Lezione sulla Asset Allocation e Investimenti a Lungo Termine

Introduzione

• Discussione su un episodio del Rational Reminder Podcast con Scott Chederburg.
• Mito che l'asset allocation debba cambiare nel tempo è messo in discussione.
  • Tradizionale pianificazione prevede allocazione più prudente con l'età (aumento dei bond).
  • Critica a fund di target date e concetti tradizionali.

Concept di Life Cycle Asset Allocation

• Metrica chiave per la discussione: Life Cycle Asset Allocation.
• Framework mentale per comprendere i vari stadi della vita finanziaria:
  1. Financial Literacy: Competenze base, comprensione di termini finanziari (entrate, uscite, patrimonio, reddito).
  2. Financial Intelligence: Consapevolezza della propria situazione finanziaria (tracciamento entrate/uscite, pianificazione).
  3. Financial Integrity: Cambiamenti comportamentali per migliorare la propria condizione finanziaria.
  4. Conoscenza degli Investimenti: Familiarità con strumenti come azioni, obbligazioni, ETF, indici.
  5. Tattica: Come costruire un portafoglio, scegliere titoli e minimizzare costi.
  6. Strategia: Pianificazione finanziaria a lungo termine in base alle diverse fasi di vita.

Critica al Mito Erogato

• Common Sense: 100 - età = percentuale in azioni; es. 70 anni -> 30% azioni, 70% bond.
• Questa visione è problematica:
  • Limitazioni nei fondi di target date.
  • Esempi di asset allocation più aggressiva anche in pensione.

Fondi Target Date

• I Target Date Fund modificano l'allocazione nel tempo verso le obbligazioni man mano che ci si avvicina alla pensione.
• Domande aperte su come l'allocazione deve cambiare nel lungo termine e sull'importanza di un approccio più dinamico e adattivo.

I Dati di Chederburg

• Analisi storica su 34 paesi, evidenziando fallacie nei paradigmi tradizionali.
• Percentuali di perdita investendo in azioni a lungo termine (30 anni).
• Importanza della crescita reale dei dividendi nel lungo periodo.

Volatilità e Rischio

• Rischio non coincide solo con la volatilità; il vero rischio è la probabilità di non soddisfare gli obiettivi.
• Importanza di considerare il capitale umano e la predisposizione psicológica dell’investitore.
• Anche momenti di grande volatilità (e.g., 2008) mostrano la necessità di un mindset resiliente durante il ritiro.

Raccomandazioni Strategiche

• Consigli sul mix ideale di azioni e obbligazioni: 35% domestic stocks + 65% international stocks.
• Necessità di personalizzazione del portafoglio a seconda delle necessità individuali.

Conclusione

• La finanza personale è sempre più personalizzata e i riferimenti storici non possono essere l'unico fattore di decisione.
• La critica ad approcci conservativi deve essere bilanciata da considerazioni comportamentali e successi a lungo termine.
• Importanza della consulenza finanziaria per gestire comportamenti errati nell'investimento.
• È utile considerare strategie innovative e scenari alternativi nel planning degli investimenti.