Financement des agents économiques

Introduction au financement

• Agents économiques : ménages, entreprises, État.
• Situation des agents :
  • Capacité de financement : revenus > dépenses.
  • Besoin de financement : revenus < dépenses.
• Système financier : permet la rencontre entre agents avec capacité et besoin de financement.
• Coût et avantage du financement :
  • Agents à besoin de financement : coûts des intérêts.
  • Agents à capacité de financement : gains par intérêts.

Fixation du taux d'intérêt

• Fixé par l'offre et la demande sur le marché des fonds prêtables.
• Offre : émane des agents avec capacité, croissante avec l'augmentation des taux.
• Demande : émane des agents avec besoin, décroissante avec l'augmentation des taux.
• Critères de fixation :
  • Durée du prêt : plus long = taux plus élevé.
  • Risques : emprunteur à risque = taux plus élevé.
  • Niveau d'inflation.

Situation économique des ménages

• Revenus primaires : salaires, revenus du capital.
• Prélèvements obligatoires : impôts et cotisations sociales.
• Revenus secondaires : allocations familiales.
• Revenu disponible : revenus primaires + secondaires - prélèvements.
• Épargne : financera des projets futurs.
• Capacité de financement globale : ménages français en capacité, mais exceptions existent.

Financement des entreprises

• Épargne des entreprises :
  • Chiffre d'affaires - consommations intermédiaires = valeur ajoutée.
  • Valeur ajoutée - salaires et impôts = Excédent Brut d'Exploitation (EBE).
• Financement interne : épargne ou autofinancement.
• Financement externe :
  • Via banques : crédit bancaire pour les PME.
  • Direct sur marchés financiers :
    • Actions : fonds propres, participation aux décisions.
    • Obligations : emprunts, plus de fonds levés.

Financement de l'État

• Recettes fiscales : impôts, taxes (TVA).
• Dépenses : allocations, investissements, fonctionnement, intérêts de la dette.
• Solde budgétaire : excédentaire ou déficitaire.
• Déficit : combler par augmentation des recettes, réduction des dépenses, ou émission d'obligations.

Débats économiques sur le financement de l'État

• Politique budgétaire de relance (keynésienne) :
  • Relance de l'économie par augmentation des dépenses et réduction des recettes.
  • Objectif : réduire chômage, augmenter consommation et PIB.
• Critique néoclassique :
  • Effet d'éviction : difficultés de financement pour les entreprises, augmentation des taux d'intérêt.
  • Remise en question des effets positifs de la relance budgétaire.

Conclusion

• Ménages : se financent par épargne et crédit bancaire.
• Entreprises : autofinancement, financement bancaire ou via marchés financiers.
• État : financement par émission d'obligations d'État.