que que você tá achando de novamente os títulos IPCA todos pagando IPCA mais 6 se isso é sustentável se vai continuar acontecendo se vai reduzir Bom vamos lá eh primeira coisa que acho que toda vez que a gente fala de investimento é importante a gente deixar claro duas coisas perfil de risco e prazo de investimento então a minha visão de investimento sempre é de longo prazo eu diria longuíssimo prazo isso tem várias razões tá uma delas é que eu trabalhei muito tempo em mercado financeiro e descobri algumas coisas e a primeira bacana é que eu sou absolutamente fora da curva de pegar as tendências de longo prazo é já conheci gente tão boa Não conheci ninguém melhor a segunda é que eu sou absolutamente horroroso com as tendências de curto prazo se eu fosse um Day Trader certamente você estaria me vendo debaixo da ponte então Eh por que que isso é relevante eh porque eu jogo o jogo que eu sei jogar que é longo prazo Então para mim a oscilação do mercado amanhã na semana nessa semana e nesse mês são irrelevantes porque eu não as pego bem se eu conseguisse eu aproveitaria mas eu não sei fazer isso então a minha visão é de anos às vezes década Então a primeira coisa para ficar Clara a segunda perfil de risco eu sou um cara com um apetite para risco completamente fora da curva de quase todo mundo por várias razões eh primeiro porque o o grau de segurança que eu tenho nas coisas que eu faço é grande isso não me deixa vulnerável ao que eu chamo fazer a coisa errada na hora errada que é você faz mas você não tem muita convicção com toda a certeza vai ter coisa que você vai fazer errado o mercado vai contra você você não tem convicção você sai no pior momento de preço possível e transforma o que é uma oscilação temporária numa perda permanente que é uma coisa que eu já me conheço suficiente para saber o que eu consigo fazer então eu tenho um apetite de risco que não é padrão dito isso tudo como é que eu vejo o mercado eh ponto número um eh eu acho que você tem um monte de oportunidades excelentes em bolsa que tem a ver com o seguinte a gente tá na fase do ciclo econômico que bolsa não só brasileira mas de emergentes Export de commodities vai melhor com um detalhe os primeiros 4ro meses a gente foi muito pior então a gente ficou muito mais barato essa é a minha percepção eh segundo ponto é então de novo eu tô olhando para anos eu não tô olhando para o que acontece semana que vem ou mês que vem segundo ponto é Acho sim que ativos indexados à inflação são uma oportunidade absolutamente maravilhosa eh digo se passagem se eu tivesse hoje como gestor com tudo que eu falei de bolsa se eu tivesse hoje como gestor de um fundo de pensão que tem uma meta atuarial que em geral é 6% mais inflação bicho Eu não colocaria apesar de tudo que eu vejo potencial de positivo de bolsa Eu não botava um centavo em bolsa porque eu compro um título público que tá me garantindo os próximos 35 anos eh que eu não corro risco nenhum e tá tudo garantido acabou game over senta em cima disso e tem vida resolvida eh Só que eu acho que vale pras pessoas físicas também eu acho que a oportunidade é absolutamente gigantesca nos títulos públicos Particularmente eu gosto dos mais longos porque de novo você pegar uma taxa dessa vai variar gosto mais pelo seguinte para quem não tá preocupado com Market Market que vai acontecer da sua carteira que agora ele é feito porque no passado o cara não tomava susto porque ele era marcado o papel era marcado na curva ele nem via ele não via agora se esse cara vai olhar porque ele pegou um título longo o duration é longo ele vai ter oscilação de preço grande se essa taxa subir mais e quem falou que não vai subir mais eu não tenho a menor ideia se ela vai subir mais o que eu sei que é uma taxa que para longo prazo vai ser excepcional Então o meu ponto é compre desde que você você aguente oscilação o comentário que eu fiz pra bolsa Vale igualzinho Então as duas coisas que eu mais gosto são títulos indexados à inflação e bolsa em paralelo eu acho que hoje tem bastante valor também nos pré-fixados mas eu gosto menos porque eu acho que a beleza dos títulos indexados à inflação hoje é que eles te dão uma acho a coisa mais linda do mundo ele te dá proteção principalmente você pegar aí os mais curtos contra inflação e com uma taxa altíssima então é uma coisa maravilhosa você você é pago para comprar um seguro normalmente você seguro custa e custa caro não no Brasil de hoje é maravilha você é pago para se para se proteger Então aproveite e faça isso aí são os títulos curtos de inflação que fazem isso para você eh os os pré-fixados eu acho que eles têm taxas altas acho que eles vão ganhar dinheiro mas no Brasil tem sempre um risco embuti no Brasil não hoje eu diria em qualquer lugar do mundo mas particularmente no Brasil a gente tem de tempos em tempos a gente tem repiques inflacionários então como é que funciona assim o Brasil em geral a gente tem números muit muito perto da meta de inflação a maior parte do tempo aí você tem um choque externo qualquer uma grande desvalorização cambial e a taxa de inflação que estava na meta de repente ela vira três vezes a meta e nessa hora você é pago no título indexado da inflação você sai ganhando Mas você vai tomar uma porrada no teu pré-fixado então e por isso que aí eu eu olho com muito mais cuidado os os pré fixados os pós hoje eu não gosto Os indexados a CDI enfim porque como eu falei eu acredito que a taxa vai considerando não os próximos meses mas o próximo vamos dizer um ano e meio acho que a gente vai ter uma queda de juros maior do que o que o mercado tá precificando é talvez bem maior dependendo um pouco de condição externa dependendo de algumas coisas eh e sendo Franco condição externa Eu tenho algumas dúvidas grandes mas o meu cenário mais provável é China acelerando o que significa preço de commodity dando uma puxada Grande a gente já tem algumas sinalizações eh por exemplo recentemente a gente teve preço histórico mais alto da história do cacal do Café da Batata estamos começando a ver e particularmente nas comites agrícolas algumas das que o Brasil é grande exportador com exceção do carro fé que o Brasil é o maior exportador mundial as outras ainda não chegou isso mas acho que a gente vai ver um movimento de puxada Então acho que tem uma oportunidade aí eh para não entrar mais em detalhes dos detalhes acho que já dá uma uma pitada de como eu tô vendo o mercado hoje não com certeza eu já usei uma analogia no passado e acho que ela vale ainda para esse cenário que de vez em quando no mercado parece que você é um caçador com aquelas nuvens de Pato passando na frente sabe você pode ser um péssimo atirador mas se mirar na direção você vai matar um pato e agora tem tanta oportunidade que como você disse a bolsa tá barata títulos públicos pagando muito e até engraçado se você entra no tesouro eles TM aqueles gráficos de preços e taxas quando essa taxa dos títulos e PCA mais ela bate 6% ela geralmente bate e volta bate e volta porque alguém vai lá e faz da limpa são as seguradoras comprando T são ex são Exatamente isso os fundos de pensão eles entram pesado então o ponto onde eu tanto que aconteceu uma outra coisa interessante né em geral o que você tem que quanto mais longo prazo de um título mais alta é a taxa e particularmente Quando você vê nos títulos indexados a a a IPCA Isso fica muito claro eh na última semana não foi o que aconteceu eh por quê Porque fazer o que os fundos de pensão fizeram foi exatamente o que eu falei foram buscar os títulos os mais longos possíveis Então você tinha uma taxa que subia até mais ou menos talvez a acho que ntnb e 2000 e acho que pico dela acho que tava na 40 35 alguma coisa do gênero Depois dava uma caidinha eh exatamente por conta disso é se a gente olha aqui no tesouro direto e aqui nós não temos todos os títulos mas acess acessíveis para pessoa física o 2035 tá pagando ligeiramente a mais do que o 2045 é e se olhar pra frente deve cair até um pouquinho mais mais que é exatamente isso que eu tava dizendo uma coisa que eu sinto saudade da Dilma já agora já sou socialista na Austrália falando isso né mas na época da Dilma a gente viu o tesoura IPCA mais 2035 chegar a uma taxa queele IPCA mais 7.8 foi lindo isso mas foi muito breve porque logo depois começou se materializar o impeachment e deixa eu só explicar uma outra coisa eh que aí é s para quem fala mas Ricardo mas como é que você pode est otimista com bolsa com tudo que tá acontecendo com o Brasil com todos os problemas gente você só tem oportunidade com preço bom e taxa boa quando a coisa tá ruim que é o exemplo que você tá dando você tem que ter a Dilma fazendo todas as barbaridades seguinte se você não estocar vento se você não dobrar meta que você não tinha você não vai ter IPCA batendo IPCA mais quase 88% isso não existe tem que ter muita barbaridade [Música]