bien segundo bloque de empresarios de acá y lo anunciamos vamos a hablar de de inversiones En las empresas de cuando las empresas salen a buscar capital inversores y no se me ocurrió mejor idea que llamar a Olivier jul que es fundador y Partner de global business consulting bueno ol Muchas gracias por estar aquí empresar de acá Muchas gracias por invitarme es correcto este yo soy abogado y si bien trabajamos mucho con derecho corporativo asesoramiento de empresas tenemos una impronta fuerte en la parte de tecnología especialmente en lo que es ecosistema emprendedor que son quienes salen mayormente a buscar inversores los ayudamos tanto a inversores a revisar compañías en las que quieran invertir como a las compañías a prepararse para salir a buscar inversión Por qué Porque hay una cantidad de aspectos viste cuando se Buscar una inversión sí enamorar un inversor tiene un componente muy grande muy subjetivo que es el emprendedor es que que realmente venda su idea y que logre que el inversor se suba al barco con él y diga yo creo que esto va a andar y yo quiero participar de esto pero hay toda una serie de elementos que son elementos objetivos que tienen que estar entonces si vos vas a salir a buscar el elemento subjetivo no lo podés manejar pero el objetivo que es tener la empresa bien Armada tener cubiertas todos esos aspectos formales legales digamos para no no para en esa parte por lo menos ir bien los subjetivos Lo tendrás o no lo tendrás serás mejor o peor vendedor pero que por lo menos la la la cáscara el armazón tenerlo bien armado Y eso es lo que nosotros hacemos ayudando a las compañías cuando salen a a buscar inversores por eso mider un poco comentarte algunos aspectos a tener en cuenta cuando van a salir a a buscar inversor cosas que son como básicas que tienen que tener presente bien entonces haí eh esos aspectos no que tiene que tener una empresa a la hora de salir a buscar un inversor capital este digamos En qué se marcan no este qué es lo que hay que mirar vamos a lo primero que yo como abogado de inversores voy a ir a mirar a una empresa lo primero me preguntar es qué tipo societario tiene te cuento una cosa que pasa muy frecuentemente tenés tres amigos dicen Che tenemos un proyecto arrancan les va bien Viene alguien un día este me gusta lo que hacen los Quiero contratar este les contrato el servicio Me facturan mensualmente pero nosotros no tenemos facturas Bueno y qué hacemos De dónde se saca una factura y ahí es donde caen en el mismo error de siempre Qué es lo más barato bu una socia anónima sale caro esto y lo otro ponemos una unipersonal aá pone unipersonal uno de los tres después resulta que la unipersonal es solamente de esa persona una unipersonal no se representa en títulos su capital con el cual no se puede invertir en unipersonal no se puede vender en una unipersonal Yo me encuentro todo el tiempo con compañías que empiezan desde ese lugar de Qué es lo más fácil terminar muriendo en ese lugar entonces qué hacer ir averiguar antes Qué opciones tienen de sociedades qué estructuras societarias tienen para encaminar su proyecto que dependerá del tipo de proyecto se una sociedad anónima sociedad por acciones simplificada una srl hay algunas variedades dentro de las cuales lo primero que vamos a mirar es eso es la parte de cómo están estructurados a nivel societario segundo aspecto que solemos considerar con bastante importancia es la especialmente trabajamos mucho con tecnología es la protección de todo lo que es creación intelectual todo lo que es propiedad intelectual la gente enseguida piensa Bueno pero es registrar marca es mucho más que eso yo como inversor lo primero que voy a mirar es todo lo que ellos desarrollaron lo desarrollaron ellos tenés ejemplos de compañías de tecnología que le encargaron por ejemplo el desarrolló el programa o del software a un tercero y el día que estaban a punto de salir a bolsa apareció un fulano diciendo Yo fui el que desarrolló eso quiero mi parte por qué Porque no hicieron firmar las renuncias y las sesiones de derechos de todo el personal que contrataran entonces el inversor lo que se quiere asegurar Es que la compañía en la que está invirtiendo tiene debidamente protegida toda su creación lo otro yo me he encontrado con compañías están a punto de salir al mercado y nunca verificaron que el nombre que que tienen o el logo que tienen no este ya patentado por otro he visto compañeros tenan que cambiar el el las cabeceras de de toda la papelería simplemente nunca Se tomaron la molestia de revisar que no estuviera ya ese nombre patentado por otra compañía yo no voy a invertir En una compañía que ni siquiera tiene protegido su su propio nombre Entonces ese tipo de cosas hay que verificarlas y el tercer elemento que miramos inicialmente es lo que llamamos la validación regulatoria que lo que están haciendo esté dentro del marco de la ley Por qué Porque por ejemplo en la fintech que pasa muy frecuentemente hay una cantidad de normativa bancocentral ista que el estándar de las personas no lo conocen y de repente sin saberlo están incurriendo en violación de normativa por no registrarse Por no tener ciertos tipos de de formalidades en sitio y directamente no lo saben yo voy a a invertir En una compañía que luego resulta que le falta hacer un montón de trámites ante Banco Central para estar pudiendo hacerlas cada día encontramos más en el en el universo de la medicina el ingreso de la tecnología los datos clínicos de los pacientes es lo que se conoce como datos personales sensibles hay toda una regulación de hecho hay una unidad reguladora de protección de bases de datos personales que la mayoría de la gente no sabe que existe y hay una cantidad de obligaciones formales a cargo de quienes almacenan o procesan datos personales entonces de repente lo están haciendo no lo saben yo antes de invertir ahí me voy a asegurar de que estén cumpliendo con todo pues después hay multas hay sanciones y toda esa inversión cae Entonces qué pasa las compañías vienen a asesorarse antes pues si yo soy el inversor y tú me decís no tenés que invertir en mi compañía Por tal Y tal motivo supongamos que me vendes la idea y yo digo sí está bueno voy a invertir ahí cuando negociamos cuánto de tu capital representa mi inversión yo voy a querer bajarle la valuación lo más posible en qué me voy a basar en que no tenés protegida tu propiedad intelectual en que no tenés registradas tus marcas en que no cumplís con la normativa sea banco centralista sea de bases de datos o lo que sea o directamente que tu tipo societario tenés un personal en la cual no puedo invertir hay que empezar de cero Tenés que ir a ponerte una soci anónimo una as entonces todo ese tipo de verificaciones son las que hacemos cuando viene una compañía y nos dice Bueno quiero que me ayudes Olivier voy a salir a buscar fondos de inversión quiero inversión para mi capital para mi compañía Qué tengo que hacer qué tengo que tener Cuál es el mínimo necesario y ahí nos vamos un checklist de los cuales te comenté tres ahí muchísimos más para para ahí Olivier de de los tres este items que que que presentaste como quizás los principales o representativos los más básicos eh Cuál de esos o si los tres eh Son los que hoy este digo llaman la atención en el mercado uruguayo no de mira en el mercado local durante un par de años lo que hubo fue un montón Uruguay a nivel gubernamental generó muchísima atracción como un polo de innovación y de tecnología exoneraciones Fiscales una cantidad de apoyo lo cual llevó que surgieron una cantidad de proyectos s te diría que hasta el año 2022 los fondos de inversión estaban realmente vos venías con una idea y te ponían el cheque y funcionaba eso se fue perdiendo por lo menos se fue enlentecido fue bajando un montón entonces hoy por hoy estas cosas que yo te comento estos tres puntos que te comenté son el mínimo básico indispensable un fondo serio pues viste que tenés como facciones dentro de lo que son las inversiones tenés Friends and family tenés presed tenés seed según En qué fase la compañía cuando es meramente una idea habitualmente se apoyan en amigos familiares y se llama pres semilla después ya cuando tiene un poco más de semilla después ya te vas a los inversores más institucionales te diría que hoy por hoy no hay ningún inversor medianamente serio que no te vaya a requerir estas cosas mínimas que tiene incidencia Por qué Porque si yo voy a invertir $1,000 pero de esos 100,000 se me van a ir 20 en cumplir con estas cosas registrar las marcas proteger la propiedad intelectual salir a comprar una sociedad etcétera entonces mi inversión se como que la cuestiono un poco más y se me va a ir un 20% en simplemente poner la sociedad en condiciones Entonces estos son tres elementos básicos principal problema que tienen hoy por hoy estas compañías es que no se asesoran a tiempo ellos avanzan avanzan avanzan y cuando salen a buscar capital están en menos c entonces tienen que ahí ponerse al día y y preparar su estructura como para recibir una inversión allí la propiedad intelectual es es un poco un debe no cómo Perdón en la propiedad intelectual es un poco de propiedad intelectual lo que tiene es que es lo que pasa con la te teía en todo que la corren de atrás en todo te cuento la protección de propiedad intelectual que tú tenés a nivel de tecnología principalmente de software y no me quiero poner muy técnico pero básicamente no protege funcionalidades lo único que te protege es el código fuente y en realidad Tú puedes lograr el código fuente Es una herramienta ha Un fin entonces vos podés llegar al mismo fin con otro código fuente Entonces yo protegía única protección que me dan depósito legal en biblioteca nacional lo tengo protegido Pero alguien inventa una app que hace exacta lo mismo con otro código fuente yo no me puedo quejar porque la funcionalidad lo que es el objetivo final no se puede proteger pero de todas maneras un inversor te lo va a pedir te va a decir bueno Dame como mínimo que tu software está protegido debidamente está hecho el depósito legal para asegurarme pero es muy difícil porque como no protegé funcionalidades al final del día proteger el código fuente No te da demasiada seguridad lo ten que tener allí vamos a seguir hablando a propósito de de las inversiones En las empresas a la hora de salir capital voy a dejar una pregunta ya planteada Por qué una empresa sale efectivamente a buscar capital inversores vamos a hablarlo en el próximo bloque de empresarios de acá el diálogo es con Olivier jul que lo dije bien Olivier jul bien perfecto francés no francés de la frontera en realidad las afueras de estrasburgo estamos ahí entre Francia y Alemania por eso se escribe como alemán pero se pronuncia como francés bien un nombre o sea nadie se puede olvidar de este nombre en Uruguay lo conocen como ola bien es fundador Partner de global and Business and consulting vamos a una pausa y enseguida regresamos bien no nos vamos a la pausa por supuesto sin antes hacerles una recomendación a quienes quieran incorporar un nuevo rubro a sus comercios como libros infantiles y revistas dist tricerro es la mejor opción dist tricerro es la importadora y distribuidora con más de 2000 colecciones de libros a disposición 48 años en el mercado respaldan la experiencia de dist tricerro pueden contactarse al 2359 59 y vía web en www.districos.com poder es saltar es bailar en el soñar es crear tu [Música] identidad donde nace tu identidad Edu School para todo el camino en tus obras coloca aberturas de aluminio Patagonia importadas de China de alta prestación y a precios increíbles reconocidos constructores locales nos han elegido para sus proyectos con total éxito mejorando sustantivamente la performance de los cerramientos y con importante ahorro de costos aberturas Patagonia excelente calidad a precios increíbles [Música] [Música] Oh [Música] I'll be yeah I'll beever I [Música] be I'll be yeah I'll beever I to [Música] beever i el menú ejecutivo de los empresarios está en rodelu citos cuando Tenés una pyme hay que cuidar cada peso buscamos opciones y nos dimos cuenta que el brow tiene el préstamo con las tasas más bajas del mercado nosotros tenemos la empresa hace más de un año y el otro día nos decidimos si abrimos una cuenta pymes abrí tu cuenta pymes sin costo y obtené tu crédito Express en menos de 48 horas con el 13.5 por de interés en pesos la tasa más conveniente del mercado además te damos tarjeta de débito y siempre Tenés una sucursal cerca Banco República nuestro banco país tercer y último bloque de empresarios de acá como siempre agradecer a Samsung por toda la tecnología que nos provee para hacer este programa estamos en diálogo con Olivier es fundador y Partner de global business and consulting y estamos hablando de las inversiones En las empresas de Cómo atraer esos inversores de buena manera cómo cumplir con esos requisitos Por qué salen a buscar capital tres en general hay como un preconcepto que las compañías que salen a buscar inversores Son startups son compañías pequeñas Yo me encuentro cada vez más que hay compañías que de repente llegaron a un determinado umbral en el cual llegaron a la cima de su crecimiento Y si no hay una inyección de capital compañías que sobreviven que la empatan que se mantienen abiertas que tienen un horizonte de trabajo tienen la compañía abierta pero se quedaron sin crecimiento que le falta una inyección de capital esas compañías salen a buscar inversores como te comentaba en el en el bloque anterior las cosas que hay que tanar No necesariamente uno porque vive permanentemente sumergida en el universo de las startups todo este entorno emprendedor las compañías tecnológicas Todos quieren ser el próximo unicornio la próxima delocal pero muchas veces tenés compañías que otra caso que me encuentro frecuentemente compañías que la generación originaria se jubiló o se fue y la nueva generación quiere cambiar el rumbo de la compañía y Para eso necesitas inversión muchas veces para una transforma para un crecimiento para un un scaleup de una compañía hace falta algo que las compañías muchas veces no tienen que tienen su su su resultado mensual que las mantiene abiertas pero no tienen de repente 00,000 un millón de dólares para hacer ciertas reformas estructurales que les van a permitir crecer entonces las compañías estas salen a buscar inversores especialmente en un contexto que Se generó como te comentaba en la cual fondos de inversión etcétera atar recear en Uruguay buscando proyectos para maximizar sus sus rendimientos están activos hoy inversor buscando este dónde impartir bueno se redujo bastante o sea en Uruguay fundamos eh yo soy uno de los miembros fundadores uruc la asociación uruguaya capital privado y es impresionante como vinieron fondos de Argentina de Brasil de Paraguay de España o sea Tenemos un montón de fondos extranjeros porque Uruguay lo que da es enormes facilidades para inversores a venir la realidad es que siendo un país de 3 millones de habitantes el el universo que hay de proyectos en los cuales invertir es limitado Entonces al principio parecía que había muchísimo ahora se ha enlentecido y por otra parte los inversores lo que están es también exigiendo un poco más a la hora de invertir inicialmente vos venías con una buena idea y siempre había alguien dispuesto a poner un cheque para para respaldarla hoy lo que piden es ver un poco cuán comercializable cuán escalable es esa idea y son como más yo estoy encontrando ya hace como un año y pico que están bastante más cuidadosos a la hora de seleccionar proyectos en en los cuales invertir volviendo al tema de la inversión que te iba a mencionar nosotros nosotros hacemos algo que se llama la estructuración Qué es la estructuración Cuando uno sale a buscar inversores a nivel local de repente compañías locales inversores particulares que que invierten no hay problema pero en general cuando uno Busca un inversor institucional un fondo de inversión americano compañía grande que invierte o incluso cuando quieren ver si por ejemplo alguien que se dedica a logística Es probable que en algún momento su sueño sea que lo compre Amazon o que lo compre alibaba aj verdad esas compañías lo que lo mínimo que van a exigir es que estas proyectos estén estructurados Qué significa ninguno va a invertir en una srl uruguaya le van a pedir que tenga una estructura offshore habitualmente por un tema de optimización de impuestos que es algo que nosotros hacemos mucho con las compañías lo hacemos en dos niveles por un lado tenés los las personas que tienen patrimonio elevado y que quieren en general a través de trast irrevocables o fideicomisos o diferentes figuras jurídicas generar eficiencias Fiscales en en en su patrimonio pero después tenés compañías que las directamente el inversor norteamericano le va a decir No mira yo en una srl no voy a invertir yo necesito que pongas una cman islands o una bbi o una compañía offshore en el Reino Unido en España Hay un montón de jurisdicciones en general uno piensa en el Caribe y piensa en Panamá y hay como un estigma asociado a las offshore que sepan que Luxemburgo que l stain que el Reino Unido que España que Holanda que jurisdicciones que todos dirían Uy Mirá son muy respetables tienen los mismos vehículos para ha holding companies que tiene Panamá que tiene bbi o inversores internacionales te van a pedir ese tipo de vehículo para tener como holding Company del grupo debajo porque tien las reglas mucho más claras Entonces yo me encuentro muy habitualmente que cuando las compañías salen a buscar inversores fuera el paso previo siempre es estructurarse organizar una estructura societaria que busque eficientizar Pues llega un momento que ya no es simplemente un tema de Mercado y de rentabilidad uno Busca eficiencias donde puede Uruguay es un país de impuestos altísimos como sabemos con lo cual una buena estructura societaria puede realmente hacer mucho mucho más eficientes los los negocios que es uno de los puntos fuertes nuestros que hacemos mucho es la parte de de estructuración con compañías que como te digo no solamente tiene que estar en el Caribe sino que lo hacemos también habitualmente pones una llc de Estados Unidos como subholding pero arriba de eso No necesariamente tienen que ser simplemente bvis o Panamá o Bahamas funcionamos también con Reino Unido con Dubai con Holanda y la verdad es que funcionan super bien y se generan eficiencias por algo lo hace todo el mundo empresas uruguayas están eh digamos eh empresas uruguayas que tienen encima una el elcio directamente tiene una compañía nosotros acá con compañías uruguayas que tienen digamos base en Uruguay que luego crecieron para Argentina Paraguay Brasil habitualmente a todas ellas encima les ponemos lo que es la holding company la compañía que unifica los accionistas de la cual cuelgan todas las subsidiarias ponemos habitualmente en un país que sea muy eficiente fiscalmente una jurisdicción de baja tributación que puede ser en cualquiera de estas jurisdicciones que te comentaba pero sí compañías uruguayas que están en ese esquema Olivier me Sur una una pregunta Que que no puedo dejar pasar pero por ejemplo e las empresas recurren este muchas veces a buscar un inversor No para capitalizarse de alguna forma pero qué pasa con las estructuras financieras no porque Bueno este digo uno puede pensar Bueno pero eh ir al banco No no es este lo Sí pero sabes que los bancos Qué pasa allí en Uruguay al menos los bancos y yo lo he visto mucho con con otras otros universos de negocio totalmente ajenos como sucedió con el el cannabis medicinal y tal yo me he encontrado con directivos me dicen a mí Traeme hipotecas Traeme financiación de autos Traeme un negocio bancario tradicional me deja unas tasas altísimas el inversor en digamos en emprendimientos en startups tecnológicas lo que llama Venture capital que es un capital de riesgo mucho mayor riesgo en general es un esquema completamente diferente al del banco el del banco tiene un modelo de yo para garantizar una tasa tener un spread respecto de lo que me depositan y lo que presto pero es muy como acotado o financiar hipotecas prendas etcétera por otro lado estas empresas el Venture capital sabe que nueve cada 10 proyectos en que invierta fracasa ahora ese son mucho más probablemente 99 s fracasan ahora el que anda bien en general la rentabilidad es del 400 el 1% lo que tú quieras pero preguntale a la de globant la gente de Mercado libre etcétera un banco nunca les iba a prestar demasiado dinero verdad porque es un horizonte de rentabilidad bajo en cambio las startups estas cuando se venden cuando salen a bolsa el crecimiento es descomunal Y eso funciona solamente con inversores que toman mucho riesgo por eso en el Venture capital en general lo que hacen es generar fondos que son específicos para estas inversiones de riesgo pero el financiamiento tradicional prácticamente no lo no lo vemos en est suele perder mucho dinero Los inversores porque digo es capital de riesgo no y uno se imagina que bueno que invierten y lo que pasa es que vos lo que hacés es armar un portfolio de manera tal que vos decís Bueno yo pongo capaz el 85 por del portfolio en una inversión mucho más conservadora con una rentabilidad mucho más baja garantizada y de repente tomo un 15 un 10 de este fondo Y ese sí lo pongo en proyectos Pero toda la mentalidad del hay hay de hecho estudios sobre lo que es la mentalidad propiamente el inversor de riesgo de lo que es el Venture capital y es no te dio una ruleta pero prácticamente o sea saben que es realmente estadísticamente baja su probabilidad lo que pasa es que los rendimientos No hay ninguna otra industria salvo quizás la de las criptomonedas que le puedas dar un un una vuelta Así que le pueda dar un retorno así todo cuando tú ves los crecimientos que tuvo que de hecho ahora entró en quiebra we work pero lo que sea Uber cualquiera de las plataformas ningún inversión tradicional nunca dio un rendimiento de ese tipo Entonces lo saben lo que pasa es que nadie pone todo su capital en eso p es una porción muy chica y pierden dinero pierden ese dinero pero lo que pasa es que cuando ganás te recupera todo el anterior y mucho más de lo pudieras Haber puesto nunca por eso es que lo lo paga esas tasas pero tiene ese nivel de riesgo bien Qué interesante bueno el diálogo ha sido con Olivier Jules lo dije bien Olivier jul está bien no es nada fácil de no pero nunca pude pasar por un aeropuerto sin que le llevar un rato el escribirlo no pero a mí me gusta pronunciarlo así que hasta que no me sal hoy no me voy oliv fundador y Partner de global and Business consulting Muchas gracias por estos minutos en empresario acá y buen esperamos en otra