபிட்டை Outstanding Stocks எல்லாம் வைத்து Divide பண்ணிக்கும்னால் கிடைக்கும் Number தான் EPS என்று சொல்லுவாங்க. உதாரணத்திற்கு சொல்லணும்னா, இதோ ஒரு கம்பாணி Stock Marketல் List ஆயிருக்கு, அதில மொத்தம் 10,000 Shares இருக்கு, இதை நிறைய Investors இந்த நிறுவனத்தின் நேட் பிரித்துக்கொண்டால் 1,00,000 ரோவா செய்துகிறார். இந்த 1,00,000 ரோவாவை இந்த 10,000 பேருக்கும் பிரிச்சி கொடுத்தால் எவ்வளவு பிரித்துக்கொண்டு வருகிறது என்றுதான் EPS.
இந்த 1,00,000 ரோவாவை 10,000 தலை பிரிச்சிக்கொண்டு வருகிறது. அந்த கம்பாணியின் EPS 10 ரோவா. ஒரு கம்பாணியின் EPS அதிகமா இருந்ததுன்னா அந்த கம்பாணி நல்ல வேலையும் பிரிச்சிக்கொண்டு வருகிறது என்றால்தான் அதுதான் அதுடைய மீனிம். அவர்கள் அனில்ஸ்ட் அனில்ஸ்ட் அனில்ஸ்ட் அனில்ஸ்ட் அனில்ஸ்ட் அனில்ஸ்ட் அனில்ஸ்ட் அனில்ஸ்ட் அனில்ஸ்ட் அனில்ஸ்ட் அனில்ஸ்ட் அனில்ஸ்ட் அனில்ஸ்ட் அனில்ஸ்ட் அனில்ஸ்ட் அனில்ஸ்ட் அனில்ஸ்ட் அனில்ஸ்ட் அனில்ஸ்ட் அனில்ஸ்ட் அனில்ஸ்ட் அனில்ஸ் ஆனால் இந்த EPS யூஸ் பண்டுதல ஒரு பெரிய பிரச்சினை இருக்கு.
நிறைய கம்பினிஸ் என்ன பண்ணும்னா இந்த Outstanding Shares எல்லாம் அவர்களே Buy Back பண்ணிப்பான் So நம்ம சொன்ன உதாரணத்தின் படி 10,000 Outstanding Stock இருக்கன்னு பாத்தோம் அந்த கம்பினிக்கே அதுல 5000 Stockஅ அந்த கம்பினியை Buy Back பண்ணிச்சினா இப்பத்திக்கு 5000 Stockஅதான் வெளியில் Outstandingஆ இருக்கு 20 ரூபான் ஒரு EPS So இந்த மாதிரி Buy Back பண்ணாலோ வேற மாதிரி Calculate பண்ணி வெளியில் Release பண்ணாலோ EPS உங்களுக்கு ஒரு Misguided information கொடுக்கத்துக்கான chance இருக்கு, ஒரு share க்கு எவ்வளவு profit வருது என்று தெரிஞ்சுக்கிடும் ஆனா இங்க, அந்த share உட விளையைப் பற்றி எதுவுமே consider பண்ணுல, so அந்த stock இப்ப over valued ஆம் under valued ஆம் எதுவுமே இந்த EPS வைத்து நம்மலால் புரிஞ்சிக்க முடியாது, so நம்ம first சொன்ன உதாரணத்திகே போவோம் 10,000 outstanding stock இருக்கு, 1,00,000 ரோ பிராபிட்டுச்சு, ஆனா இந்த stock உட விளையே 1000 ரோ நிறுந்துதுன்னு வைத்து வாங்கியுங்க இந்த 10 ரூபா லாபத்துக்காக, investors 1000 ரூபா கொடுத்து அந்த stock வாங்கியிருக்காங்க, அப்படின்னா அதை இரண்டு வகையா interpret பண்ண முடியும் இந்த ரேசியோ தான் PE ரேசியோ என்று சொல்லுவாங்க. ஒரு ரேசியோடு வலையை இந்த EPS ரேசியோ வைத்து விட்டு பண்ணிக்கினால் வரை நம்பரை தான் PE என்று சொல்லுவாங்க. இந்த ரேசியோல் பி.எ நூர் என்று இருக்கு. அப்படின்னா வரல் லாபத்துக்கு மேல நூரு மடங்க காசு கொடுத்து இந்த ஸ்டாக்க வாங்கத்துக்கு ரேடியா இருக்காங்க.
So இந்த பி.எ ரேசியோ வைச்சி அந்த ஸ்டாக் Overvalued ஆர்க்கா, அல்லது Undervalued ஆர்க்கா என்று ஒரு அலோவு கண்டுபிடிக்க முடியும். நூர் என்றுது Fair Value ஆம் இருக்கலாம் அந்த ஸ்டாக்கில இருக்க இதற ஸ்டாக்குடை அதுல XEL அந்த ஸ்டாக்குடை Current P.E. கிட்டத்தட்ட 23 என்று இருக்கு.
ஆனால் Sector P.E. 27 ரகிட்ட இருக்கு. அப்படின்னு என்ன? இந்த sector பியில் இது கமியா இருக்கினா இதை fairly valued என்று சொல்லாம் இல்லை under valued என்று சொல்லாம் இதை அது பியர்ஸ் கூடக் கம்பார்ப்பார்ப்பார்ங்க TCS, Infosys இது இரண்டுமே HCL விட அதிகமான valuationல இருக்கு Vipro இதை விட கமியான valuationல இருக்கு So இங்க நம்மலுக்கு evident தெரியுற விஷயம் Vipro & HCL உன் under valued இருக்கு இப்ப IT sectorல இருக்கு எல்லா stock உட பி ரேசியமும் பாத்துட்டும் Cold India இதுட பி வெறும் 4.5ல தான் இருக்கு இன்னொரு example ஆ, ONGC எருத்துக்கோங்க, இதோட பி.இ நாள்ரதா இருக்கு, அதெல்லாம் 20, 27, 30 என்று இருந்தது, இங்க 4, 4.5 அப்படியென்று இருந்ததுனா, இருக்கத்திலே கம்மியான பி.இல் இருக்கு, அப்படின்னா இது ரொம்பமே under valueடாச்சே, இதை வாங்கணும் அப்படியும் ஞோச்சிங்கனா, அங்க தான் பெரிய mistake இருக்கு, இந்த கோல் இந்தியாவுடன் 13 year returns அதாம் பாத்துட்டுரிக்கிறீங்க over the period of 13 yearsல இது ஒன்னும் positive returns கூடக்கூடுக்கலா in fact negative returnsல இருக்கு அதே மாதிரி ONGC உடன் returnsமே கடந்த 5 வருஷமா வெறும் negativeலதான் இருக்கு so ஒரு stock உடன் PE ரொம்பமே கம்மியா இருக்குன்றதுன்னால அந்த stock நல்ல value டான்ன stock என்று சொல்ல முடியாது அதோட இதற்கு fundamentalsயும் நம்ம பாக்கணும் அதே மாதிரி அதேகமான PE ல இருக்க stocks எல்லாம் கெட்ட stocks என்றும் சொல்ல முடியாது இன்னைக்கு அதோட PE ratio 73 கிட்ட இருக்கு ஆனா அதோட 5 வருஷம் return 146 இருப்பா பரசன்டேஜுக்கும் மால இருக்கு, பிடிலைட் இண்டஸ்டியோடு பி 95க்கும் மால இருக்கு, அதோட 5 வருஷல் ரிடன் 161 பரசன்டேஜுக்கும் மால, இன்பாக்ட் இந்த ரெண்டி ஸ்டாக்குமே இதை இதுக்கு என்ன வருத்தம் இந்த கம்பணி மலே இன்பஸ்டர்ஸ்கு அதிகமான நம்பிக்கை இருக்கிறானா இதோடு future growthும் potentialும் அதிகமா இருக்குன்ற ஒரு நம்பிக்கையும் அல்லதுதான் இது high valuationல trade ஆயிட்டு இருக்கு in fact நீங்க entire market காண PEயைக்குட பாக்கலாம் இப்ப நம்ம இங்க பாத்திருக்குது nifty உடை கடந்த இருவது வருஷத்துக்கான entire PE இதுல எப்போல்லாம் Niftyயோடு PE ரொம்ப அதிகமா இருந்துருக்கோ அந்த pointலலாம் market ஏ over valueடா இருக்குன்றார்த்தோம் அப்போ நம்முடை investment எல்லாம் கொஞ்சம் குறைச்சுக்கலாம் அதுடை PE value குறைஞ்சு கீழ வருதுனா market அப்போ fair level வாலியூடா இருக்கு அது ரொம்ப கீழ வந்திருக்குன்னா அப்போ அண்டர் வாலியூடா இருக்கு நம்முடைய இன்பர்ஸ்மென்சை ரொம்ப அதிகம் பண்ணலான்டுடன்தா இதோட இன்டிகேஷன் இங்க பட்டிக்குளரா தூத்தோசன் 21 ஜனைவிரி பிப்பிரவிரி மார்ஷ் பாத்திக்குன்னா ரொம்ப மாசம் கொஞ்சம் ஹைலி வேலியும் அதுக்குப் பிறகு, நிஃப்டி பார்லி வாலியோட் ஜோன்று குப்போது அப்ரேஜாக சொல்லணும்னா, 20 பி என்று ஒரு அளவுக்கு ரீஸனப்புலான பி என்று சொல்லலாம் அது 35-40 கு மால்லாம் போயிட்டுச்சனா, நிஃப்டிலிருந்து ஓதிங்கின்னு வேடிக்கப் பாத்திருந்தா போதும் புதிதாக வரும் வீடியோஸ்கான நோடிபிகேஷன் உடனே வந்து சேரணும்னா அந்த விள்ளைக்கனை