para que nazca una empresa se necesita capital este capital se obtiene a través de dos tipos de financiamiento financiamiento propio y financiamiento de terceros el financiamiento propio O conocido también como equity es el capital aportado por los accionistas de la empresa a cambio del rendimiento sobre el capital aportado es decir el pago de dividendos el financiamiento de terceros es deuda obtenida Generalmente de las entidades financieras a cambio del pago de intereses esto nos deja claro que sea financiamiento propio o de terceros el capital siempre tiene un costo con esto sabemos que el capital de una empresa se divide en equity y deuda y que el costo del equity es el rendimiento esperado por los accionistas y que el costo de la deuda es el interés a pagar pero estos dos costos suelen tener un valor monetario diferente el costo del equity No es igual al costo de la deuda Entonces cuál es el costo del capital total para eso se utiliza el wack waited adverse costo capital O conocido también como costo promedio ponderado de capital su fórmula es muy simple es así Esto es lo contrario a simple está llena de letras desconocidas y no entiendo lo que está pasando comprendo que hayas pensado así pero no te preocupes que al final de la explicación te va a aparecer súper simple primero Es sobre e+d esto es el monto del equity sobre el monto del equity más el monto de la deuda lo que representa la porción que el equity o capital propio abarca del capital Total ya que como sabemos equity más deuda es igual al capital total esta porción se multiplica por el cae que es el costo del equity es decir el rendimiento esperado por los accionistas en síntesis el lado izquierdo de la suma representa lo que nos cuesta solo el equity dentro del capital total ahora veamos el lado derecho de sobreemas de es la deuda sobre equipimas deuda que es igual a la porción que la deuda abarca en el capital total esto se multiplica por el costo de la deuda KD y el resultado se multiplica por uno menos t donde t es igual a la tasa de impuesto a la renta se considera el impuesto a la renta porque a diferencia con el costo del equity el costo de la deuda es el interés que se deduce como gasto Al momento de calcular la utilidad de la empresa este gasto reduce la utilidad por lo que también reduce el impuesto a la renta a pagar a esto llamamos escudo fiscal cuyo valor es extraído del costo de la deuda ya que gracias al gasto por intereses podemos reducir nuestro impuesto a pagar Si volvemos a ver la fórmula del wac podemos entender que se trata simplemente de la suma del costo del equity y el costo de la deuda en valor porcentual el wack es un valor porcentual y así debe ser siempre ya que su uso más común es de verificar la rentabilidad de un negocio veamos Un ejemplo muy sencillo el capital total de tu negocio es de 4000 dólares de los cuales dos mil dólares son equity y 2.000 dólares son deuda la rentabilidad requerida de los accionistas es decir el costo del equity es del 15% y la tasa de interés o el costo de la deuda es de 10% la tasa de impuesto a la renta es de 20% aplicamos la fórmula del Back wack es igual a e sobre e+d por Ke más de sobre e + d por KD por 1 - T es igual a 2000 sobre 2000 más 2000 por 0,15 más 2000 sobre 2000 más 2000 por 0,1 por 1 menos 0,2 wack es igual a 0,075 más 0,04 wack es igual a 0,15 que es igual a 11,5% . como resultado tenemos que el wack es de 11,5%, lo que significa que invertir un capital total de 4.000 dólares nos cuesta 11,5% [Música] esto nos indica que si se estima una rentabilidad de 11,5% o superior podemos realizar la inversión de lo contrario si es inferior a 11,5%, el negocio No será rentable porque la utilidad obtenida no no será suficiente para pagar el costo del capital es importante tener en cuenta que el wac de por sí no nos da una estimación exacta ya que no considera las posibilidades de que el negocio aumente o disminuya su nivel de endeudamiento por eso es importante realizar un análisis combinado del What junto con el van y el tir que ya habíamos visto en vídeos anteriores te invito a verlo si aún no lo hiciste también Cabe destacar que para Hallar el costo del capital propio existe el modelo kpm capital o modelo de valoración de activos financieros que nos permite calcular la rentabilidad esperada de un negocio en función al riesgo sistemático su fórmula es Ke es igual a rf más Beta por RM menos rf en donde Ke es el costo del equity rf es el rendimiento sin riesgo Beta es el riesgo sistemático y RM es el rendimiento del mercado del kpm hablaremos en el próximo video así que no olvides suscribirte al Canal Para no perderte [Música] Esto fue el back déjame saber en los comentarios de abajo tu opinión o sugerencia Y si te sirvió el video No olvides darle me gusta y suscribirte Muchas gracias