एफिशिएंट मार्केट हाइपोथेसिस थ्योरी

परिचय

• थ्योरी का दावा: बाजार बहुत एफिशिएंट है और मार्केट में उपलब्ध सभी जानकारी को ध्यान में रखते हुए कीमतें तय होती हैं।
• स्टॉक्स की कीमतें सभी प्रासंगिक जानकारी को प्रतिबिंबित करती हैं।

महत्वपूर्ण बिंदु

जानकारी और प्राइसिंग

• जब भी नई जानकारी बाजार में आती है, तो स्टॉक्स की कीमतें तुरंत उसके अनुसार बदल जाती हैं।
• तकनीकी या फंडामेंटल एनालिसिस करके भविष्य की कीमतों की भविष्यवाणी नहीं की जा सकती है।
• मार्केट में कोई भी स्टॉक की वर्तमान कीमत उसके सारे प्रदर्शन के आधार पर होती है।

प्रेडिक्शन और इन्वेस्टमेंट

• थ्योरी यह इंगित करती है कि आप बाजार की कीमतों को हरा नहीं सकते हैं।
• कोई भी एनालिसिस करके भविष्य की प्राइस की प्रेडिक्शन संभव नहीं है।
• सभी प्रासंगिक जानकारी पहले से ही स्टॉक की कीमतों में शामिल होती है।

उदाहरण

• एक कंपनी की स्टॉक प्राइस ₹100 है।
• पिछले 5-7 वर्षों के परफॉर्मेंस का विश्लेषण करते हुए, लगता है कि कीमत ₹100 से कम है।
• लेकिन वास्तव में, ₹100 की वर्तमान कीमत ही सभी प्रासंगिक जानकारी को दर्शाती है।
• इसलिए भविष्य की कीमत की भविष्यवाणी करना गलत होगा।

थ्योरी के रचयिता

• यूजीन फामा, यूनिवर्सिटी ऑफ शिकागो के प्रोफेसर
• नोबेल पुरस्कार विजेता
• 1970 में प्रकाशित: Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work

इंप्लीकेशन

निवेशक के लिए

• एनालिसिस करके बाजार की कीमतों को हराना संभव नहीं है।
• निवेश के निर्णय जानकारी और प्रासंगिकता को ध्यान में रखकर ही लें।

फाइनेंशियल मैनेजर के लिए

• स्टॉक प्राइस के इतिहास को देखकर कंपनी की परफॉर्मेंस माप सकते हैं।
• पुरानी जानकारी को ध्यान में रखकर कंपनी के स्टॉक्स का मूल्यांकन कर सकते हैं।
• जानकारी के आधार पर बाजार की प्रतिक्रिया को समझ सकते हैं (ओवररिएक्ट या अंडररिएक्ट)।

निष्कर्ष

• एफिशिएंट मार्केट हाइपोथेसिस बताती है कि बजार की सभी जानकारी पहले से ही कीमतों में समाहित होती है।
• भविष्यवाणी और सूचना के आधार पर अधिक लाभ की संभावना नहीं होती है।
• थ्योरी फाइनेंशियल डिसीजन मेकिंग में मदद करती है।

थैंक यू

• उम्मीद है कि यह थ्योरी अब आप को समझ में आई होगी।