liebe studierende der makroökonomik wie kommen heute zum letzten kapitel zum zehn kapitel und unsere aufgabe ist es hierbei die vielen bestandteile die wir in den letzten neun kapiteln gesammelt haben zusammenzutragen um daraus ein in sich geschlossenes konsistentes modell zu machen und ich darf hier ganz zentral erstmal anfangen mit einem diagramm mit der inflationsrate und dem inlands produkt wir hatten im siebten kapitel zwei arten der films kurve kennengelernt zum einen eine vertikal verlaufende hier stellt sich das inlandsprodukt als sich die gesamtwirtschaftliche nachfrage gerade in höhe des potentiellen niveaus ein also als konstantes niveau und wir hatten eine andere philips kurve eine besonders krasse form nämlich eine horizontal verlaufende kurve und diese haben wir die kurve genannt weil dieser nehmen wir an dass die inflationsrate kurzfristig konstant ist und zwar gemäß folgender vorne die inflationsrate ist gleich p - 1 sie wird einfach geerbt plus x y schlange von -1 dieses y schlange ist die produktionslücke die wir auch schreiben als y - y quer geteilt durch y quer also das ist damit die prozentuale abweichung der gesamtwirtschaftlichen nachfrage von potenziellen dh hier rechts von der vertikalen ist die produktionslücke positiv links ist sie negativ nun nehmen wir aber an dass die produktionslücke etwas länger braucht bis sie die inflationsrate beeinflusst dieser einfluss kommt natürlich daher dass bei einer überschuss nachfrage es für produzenten aber auch für arbeitskräfte leichter ist preis und lohnsteigerungen durchzusetzen und das überträgt sich dann hin auf eine erhöhte inflationsrate und diese erhöhte inflationsrate bleibt dann auch in zukunft hoch denn in dem nächsten jahr hätten wir hier dieses minus 1 stehen und das wäre dann ja erhöht sodass -1 bedeutet aber wir dürfen die kurbel hier als horizontale einzeichnen denn die laufende produktionslücke hat noch keinen einfluss und die höhe indem wir die kurve einzeichnen entspricht dann gerade die die inflationsrate der vergangenheit gut jetzt haben wir hier also zwei philips kurven drin und wir waren uns natürlich irgendetwas fehlt jetzt noch dazu also erstens braucht müssen wir erst mal klären welche der beiden philipps kurven überhaupt relevant ist und hier gilt die idee langfristig ist wahrscheinlich die vertikale relevant und kurzfristig diese horizontale wir können diese films kurve auffassen als so eine art angebots kurve eine langfristige und eine kurzfristige was wir dementsprechend dazu brauchen ist noch eine nachfrage kurve und bei einer nachfrage kurve dürfen wir erst mal intuitiv davon ausgehen dass diese eine negative steigung hat wir nehmen sie ag aggregierte nachfrage aber warum sollte die eine negative steigung haben würde ich vielleicht erst mal denken jede nachfrage kurve ist doch negativ genannt je geringer der preis desto mehr möchte man davon haben desto mehr verzichtet man auf den kauf anderer konsumgüter oder andere investitionsgüter und kauften lieber diese aber diese logik gilt hier nun nicht denn in diesem p das ist der komplette warenkorb das ist die gesamte volkswirtschaft da ist alles drin da können sie nicht substituieren wenn also ein preis ansteigt eines gutes würden sie normal sagen dann kaufe ich davon weniger und kaufe lieber andere güter aber das können sie hier nicht tun in dieser anderen güte sind ja auch in den warenkorb drin also wie kommt es dann dass diese kurve negativ geneigt ist die antwort ist diese kurve die ist einfach nur eine kombination von zwei kuchen die wir bereits kennen nämlich unsere e s kurve und unsere mpq jetzt wissen sie folgendes diese mp/kosi die hatten wir aus der taylor regel hier geleitet also taylor regel die zentralbank setzte den realzins gemäss einem langfristigen durchschnittlichen niveau das auch ihre ausrichtung kennzeichnet plus landab ii x y schlange mal der inflationsrate die zentralbank verfolgt zwei ziele die impfung der wirtschaft vermeidung einer überhitzung oder einer rezession aber auch vermeidung einer zu hohen inflationsrate sie reagiert auf hohe inflation durch eine anhebung der realzinsen das bedeutet jetzt wenn wir hier mal einen punkt auswählen also mal ein gedanklich eine gedankliche höhere inflationsrate diese hier dann würde die zentralbank ihr reagieren würde die mp kurve nach oben verschieben es ergebe sich ein neuer schnittpunkt mit der s kurve und diesem schnittpunkt bei diesem schnittpunkt würden sie sehen dass das inlandsprodukt gesunden ist die aggregierte nachfrage zurück wenn wir diesen punkt hier unten abtragen sehen sie zu dieser höheren inflationsrate hat sich jetzt ein geringeres inlandsprodukt gebildet das heißt wir kriegen hier einen konstruktions punkt der links oberhalb des ausgangs punktes liegt werden wir nun für alle variierenden inflationsraten diese punkte abtragen dann bekommen wir genau diese adecco das heißt jetzt hat diese ag kurve lässt sich nicht mikroökonomisch herleiten als neigung der haushalte günstige produkte zu kaufen beispielsweise sondern die adecco gespiegelt wieder die abneigung der zentralbank gegen inflation und die neigung der zentralbank auf inflation mit maßnahmen zu reagieren die beinhalten also ein anstieg des real zins um die wirtschaft abzuwenden dann ist unser modell vollständig und wir können es zum leben erwecken indem wir mal eine störung durch führen nämlich einen anstieg der ertrags erwartungen wenn das unsere störung ist dann heißt das wir verschieben unsere e s kurve nach rechts wir kürzen diese ertrags erwartungen uns mit großer ab also großen steigt könnten uns vorstellen die investoren sind optimistischer geworden neue technologien sind in greifbarer nähe und dieser hoffnungsvollen erwartungen fragen alle an jetzt mehr zu investieren so was wäre die folge wir kriegen hier einen neuen schnitt punkt die zentralbank reagiert schon ein bisschen und stellt fest die wirtschaft wo zu überhitzen sie würden mit dem realzins reagieren und den anheben und nichtsdestotrotz es bleibt dabei wir erhalten ein erhöhtes inlandsprodukt die gesamtwirtschaftliche nachfrage geht hoch nun wissen die arbeit inflationsrate die reagiert noch nicht denken sie daran hier in dieser gleichung ist die produktionslücke verzögert das heißt die inflationsrate ist immer noch die der vergangenheit wir haben als ich hier den nullpunkt und dieser neue punkt markiert einen neuen punkt der neuen ag kurve die muss sich genau so verschieben dass sie jetzt hier durchläuft ich darf noch mal diese markierung der alten inflationsrate heraus nehmen die brauchen wir nicht so und jetzt ist die frage wie die entwicklung der volkswirtschaft weiter gehen wird wir stellen jetzt eines fest wir haben hier das potenzielle inlandsprodukt und wir haben hier eine erhöhte gesamtwirtschaftliche nachfrage ist unsere erste annahme dass ich in einer solchen situation immer die gesamtwirtschaftliche nachfrage durchsetzt produzenten werden so viel produzieren wie nachgefragt wird das heißt dann müssen die arbeitskräfte überstunden leisten die maschinen laufen mal heißt das nimmt man hin und würde erst später sehen was das für konsequenzen hat also tatsächlich dieser punkt setzt sich durch und weil der sich durchsetzt hängt nun dass die produktionslücke größer ist als 0 wallimann größer ist als 0 haben wir hier einen anstieg dieser produktionslücke in der zukunft nicht sofort wenn hier steht das minus 1 wenn das in der zukunft hoch geht wird in der zukunft die inflationsrate steigen wir sind also zunächst hier aber in zukunft wird sukzessive die inflationsrate ansteigen und dann bewegen wir uns auf diese ag kurve nach links oben und das gleichgewicht dass wir dann nach einer weile bekommen ist eines mit einer erhöhten inflationsraten schreiben endlich hin denn diese anpassung die dauert typischerweise lange reise und inflationsraten ändern sich nicht schnell rechnen wir doch mal damit dass das hier drei vier jahre dauern kann wenn nun die inflationsrate ansteigt warum geht dann aber überhaupt das inlandsprodukt wieder zurück also warum bewegen wir uns auf dieser kurve und nicht hier ganz vertikal nao die antwort ist die zentralbank wird reagieren denn jetzt ist die inflationsrate angestiegen und die inflationsrate ist einlage parameter der mp kurve weil also die inflationsrate ihr ansteigt verschiebt sich nun die mp kurve sukzessive immer weiter nach oben bis sie am ende hier wird und jedes mal wenn die inflationsrate etwas angestiegen ist reagiert die zentralbank erhöht die realzinsen weiter und wird damit diese überhitzung der wirtschaft sukzessive zurückführen also wir langen deswegen am ende genau hier dies hat nun interessante integration sie haben gesehen ausgangspunkt war das infolge des anstiegs der ertrags erwartungen unsere investitionen die kann ich ja schreiben als funktionen von real zins und ertragserwartungen die sind angestiegen aber am ende ist der realzins ja auch angestiegen und das lässt die investitionen wieder sinken am ende war also der versuchte investoren die investitionen zu erhöhen zum scheitern verurteilt und das ist natürlich im kontrast zu dem was wir bisher hatten wenn wir gingen davon aus wenn die ertrags erwartungen steigen dann steigen die investitionen und dieser anstieg den milliarden der würde ja auch noch durch einen multiplikatoreffekt verstärkt werden stattdessen sehen wir jetzt ist gegenteil keine verstärkung durch multiplikatoreffekt sondern dämpfen dadurch dass die realzinsen steigen die frage ist ein bisschen wie schnell dieser dämpfungseffekt eintritt und hier haben wir wieder ein stück weit eine kontroverse in der marke ökonomen für eine makroökonomische das engineering ist diese abo wird die zentrale kurve und preise sind sehr träge es dauert ganz ganz lang bis dieser negative effekt sich durchsetzen kann für micro fundierte makroökonom ist insbesondere diese vertikale philips kurve die entscheidende und sie gehen davon aus dass da wo menschen rational sind und auf eine solche störung auch schnell reagieren können dass diese kurve recht schnell also die vertikale sich schnell durchsetzen kann also dann dieser dämpfungseffekt ganz schnell zuschlägt vielleicht sogar schon sofort meine eigene position ist an dieser stelle menschen sind träge diese iaa kurve die wird sich erst mal durchsetzen und die wird auch recht langer bewirken dass diese anpassung nach oben noch nicht vollzogen wird es gibt aber einen konsens an der stelle und der ist wichtig irgendwann würden wir diesen punkt hier oben erreichen irgendwann ist dieser multiplikatoreffekt all das was wir hier haben ist aufgebraucht und die zentralbank erhöht die realzinsen so stark dass wir das dann doch dieser effekt der erhöhten und ertragserwartungen verpufft und das hat eine interesse tante konsequenz auch für den fall der bestimmung der sparneigung wenn sie an der stelle noch mal zurück denken anders und an das sogenannte sparpaket soll denken wir können diese störung die wir hier durchgeführt haben ganz parallel durchführen indem wir mal sagen der autonome konsum der steiger an das bedeutet ja faktisch die sparneigung die geht zurück wenn wir das durchspielen erhalten wir die gleichen kurven verschiebungen wie hier überlegen sich das mal eine weile die s-kurve verschiebt sich genauso nach rechts die adecco verschiebt sich genauso in der folge gibt es einen druck auf die inflationsrate und die zentralbank wird sukzessive die mpq verschieben und die folge ist am ende dass hier die investitionen bei den ertrags erwartungen hätten sich bei dieser störung ja nichts geändert nur der realzins geht hoch und deswegen gehen die investitionen runter so und jetzt wissen sie noch die investitionen müssen im gleichgewicht dann auch der gesamtwirtschaftlichen ersparnis entsprechen das heißt diese muss tatsächlich auch unterwegs und jetzt merken sie an dieser stelle dass das spar paradoxon nicht mehr geht also eine absenkung der individuellen sparneigung führt jetzt zu einem rückgang der gesamtwirtschaftlichen ersparnis und zwar deshalb weil die zentralbank die realzinsen erhöht genauso geht anders herum der individuelle wunsch von haushalten mehr zu sparen würde ich jetzt dazu führen dass tatsächlich gesamtwirtschaftlich mehr gespart wird weil die zentralbank bereit ist die realzinsen zu senken wir können so ein bisschen anschaulich dazu sagen sparen wird in dieser welt wieder eine tugend denn die sparer ermöglichen die zentralbank eine absenkung der realzinsen und dadurch erst neben die investitionen dann befördert oder andersrum eine niedrige sparneigung ist hier dann ein laster denn sie nötig die zentralbank zu einer anhebung der realzinsen und damit wird das investieren für investoren schlechter nun gilt aber wir haben hier ein paar modellannahmen eingesetzt und insbesondere steckt hier drin dass die zentralbank tatsächlich so handelt dass sie nach einer solchen täler regel handelt aber wir haben schon gesehen das gilt nicht immer insbesondere haben wir den fall der liquiditätsfalle und in der liquiditätsfalle kann die zentralbank nicht gemäß einer tele reagieren wenn sie beispielsweise die ziehen die zinsen senken möchte dann kann sie eventuell nicht wenn die nominalzinsen ich schon beim müll sind und wenn sie in der in dieser liquiditätsfalle ist wenn sie eigentlich negative zinsen hätte haben wollen aber nicht setzen konnte dann würde auch ein solcher anstieg der investitionen jetzt nicht dazu führen dass die zentralbank sofort die realzinsen erhöht denn vorher wollte sie viel niedrigere zinsen haben die sie gar nicht realisieren konnte und tatsächlich leben wir in einer solchen welt seit nunmehr zehn jahren die nominalzinsen fast bei null im grunde genommen bei null und die zentralbanken sind gar nicht in der lage die nominalzinsen weiter zu senken wenn in einer solchen welt nun die investition ansteigen wird die zentralbank gar nicht hier auch dämpfend einwerfen das heißt in diesem fall der liquiditätsfalle oder auch der nullzins grenze wie wir sie nennen nun in diesem fall sind wir zurück in der alpenwelt jährlich sie lange vertraut gemacht habe in der welt in der ertrags erwartungen tatsächlich positiv wirken und ein multiplikator effekt auslösen und die gegenreaktionen der zentralbank dann ausbleibt soviel dazu insgesamt war das die makroökonomik ich hoffe es hat ihnen freude gemacht wenn es ihnen freude gemacht hat dann starten sie doch am besten mit dem ersten video gleich wieder um es noch mal vollständig für sich zu verinnerlichen ich danke ihnen für die aufmerksamkeit