Vortrag von Finanzos über Anleihen

Einleitung

• Dozent: Thomas von Finanzos
• Thema: Anleihen als Anlageklasse und deren aktuelle Attraktivität

Hintergrund

• Niedrigzinspolitik: Anleihen waren unattraktiv, sichere Staatsanleihen (z.B. deutsche Bundesanleihen) hatten Negativzinsen.
• Risiko: Anleger mussten in risikoreichere Investments wie Schwellenland-Unternehmensanleihen investieren.

Veränderungen durch gestiegene Zentralbankzinsen

• Zinssteigerungen: Kampf gegen Inflation führt zu attraktiveren Anleihen.
• Couponzahlungen: Zunahme der Zinszahlungen bei deutschen Bundesanleihen.
• Leitzinsen: Europäische Zentralbank erhöhte Zinsen ab 2022 signifikant.

Wirkungsweise von Zinsen auf Anleihen

• Grundprinzip: Steigende Zinsen → fallende Anleihenkurse (und umgekehrt).
• Warum? Neue, höher verzinste Anleihen machen alte Anleihen unattraktiver. Alte müssen zu rabattierten Preisen verkauft werden.

Funktionsweise von Anleihen

• Nennwert: Beispiel 100 Euro – Betrag, den emittierende Partei leiht und zurückzahlt.
• Coupons: Regelmäßige Zinszahlungen (z.B. 3% jährlich).
• Laufzeit: Festgelegte Zeitspanne (z.B. 5 Jahre).
• Kurse schwanken: Anleihen können über/unter Nennwert gehandelt werden (z.B. 90 Euro oder 110 Euro).

Einfluss von Zinsen auf Anleihenkurse

• Beispiel: 3% Anleihe vs. 5% neue Anleihe → 3% Anleihe wird weniger attraktiv, Kurs fällt.
• Effekte: Steigende Zinsen → alte Anleihen verlieren an Wert. Fallende Zinsen → alte Anleihen werden wertvoller.
• Restlaufzeit: Längere Laufzeit = stärkere Kursreaktion auf Zinsänderungen.

Unterschied zwischen Couponzins und Anleihenzins

• Couponzins: Jährlich ausgeschüttete Zinsen.
• Anleihenzins (Yield to Maturity): Effektive Rendite bezogen auf Kaufkurs und Restlaufzeit.
• Restlaufzeit: Beeinflusst die Renditeberechnung.

Praxisbeispiel: Bundesanleihe

• 1994-2024: 6,25% Coupon, derzeitiger Kurs über Nennwert (103%).
• Rendite: Effektiv 2,55%, da Kaufpreis über Nennwert.
• Historischer Kurs: Früher bis zu 156%, aufgrund attraktiver Zinsen während Niedrigzinspolitik.

Festlegung des Couponzinses

• Bonität: Rating der Emittentin beeinflusst. Höchstrating (z.B. deutsche Bundesanleihen) → niedriger Couponzins. Schwellenländer/hochverschuldete Unternehmen → höherer Couponzins.
• Risiken: Ausfallrisiko (Rating) und Kursrisiko (Markteinflüsse).
• Vergleich: Sicherere Staatsanleihen vs. riskantere Unternehmensanleihen.

Investition in Anleihen-ETFs

• Vorteile: Diversifikation und niedrige Einstiegshürden. Besondere geeignet für Privatanleger.
• Beispiele: Euro Government Bonds ETF (X-Trackers) mit verschiedenen Laufzeiten.
• Attraktivität: Abhängig von zukünftiger Zinsentwicklung.
• Strategie: Mix aus Aktien und Anleihen zur Risikoreduzierung. Ggf. Festgeld für risikofreien Teil.

Fazit

• Attraktivität: Anleihen sind wieder interessanter durch gestiegene Zinsen.
• Risiko: Spekulatives Investment bleibt vorhanden, besonders bei Schwellenländer- und Unternehmensanleihen.
• Tipps: Diversifikation durch Anleihen-ETFs, Mischung mit Dividenden-ETFs möglich für regelmäßigen Cashflow.

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